通胀预期管理重获北京重视

中国中央经济工作会议重提通胀问题引起经济观察人士的关注。新的研究报告认为，在未来一年通胀将不会对经济增长构成威胁。专家们很多都赞同这个观点，但对中期通胀前景却不敢掉以轻心。企业家们对通胀风险的感觉要比专家们更为敏感。

最近黄金价格节节攀升，中国许多地方房价持续上扬，银行发放贷款的规模令人不安，国际热钱在四处涌动等现像都再次复活了人们心中对通货膨胀的担忧。

*分析：政治局对通胀看法有分歧*

在11月17日举行的中共中央政治局会议上居然根本没有提及通胀风险，这令不少经济学家感到意外。那次会议被普遍认为是每年一度的中央经济工作会议的一次准备会议。

但是，观察人士都注意到，在这个周末刚刚结束的中央经济工作会议上通货膨胀预期的字眼再次出现在会议文件的首要位置。会议列出了2010年的六大经济工作重点，第一就是保持经济平稳较快发展，继续实施财政政策和适度宽松的货币政策，管理通胀预期，掌握货币信贷增长速度。

香港苹果日报分析说，中国总理温家宝今年曾经数次提出通胀预期问题，央行和新华社的报道也都明确表达过对通胀预期上涨的担忧。分析认为，上个月政治局会议不提这个问题可能是温家宝在这个问题上向各路诸侯屈服，而这次中央经济工作会议重提通胀预期显示温家宝的主张还没有被诸侯推翻。

*廖群：通胀短期无忧，中期堪忧*

香港中信嘉华银行资深副总裁廖群对这个现像的解读是，通胀问题目前比较复杂，虽然不少迹象显示通胀预期正在上升，但目前，或者在短期内还不会成为现实威胁，所以在中央决策中也存在不同的观点。

廖群博士对美国之音说： “管理通胀预期放在第一点中其实并不是重点。重点是保持目前宏观经济政策的稳定性和连续性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。 同时调整经济结构增加消费。这是第一点的主要信息。但它也提到管理通胀预期。但通胀和通胀预期并不是重点。”

*蓝皮书：明年通胀不会高于3%*

中国社会科学院星期二发表的《2010年经济蓝皮书》预测明年中国经济将增长9%左右，但通货膨胀的涨幅不会高于3%。蓝皮书说，当前中国需求不足和产能过剩的格局并未改变，所以近期不会发生明显的通货膨胀。

不少经济学家赞同社科院蓝皮书的看法。瑞典商业银行(Svenska Handelsbanken)的大中华业务总监邵民康对美国之音说，资产泡沫是在扩大，银行放款也令人不安，但是就整个经济大环境来说，近期不会发生整体性通货膨胀。

邵民康说：“明年预期消费者价格指数上涨到3%左右，既使是到4%也还是非常合理的，不应该构成什么问题。大家对通胀有些担忧实际上是对某些行业的担忧，如房地产市场等，但就总体经济来说，大量的产能得不到利用，大量的劳动力还在闲置。此外，由于国家推动的刺激项目许多进入了基建系统，这有助于生产率的提升，也会遏制通胀的上涨。”

*茅予轼：货币投放过多必然导致通胀*

不过，在专家们看淡近期通胀风险的同时，他们认为中期通胀风险不能掉以轻心。中国著名经济学家茅予轼在接受美国之音采访的时候表示，尽管现在整体经济环境没有过热，产能过剩问题也比较突出，但是货币投放如此巨大，通胀是迟早要发生的事。

茅予轼说：“从历史上分析，货币过度发行和物价的关系是很明显的。但它有个迟后的问题。 一般美国迟后20个月，中国大约迟后15到16个月。所以，估计明年年中之后就会有通胀。”

中信嘉华银行的首席经济学家廖群也认为，到明年第二季度，中国央行应该开始加息，为遏制通胀预期的上升预做准备。

*企业家敏感，通胀威胁大*

不过，企业家们的感觉明显不同。中国官方电视台CCTV对企业家所做的调查发现，56%的企业家认为，通胀虽然还没有到来，但是通胀预期上升已经非常明显。33%的人认为通胀趋势已经形成。

接受这项调查的人中42%表示，他们认为根据目前的政策和经济发展情况判断，通胀将会在明年下半年来临，17%认为通胀会在明年上半年来临，22%的人则认为，通胀已经来临。

关键词：通胀预期，中央经济工作会议，廖群，邵民康，蓝皮书，茅予轼