美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell)星期五(8月23日)表示，鉴于通货膨胀几乎被击退以及就业市场降温，美联储准备开始从目前的23年来的高点下调其关键利率。
鲍威尔没有透露何时开始降息或降息幅度可能有多大，但市场普遍预计美联储将在9月中旬开会时宣布将基准利率小幅下调25个基点，也就是四分之一个百分点。
“调整政策的时机已经到来，”鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度经济会议上发表主旨演讲时表示。“前进的方向很明确，降息的时间和速度将取决于传来的数据、不断变化的前景和风险平衡。”
正如经济学家所预测的那样，他提到多次降息是可能进行一系列降息的唯一暗示。鲍威尔强调，在经历了四十年来最严重的物价飙升给数百万家庭带来痛苦之后，通胀似乎在很大程度上得到了控制。
根据美联储的首选指标，上个月通胀率降至2.5%，远低于两年前7.1%的峰值，仅略高于相当于美国央行的美联储制定的2%目标水平。
“我的信心增强了，”他说，“通胀率正在可持续地回到2%。”
这位美联储主席保证降息即将到来，这推动了华尔街的反弹。债券收益率下降，股指普遍走高。
“9月18日会议剩下的唯一问题是：美联储将降息多少？”日兴证券(SMBC Nikko Securities)首席经济学家约瑟夫·拉沃格纳(Joseph LaVorgna)表示。
拉沃格纳说，将于9月6日发表的“8月份就业报告的结果”“显然至关重要”。如果该报告显示连续第二个月招聘疲软，美联储可能会将其关键利率下调更激进的50个基点，也就是半个百分点。
大多数经济学家预计，美联储将在今年的最后三次会议上分别将基准利率下调四分之一个百分点。不过，根据期货价格，华尔街交易员预计美联储在其中一次会议上降息半个百分点的可能性为三分之一。较低的美联储基准利率最终将导致汽车贷款、房屋抵押贷款和其他形式的消费借款利率下降，也可能提振股价。
在星期五的讲话中，美联储主席鲍威尔表示，降息应该有助于延长备受期待的“软着陆”，即通胀率回落到美联储2%的目标，同时又不会发生经济衰退。
持续增长可能会提振副总统卡玛拉·哈里斯(Kamala Harris)的总统竞选活动，尽管多数美国人表示他们对拜登-哈里斯政府的经济记录不满意，主要是因为平均价格仍远高于大流行病前的水平。
鲍威尔说：“随着我们在价格稳定方面取得进一步进展，我们将尽一切努力支持强劲的劳动力市场。”
他说，通过降息，“有充分的理由认为，经济将回到2%的通胀率，同时保持强劲的劳动力市场。”
9月中旬降息距离总统大选不到两个月，可能会给寻求避免卷入选举年政治的美联储带来一些它并不想要的政治热度。
前总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)认为，美联储不应该在如此接近选举的时候降息。但鲍威尔一再强调，美联储将完全根据经济数据做出利率决定，而不考虑政治日历。
鲍威尔在讲话中表示，美联储越来越担心招聘放缓和失业率上升，尽管它仍然希望看到通胀进一步下降。这种双重关注正在取代美联储之前对通胀的单一关注。
“劳动力市场状况的降温是显而易见的，”这位美联储主席表示。“就业增长仍然稳健，但今年有所放缓。......我们不寻求也不欢迎劳动力市场状况进一步降温。”
鲍威尔在演讲中以等于是庆祝胜利式的口吻指出，美联储成功地征服了高通胀，而没有导致许多经济学家早就预测到的经济衰退或失业率急剧上升。
美国布朗大学(Brown University)经济学家高蒂·埃格森(Gauti Eggertson)星期五在杰克逊霍尔会议上的一次演讲中说，软着陆“确实让(经济学)界大吃一惊”。
他将这一结果归因于大流行病对供应链和劳动力市场带来的破坏力的消失以及空缺职位的减少，这些因素使得工资增长降温。
鲍威尔还指出，根据调查和金融市场指标，美国人其实从未预期高通胀会持续下去。这样的预期有自我实现的可能：如果人们预计通胀率会保持在高位，他们通常会不断要求涨工资，或者在价格进一步上涨之前加速购买。这些做法可能会使更高的通胀长期持续下去。
但“通胀预期”仅小幅上升，此后已基本回落至大流行病前的水平。
这位美联储主席表示，“从大流行病的扭曲中复苏”、美联储的加息以及美国人预期通胀不会走得更高的事实，“共同发挥作用，使通胀走上了一条越来越似乎是实现我们的2%目标的可持续道路”。
有人批评美联储加息时动作太慢，在大流行病衰退结束后通胀开始飙升之际，还迟迟不迅速加息。鲍威尔也谈到了这种批评。美联储官员最初认为，2021年初大流行病导致的价格飙升只是“暂时的”，并且很快就会消退，因为导致一些杂货店货架空空如也、汽车销售店停车场空空荡荡的供应链中断已经愈合。
他承认，修复供应中断所需的时间比美联储预期的要长得多，持续的高通胀也比预期的时间要长。
(本文依据了美联社的报道。)
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