中国人民银行决定小幅上调存款准备金率，来控制投资以及信贷的过快增长。不过，有关专家表示，让人民币更快的升值才是解决问题的最佳途径。
中国人民银行决定从2月25号起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，从原来的9.5%上升到10%。人民银行表示，由于当前中国的国际收支顺差矛盾仍然比较突出，贷款扩张压力较大，因此需要根据资金流动性的动态变化再次提高存款准备金率，来巩固宏观调控的成效。
这是中央银行今年来第二次上调存款准备金率，也是八个月内的第五次。
*银行信贷增长过快*
中国的贸易顺差导致大量的资金继续流入银行体系。货币供应量的增加造成银行信贷增长过快。在一月份，银行借出了5676亿元人民币的新贷款，是12月份的两倍。人民银行估计，存款准备金率增加0.5个百分点，可以使银行用于借贷的资金减少1500亿元人民币。
中央银行一直担心，信贷的放松会再次引发投资增长过快，导致资产价格和股市的泡沫化。上海和深圳股市这个星期上涨了11.7%。
*专家：中国的货币被严重低估*
美国企业研究所的常驻研究员、原所罗门美邦投资银行的董事总经理和新兴经济体首席经济策略师德斯蒙德.拉赫曼在接受中文部采访时表示，提高商业银行在中央银行的存款准备金率的做法虽然有一定的道理，但是不是解决信贷增长过快的最有效途径，因为它没有从根本上解决通货膨胀压力加大的问题。
他说：“造成通货膨胀压力加大的根源在于中国的货币被严重低估。这意味着，中央银行必须购买很多美元储备，每个月要购买多达2百亿的外汇储备。当他们购买这些美元储备的时候，中央银行必须通过发行人民币来对冲，而这就造成了通货膨胀的问题。”
*从人民币汇率着手*
中国官方公布的数据显示，今年一月，消费者价格指数上涨了2.2%。一月份的生产价格也是5个月来上涨最多的。
拉赫曼说，要从根本上去解决通货膨胀的问题，就必须从人民币汇率着手。
他说：“理想的政策应该是允许人民币升值，在这种情况下，他们不会存在通货膨胀的问题。我认为，只要中国拥有庞大的国际收支顺差，他们就会有国内通货膨胀的问题。”
*不会是收紧信贷的结束*
一些分析人士表示，这次上调的时间来得比预期的早，但是认为这不会是北京收紧信贷的结束。他们预计到今年年底，存款准备金率至少会上升到11%，有的认为会上升到12%。
自从去年4月以来，中央银行还两次提高利率，下令银行控制对某些具体部门的信贷并且加强了对国库券和债券的发行，减少流通中的现金。目前的基准利率为6.12%。
美国企业研究所的中国经济问题专家拉赫曼说，本来一般倾向于使用利率的杠杆作用来控制信贷增长过快，但是人民币被低估使得中国很难用正常的方式来利用利率这个金融工具。
*不怎么有效的工具*
他说：“问题在于，如果汇率处在一个错误的水平，利率的提高会使得人民币升值的赌注更加有利可图，这样的话，会吸引更多的海外资本进入中国，使这个问题更加恶化。”
拉赫曼表示，中国在不让人民币升值的情况下，将不得不再次提高存款准备金率这个不怎么有效的工具来控制信贷的增长和通货膨胀。
