IMF执董会在人民币低估意见不一

国际货币基金组织(IMF)7月27日说，它已经完成对中国的第四条款磋商(Aticle IV)。在当天发布的一份公告中，IMF措辞谨慎地对北京方面在这次危机中的表现进行了评价。公告说，执行董事会成员在人民币汇率问题上存在分歧，但没有明确说人民币被严重低估。

在这份三年来发布的第一个针对中国经济政策的评估中，国际货币基金组织在言辞上表现得颇为谨慎。

中国由于不满IMF对其汇率政策的评估，于2007年到2009年间停止了与该机构在这个年度磋商方面的合作。

经济分析机构资本经济学的中国经济分析师马克·威廉姆斯说，从措辞上可以看出，IMF的这份报告相当温和。威廉姆斯说：“从第四条款磋商得以进行本身就是个正面的迹象。这表明双方在寻找契合点。从发布的这份公告的措辞可以看出这一点。”

*欢迎北京浮动汇率机制*

27日晚间发布的IMF执行董事会新闻公告将重点放在中国在危机中采取的大规模刺激计划上。执董会称赞中国采取的举措帮助减轻了危机对经济的影响，并说中国确实引领了全球的复苏。

公告在敏感的北京货币政策方面措辞缓和，并没有说人民币被严重低估。公告说，董事们对中国近期决定恢复有管理的浮动汇率机制表示欢迎，并说这有助于增强央行在紧缩货币条件时的灵活性。

不过，IMF公告说，一些执董会成员不同意有关人民币汇率水平的评估，认为它是基于对经常账盈余的并不明朗的预期。公告说，许多董事强调，随着时间的推移，人民币走强有助于经济增长动力从出口和投资转向个人消费。

*对象国不透明难查真实情况*

华盛顿智囊机构传统基金会的中国经济研究员史剑道(Derek Scissors)认为，IMF执董会成员之所以在人民币汇率方面存有意见分歧，原因在于中国贸易盈余的走向尚不明朗。

他说：“当IMF试图对过去3年进行评估时，它可能想说，因为对象国不合作，我们无法发布报告；我们本来可能会说，货币(人民币)完全被低估了。而现在的情况却是，贸易盈余的走势并不明朗。看起来它又在上升，而且仍然是世界最大的(贸易盈余)，但是它也下降过。因此现在的贸易情势看起来有些不清晰。所以这也就是为什么他们在人民币目前是否严重被低估方面存在意见分歧。”

史剑道说，对于中国这样严控汇率的国家而言，IMF不能够说人民币被低估了5%这样过于具体的数字，所以得说“被低估了很多”。但是他说，过去1年半左右时间里的贸易盈余走向，使它难以作出表述，因此出现了这样意见不一致的情况。

*预期中国的经常账盈余将增长*

路透社的报导援引其消息来源的话说，国际货币基金组织职员所作的估计显示，人民币被低估了5%到27%。报导说，前IMF官员、现任布鲁金斯学会高级研究员的普拉萨德(Eswar Prasad)解释到，由于IMF内部在计算货币被低估时所用的方法不同，导致了这样的数字差异。

IMF没有在公告中提到哪些执董会成员认为人民币被严重低估，也没有提及“被严重低估”这样的字眼，或者被低估的程度。

IMF执行董事会包括24名董事成员，其中8人代表各自国家，包括美国和中国；其他董事则分别代表不同国家集团。

另据路透社7月28日的报导，IMF亚太地区负责人尼戈·乔克(Nigel Chalk)在当天举行的一个电话会议上说，IMF工作人员相信人民币被“严重”低估，这是因为他们相信随着全球经济复苏势头增强，中国的经常账盈余将会增长。