2010年美国经济持续复苏

2010年美国经济增长持续稳固，但增速较慢。消费和出口的反弹对于经济的提振作用较为明显。与此同时，美国失业率仍然偏高，房地产市场没有出现明显好转迹象，宽松措施对经济的刺激作用有限。

*经济持续复苏，速度先快后慢*

2010年是美国在去年6月摆脱衰退后保持全年正增长的第一年。第一季度，GDP增幅高达3.7%。进入夏天后，美国经济明显减速。第二季度降到1.7%，第三季度回升到2.5%。

瑞士信贷驻纽约的美国经济研究部主任杰伊·费尔德曼(Jay Feldman)说，2010年美国经济复苏的势头持续巩固。和2009年后半年相比，今年经济回暖的最显著特征是不再依赖库存反弹。他说，“最值得一提的是商业投资，特别是设备和软件投资。商业投资的恢复轨迹看起来更正常一些。我还认为出口，当然不是净出口，而是总出口增长强劲。此外，消费开支也在逐步改善。二季度增长了2.25%，三季度进一步增长到2.8%。”

由于海外出口市场需求的增加，美国出口总额在前三个季度同比增长了18%。贸易逆差虽然接近3800亿美元，但和2008年金融危机爆发前的水平相比仍然降低了30%左右。

今年三月，奥巴马政府正式启动国家出口计划，希望在未来5年内将出口翻一番，由2009年的1点5万亿美元提高到3万亿美元。但这个目标能否顺利实现，分析人士看法不一。

*失业问题严峻，房市复苏乏力*

美国失业率全年始终维持在接近10%的水平。分析人士指出，如果把失业率拉底到百分之5这个可以接受的水平，美国经济需要维持5%或者更快的增长速度。但今年的经济增长远未达到目标。

美联储在11月发布的经济预测中预计2010年美国经济增幅将在2.4%至2.5%，明显低于6月时预估的3%。

富国银行的首席经济师杰伊·布莱森(Jay Bryson)把改善就业称做是美国经济复苏过程中的最大挑战。他说，“根本上说，复苏取决于收入增加。你当然可以通过就业以外的方式提高收入水平。但是，只有在人们对就业市场的复苏感到有信心，只有在他们不太担心失业后找不着其他工作的情况下，消费者信信会一直处于压抑状态，复苏将持续脆弱。”

除了就业形势严峻外，美国房地产市场的反弹在2010年仍显乏力。行业统计显示，今年美国市场上止赎房屋约为250万套，虽然低于2009年创记录的280万套，但远远高于2008年和2007年的水平。商务部公布的最新数字显示，今年10月份，美国二手房销售环比下降超过2%，同比降幅近26%。

瑞士信贷驻纽约的美国经济研究部主任费尔德曼预计，房地产对美国经济的拖累将持续到2011年乃至更远。他说，“我们仍然在经历次贷危机震荡的余震。这从止赎数量上就可以看出来。一部分原因是以前的错误信贷，一部分是现在的高失业率。二者导致房地产市场供应持续过剩。另外，处于负资产状况的房主太多了，很多人只好按兵不动。”

在宽松货币和财政政策的大环境下，2010年美国的财政赤字和公共债务形势仍然不容乐观。9月份结束的2010财年，美国联邦财政赤字比上个财年略有下降，但仍高达1.29万亿美元。

美国财政部公布的数字显示，截至今年7月，美国国债规模为13万2千亿美元，占GDP比重为88%。

*毁誉参半的量化宽松*

上半年，第一轮量化宽松措施陆续到期后，美联储在11月初推出规模为6千亿美元的后续量化宽松政策。美联储预计，此举相当于将联邦基金利率下调75个基点。美联储官员强调，持续收购美国国债将有利于压低长期利率，降低美国国债对投资者的吸引力，促使更多流动性进入股市，从而恢复投资者和消费者信心。

马里兰大学商学院金融学教授彼得·凯尔(Pete Kyle)认为，联储如果扩大债券收购范围的话，将能更加有效地刺激实体经济。他说，“如果政府收购优质企业债或者商业票据的话，可能会对经济形成更有效的刺激。联储收购国债，是因为没有违约风险。但如果目的是刺激经济，购买企业债券可能更容易产生效果，因为企业投资才会直接推动经济。”

*新增长点在哪里?*

富国银行预计，美国经济将在2011年增长2.5%。该银行首席经济师杰伊·布莱森说，和今年相比，2011年美国经济增长的基础将更加广泛一些。他说，“我们预计，明年的消费支出的增长幅度将略高于2%。我们还认为，商业固定资产投资会进一步改善，企业会增加用于扩张的开支。总体说，我们认为美国经济将以更加平衡的方式保持增长。”

华尔街日报在12月上旬进行的一项经济学家抽样调查显示，随着延长减税措施在国会过关的预期增强，市场对美国经济2011年保持增长的信心进一步增加。受调经济学家认为，美国GDP明年将增长3%，再度陷入衰退的机率由9月的22%降低到15%。