21世纪第一场全球金融危机(8)

2008年，源自美国的金融危机逐步蔓延到全球，引发21世纪的第一场全球金融危机。这场危机不仅造成西方金融体系处于崩溃的边缘，也引发全球市场的剧烈震荡。美国之音财经纵横正在播出长篇系列报导《面对21世纪的第一场全球金融危机》，今天播出第八部分，谈谈这场金融危机对中国股市的冲击。

*跌荡起伏*

中国股市在2008年可以说是像过山车一样，一路跌荡起伏。1月中旬，从总体上反映上海证券交易所上市股票价格变动情况的上证综合指数最高达到5500点以上，在今年11月7号，这一指数最低收在1680点，跌幅在70%左右。12月22号，该指数再次失守2千点。中国的股市从2007年全球表现最好的股市变成全球表现最差的股市之一。

美国传统基金会的资深研究员约翰认为，中国股市出现这种大起大落的现象是可以理解的。

他对美国之音表示：“中国股市是基于中国会继续以两位数字增长的假设。但是出现的一个变化是，世界其他地方现在对中国的产品和服务的需求不像以前那么大。这不是说中国的经济会出现负增长，但是这意味着，围绕中国股票价格所出现的亢奋已经消失了，而且不会很快恢复。”

*泡沫破裂*

环球透视的首席经济学家贝拉维什认为，中国股市的动荡是股市泡沫破裂的结果。

他说：“在我看来，美国的次级房贷危机几乎是更大的全球性问题的第一个症状。中国不仅在股市出现了泡沫，房地产市场也出现了泡沫，虽然不是所有地方都有泡沫，但是显然在一些大城市出现了这种情况。随着泡沫的破裂，买房、股市的投资以及对商品市场的融资都变得更为困难。”

他认为，在美国经济真正恢复之前，像依赖美国市场的中国和印度等新兴经济体的股市不会恢复。

*中国股市跌幅超过美国*

华盛顿大学的国际商业教授杨家文指出，如果从去年中国股市的高峰期算起的话，中国股市的下跌幅度超过了美国股市。

他说：“从这个意义上来看，中国已经遭受了一场严重的金融危机或是股市危机。不同的是，你没有看到中国哪一个大的金融机构出现倒闭的情况。”

*最近反弹*

不过，纽约的经济咨询公司事实与意见经济学的首席经济学家布鲁斯卡表示，在其他股市受全球经济衰退而继续下滑时，中国股市最近有所反弹。

他说：“我们可以看到的是，它正在恢复正常。在经历了剧烈动荡之后，股市出现了一定程度的反弹，这很有意思。不过，在过去6个月的时间里，按年率计算，深圳A股仍然下跌了64%，但是在最近3个月的时间里，它的下跌速度为3%。所以，中国股市的走向与其他国家完全不同。在这些国家，股市出现了加速下滑的趋势。”

布鲁斯卡指出，与中国有密切贸易联系的香港和台湾，股市下跌的幅度在80%左右。他认为，中国股市有其特殊性，并不能很好的反映中国的经济活动，而是处于自己的一个投机性世界之中。

*房市滑坡*

受国际经济环境的影响，中国经济的各项指标表明，增长速度正在急速放缓。估计第四季度的增长只有5%。受经济走缓的影响，中国的房市也在滑坡。中国国家发展与改革委员会最近公布的数据显示，11月份，全国70个大城市房产价格比一年前只增长了0.2%，是政府4年前开始发布这项数据以来最低的。数据还显示，11月份的房价与10月份相比下跌了0.5%。中国最大而且被认为是中国房市风向标的深圳房地产市场出现了15%的年度跌幅。不过，尽管如此，深圳的房价仍然比4年前高出63%。

卡内基梅隆大学的经济学教授勒瑞克表示，中国房市出现的滑坡与美国和欧洲等国家的情况不同。

他说：“中国的房地产市场并不是因为房市过度发放的信贷而受到影响，而是受到中国经济放缓的影响。所以，想买房的人很自然地认为，在经济下滑的时候，我不想买房子或是公寓，而是要等等看。这种情况很自然的发生在任何一个地方的消费者身上，即当他们对前景感到担忧时，他们就会收紧钱包。”

在全球经济下滑的大背景下，市场观察人士预计投资人信心在2009年仍然会比较疲软。中国的一些分析人士认为，尽管中国的股票价格现在看起来很便宜，但是市场还没有调整到一个现在就应该入市投资的安全环境。

*出台刺激措施*

中国政府已经采取了一些支撑股市的措施。决策者还把促进房地产市场的发展当作是一个优先考虑，因为这被看作是促进稳定的一个主要方面，其影响也要超过股市。建筑活动的减缓是造成中国经济减速的一个主要因素。

为了促进经济的增长，中国政府11月份出台了总值4万亿元人民币的刺激方案，同时采取了更加宽松的货币政策。央行决定从2008年12月23日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点。同时，还下调中央银行再贷款、再贴现利率。另外，从2008年12月25日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行自今年9月份以来连续第五次降低利率、第四次降低存款准备金率，也是央行继10月8日宣布双率下调后第三次双率同时下调。

环球透视的首席经济学家贝拉维什认为，中国应该采取刺激经济增长的措施。他预计，在不采取经济刺激措施的情况下，中国经济明年的增长只有5%。在采取了刺激措施之后，这一增速会达到7%到7.5%。

提供全球战略咨询的克拉尔公司的创始人默特彻夫在接受美国之音采访时表示，中国政府采取的刺激措施会起到什么作用还有待观察，但是他认为，在经受了这次考验之后，中国会处于一个更有利的位置。

他说：“最终，我认为，没有致你于死地的东西会让你更强大。我相信，在危机之后，中国会更加强大，在国际上的位置也会更重要。它也会使中国更加清楚自己所走的方向，使世界对中国的演变有更好的了解。”

他也指出，这个调整过程对于中国的一些行业来说将是非常痛苦的。

关键词：中国股市，房市，泡沫，刺激措施