回应外界对通缩的担忧，中国央行称中国不存在长期通缩的基础

中国央行中国人民银行（PBOC）一名官员星期四（4月20日）表示，由于疫情伤痕效应尚未消退，中国老百姓消费意愿尤其是大宗消费需求回升需要时间，但是中国不存在长期通缩的基础。

路透社报道说，尽管作为世界第二大经济体的中国今年第一季度的经济成长超出预期。但最近公布的数据显示，消费价格指数大幅走软，批发价格直线下滑，国内需求和出口需求双双疲软。

上个月，中国央行首次下调银行准备金率。分析师们认为，央行还会进一步释放流动性。

路透社在周三的报道中引用西班牙对外银行（BBVA）研究部高级经济学家董金岳（Jinyue Dong 音译）的话说，中国正在进入一个 “非典型性”的通缩周期，经济复苏和通缩正在同时发生。

中国人民银行货币政策司司长邹澜在北京举行的一场有关一季度金融统计数据的记者会上表示，对“通缩”的提法要“合理看待”，因为通缩一般具有物价水平持续负增长、货币供应量持续下降的特征，而且常伴随经济衰退。他认为，中国近期物价有所回落的主要原因是在稳经济一揽子政策的支持下，中国国内生产恢复较快，而需求则恢复较慢。

“国内生产持续加快恢复，物流畅通保障到位，特别是‘菜篮子’、‘米袋子’供给充足。另一方面，需求恢复较慢。疫情伤痕效应尚未消退，消费意愿尤其是大宗消费需求回升需要时间，”邹澜在记者会上说。

邹澜表示，中国目前物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，这与通缩有明显的区别。他认为，货币信贷较快增长与物价回落并存，本质上受时滞影响。

邹澜说，稳健货币政策注重从供给侧发力，去年以来支持稳增长力度持续加大，供给端见效较快，但实体经济生产、分配、流通、消费等环节的效应传导有一个过程，疫情反复扰动也使企业和居民信心偏弱。

“随着金融支持效果进一步显现，消费需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至往年均值水平，”邹澜说。

邹澜认为，中国全年CPI可能呈“U”型走势，但是不存在长期通缩的基础。

“中长期看，我国经济总供应基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础，”邹澜又说。

邹澜说，截至一季度末，中国人民银行的结构性货币政策工具总值约为6.8万亿元人民币（约合9883.7亿美元）。

中国人民银行调查统计司司长兼发言人阮健弘在记者会上表示，三月末中国住户的人民币存款余额使130.23万亿元人民币（约合18.93万亿美元），比二月末增加了2.91万亿元，比年初时增加了9.9万亿元。

他认为，当前住户存款增加较多，主要受住户的投资、消费状况的影响。

“疫情对一季度的住户消费还是有一些影响，一季度社会消费品零售总额同比增长5.8%，消费尚未完全恢复，消费减少，相应的存款就多一些，”阮健弘说。“另一方面，居民的风险偏好降低，资管产品投资增长放缓，推动住户部门存款增加。”

阮健弘认为，当前住户部门的消费和投资意愿在回升，储蓄意愿在下降，有利于住户存款更加稳定的增加。他同时预期住户贷款需求也将稳步增长。

中国人民银行的数据显示，尽管中国三月份抵押贷款大幅增加，包括抵押贷款和消费贷款在内的住户贷款却只占全部新贷款的16%，其余全部是企业贷款。

阮健弘表示，今年第一季度反映总债务和国内生产总值比值的中国宏观杠杆率为289.6%，比上一个季度增加了八个百分点。