中国经济活动趋缓 政策或有松动

最新的经济数据显示，中国经济持续趋缓。不过，经济学家们认为，由政策收紧导致的制造业活动放慢不应被解读为经济二度探底；但是这或对复苏中的全球经济形成短期影响。

中国官方和汇丰银行发布的7月份中国制造业采购经理人指数(PMI)双双下滑。中国物流与采购联合会和国家统计局联合发布的数据显示，这个数字从6月份的52.1掉到了7月的51.2。而汇丰的数字更是跌破50，降至49.4。这是16个月来汇丰发布的中国PMI首次低于所谓“繁荣与萧条的临界值”50。

反映制造业活动的采购经理人指数高于50意味着经济扩张；低于50则表示经济在收缩。

经济学家和市场分析都认为，中国PMI连续下降显示经济增长步伐趋缓，但这不表示经济在滑坡。华盛顿经济智囊机构彼得森国际研究所的中国经济问题专家尼古拉斯·拉迪说：

“它们(PMI)略有减缓，但依然强劲。它们仍然显示经济增长是积极的。因此，我看不出这个结果有什么令人惊讶之处。这几个月的时间里，很明确的是，中国应该尽量放慢增长的速度。我们认为这将会持续到下半年。这些数据证明(中国经济)正在略微放缓。”

拉迪认为，房地产市场的政策变更或许是中国经济活动放慢的主要原因。他说：

“因为投资和房地产在国内生产总值中占有相当大的份额。政府在去年底和今年初采取了若干措施给房地产市场降温。我认为这产生了一些正面效果。房产价格年比和月比增长速度都在减缓。而现在价格出现长时间来的首度下降。我认为这(个趋势)在进入下半年后会继续显露出来。”

但是，有经济学家仍然对中国经济活动降至临界点以下感到担忧。位于伦敦的宏观经济研究机构资本经济学的中国经济分析师马克·威廉姆斯(Mark Williams)说：

“我认为这还是令人担忧，因为任何低于50的数值，哪怕只是表面数值，都表示经济在收缩。即使是政策导致的收缩，也仍然让人担心。”

威廉姆斯认为，官方和私营机构发布的两个PMI数据是由产出和新定单数量疲软所导致。他说，中国政府仍然希望经济继续增长，因而它可能会在接下来的几个月里再度松动政策。

威廉姆斯认为，在松动政策方面中国可能面临两难。他说，让经济回归快速增长的最简单的办法是松动对房产市场的限制，但是在房产价格还没有得到纠正的情况下这样做，会令政府丧失公信力。他估计政府可能会在放贷政策上有所松动。威廉姆斯说：

“我认为最有可能的方法是，它会不事声张地允许银行放贷量超过今年设定的限度。这样银行就会给商业机构发放更多贷款。”

中国央行在PMI数据出笼当天表示，它仍然坚持既定的今年7.5万亿元人民币的新增贷款总量，并严格执行差别房贷政策。

资本经济学的经济学家威廉姆斯说，央行控制放贷的说法和政府希望今年经济保持强劲增长的表述相矛盾，因为两者无法兼顾。他说，在二者选其一的情况下，他们更有可能选择政策松动。

另一方面，中国制造业活动趋缓或会令担心全球复苏不力的人更为沮丧。不过，彼得森国际经济研究所的中国经济问题专家拉迪认为，中国经济趋缓对于资源出口国而言当然不是什么好消息，因为这会影响到中国对自然资源的需求，也会令大宗商品的价格下降。

但是，拉迪认为，从长远看，中国经济降温对自身和全球经济都有好处。他说：

“因此，从短期看，经济放缓会产生负面影响。但从长远看，这是向好的方向走。因为我们看到的增长步伐，尤其是今年第一季度的增长，是不可持续的。最好是用几个季度的时间逐渐地降温。如果最终出现‘硬着陆’，那将对全球经济造成更为负面的影响。”