标准普尔：亚太经济复苏缓慢

一家国际信用评级公司对亚太经济复苏前景表达了谨慎的乐观。该公司星期二发表研究报告指出，股市反弹和大宗商品需求回升表明亚太地区出现摆脱谷底的迹象，但财政压力和伴随巨大赤字开支产生的银行系统隐患将注定亚太地区的复苏过程不会一帆风顺。

国际信用评级公司标准普尔(S&P)说，亚太地区经济下行最糟糕的阶段看起来已经结束，但总需求的恢复仍然乏力，复苏进程将是缓慢的。

*股市强劲反弹*

标普在报告中说，亚太经济最近出现的积极迹象包括绝大部分地区股市从10年来最低点的强劲反弹以及大宗商品价格的部分恢复。

标普首席经济师大卫.怀斯(David Wyss)说，作为市场信心的主要先导指标，今年3月中旬以来，香港恒生指数、新加坡海峡时报指数的涨幅均在60%左右；即使是在深度衰退的日本，日经指数在过去三个月时间里也上涨了大约40%，这表明市场信心的确出现了改善。他说：“亚太股市回升强劲。此前，这些市场和世界其它各地一样经历了抛售狂潮。现在，亚太市场意识到，这里的情况远远好过美国和欧洲，所以我们看到了反弹。”

时事刊物--国家杂志(The National Journal)的国际经济专栏作家、东亚经济问题专家布鲁斯.斯多克斯(Bruce Stokes)说，最近亚太地区企业库存的部分恢复可以理解为投资需求和消费需求初步改善。但是，反弹能否持续将取决于政府刺激计划作用消退时私营领域的投资和消费能否平稳接过驱动经济的接力棒。

斯多克斯不认为股市表现可以作为评判复苏轨迹的可靠依据。他说：“股市上扬可能有潜在的投资热情驱动。前一段时间在股市里赔了很多钱的投资者希望把钱捞回来，因此可能过早地重新杀回股市。我们仍然需要通过日本、美国、欧洲的工业市场表现来判断亚太地区在什么时候、以什么方式复苏。现在判断还是有点太早。”

*预算赤字上升*

标普的报告认为，亚太地区各国政府程度不同的经济刺激计划将导致中长期内部失衡加剧。标普预测，亚太主要经济体的预算赤字占GDP的平均比重将从2008年的1.8%上升到2010年的4.2%。报告说，澳大利亚、中国、新加坡、以及马来西亚的政府债务加大将不会对其信用评级产生负面影响，但是，对于印度而言，财政压力可能会成为未来评级变动的一个重要考虑。

该机构首席经济学家怀斯说：“印度的刺激规模相当大，尽管没有中国那么大。但是，印度在进入危机的时候政府财政状况远远不如中国，政府债务占GDP已经相当高。这意味着，和中国相比，印度要以更快的速度削减开支，平衡预算。”

不过，印度总理辛格表示，尽管公共财政吃紧，但印度在增加基础设施开支方面仍然有活动空间。目前，印度预算赤字已经突破GDP的6%，超过政府设定目标的两倍。

另一家权威的国际信用评级机构惠誉以财政状况恶化为理由将马来西亚的长期本币发行人违约评级由A+下调至A，同时把马来西亚长期外币发行人违约评级确认为A-。马来西亚政府在经济危机中推出了大约190亿美元的经济刺激措施。

*银行压力增加*

尽管亚太地区的银行系统在金融危机中受到的影响相对较小，但是标普在报告中指出，由于需求下降和外贸萎缩，“在未来一年左右，企业信贷违约率可能会显著上升， 增加银行系统，特别是杠杆率较高的金融机构所面临的压力”。

5月底，惠誉在研究报告中称，由于贷款连续数月激增，中国银行业正初步显示出资产质量恶化迹象。报告警告说，中国内需尚未完全释放，国企最近纷纷公布利润下降表明信贷违约的机率正在加大。

*评级不会下调*

标普首席经济师怀斯说，尽管亚太地区经济复苏的过程仍有很多不确定因素，标普不太可能在近期下调该地区多数主要经济体的主权评级。

他说：“主要原因是，除了日本以外，亚太国家渡过眼下经济风暴的表现要好过任何其它地区。首先这个地区的金融系统不像美国、欧洲、甚至拉美地区那样依赖全球金融系统。而且亚太地区不是主要的大宗商品出口地区，它们受到降价的影响远远不如非洲和拉美那么大。”

怀斯还认为，亚太国家实施政府开支计划，尤其是基础设施投资项目的速度尤其快，疏通了很多抑制GDP可持续增长的瓶颈，所以，总体来说，亚太地区经济表现好过其它地区并不令人奇怪。

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