穆迪：复苏乏力威胁美英等国信用评级

信用评级公司穆迪公司星期一再次发表报告警告美国和英国等国家债务状况正在持续恶化。如果经济增长没有预测的那么好，它们就可能会失去自己的最优级信用评级。不过，一部分专家认为，穆迪公司发出预警只是金融危机之后矫枉过正的一种表现。

星期一，穆迪公司在主权观察季报中表示，全球经济复苏一旦失去动力，将会给美国、英国、德国、法国等国家的三A信用评级带来很大的压力。穆迪公司认为，经济复苏虽然已经在全球展开，但几个主要的发达经济体的表现还比较疲软。

这些经济体的政府在经济衰退期间大都采取了强力的刺激措施，给经济注入了大量资金，欠下了巨额债务。所以，经济复苏如果持续乏力，那么这些国家的政府承担的偿还债务的负担将足以削弱它们的信用评级地位。

穆迪公司的评级标准规定，一个国家要享有最高信用评级，也就是三A评级，它的债务利息开支在政府财政收入中所占的比例不得高于14%。如果高于这一比例，三A级就必须下调到次优级，也就是双A级。

穆迪公司说，目前美、英、德、法等最优级别的国家的债务利息开支在财政收入中的比例都还远远低于14%，所以它们的主权信用评级现在还是安全的。不过，这些国家的信用评级面临的风险正在增加。

报告说，美国现在的债务与财政收入之比为7%，2013年，这个比例将提高到11%。在“负面情境”中，美国的比例将会达到15%，超过了14%的红线。英国今年的比例是7%，2013年是9%，而在“负面情境”中，将会提升到12%。

所谓“负面情境”是经济进入负增长。经济出现负增长将减少政府收入，增加债务利息开支，削弱信用水平。

这是穆迪公司在大约一个月多一点的时间里第二次发表预警报告。

对于美、英等发达经济体是否会失去最优信用评级的问题，美国绝大多数的经济学家认为，可能性极低。美国新泽西的经济咨询机构经济展望的首席全球经济师伯纳德·鲍莫尔(Bernard Baumohl)对美国之音说：

“我看不到有这种可能性。美国是世界最大的经济体，有着世界上最深厚的具有流动性的资本市场。美国的军事力量也是世界上最强大的，是自由世界的最后保卫者。就我所了解，全球的投资者在危机时期不会认为世界上除了美国还有其它任何地方能够给他们的资本提供更加安全的投资场所。”

美国诺贝尔经济学奖得主斯蒂格里茨在2月份曾表示，美英发生主权债务违约的机率极小，说它们会失去最优评级是金融市场无数谬论中最新的一个。美国财政部盖特纳也表示，美国的信用评级不存在任何风险，美国从来不会发生这种事情。

鲍莫尔认为，穆迪等评级机构之所以不时发布这种报告是金融危机之后发生的矫枉过正的一种表现。鲍莫尔对美国之音说：

“这类报告过去都有过，说美国可能会失去最优评级，说英国也会。就美国来说，主要是预算赤字最近大幅度增加。评级公司担心美国是否能按时偿还债务。评级公司在金融危机期间受到各方严厉批评，指责它们随意给房贷支持证券等金融衍生产品提供最优信用评级，在危机发生的过程中起到了推波助澜的作用。现在，这些机构又走到了另外一个极端，表现得过于谨慎。”

穆迪担心美国信用评级风险增加的一个主要原因是，美国经济增长难以持续。报告说，支撑美国经济增长最主要的力量是消费开支。但消费者在去杠杆化的作用下正在削减消费，增加储蓄。而美国失业率居高不下，而且这种状况在未来相当一段时间都难有明显好转。这些因素都增加了市场对美国经济复苏强度的质疑。

不过，主流经济学家对美国经济增长前景的看法还是比较乐观的。财经媒体彭博新闻社进行的专家调查发现，多数经济学家认为今年和明年美国的经济增长将会达到3%。全美商业经济协会的最新调查得到数据是增长3．1%。

经济学家鲍莫尔指出，新的研究发现，美国经济刺激措施确实发挥了作用。经济增长将会比原来估计的更为强劲。今明两年的经济增长达到3．5%，甚至3．5%以上应该不会让人感到意外。

评级机构也都认为，强劲的经济增长是削减债务的最佳途径。增长速度快意味着税收的大量增加，为偿还债务提供最有力的保证。