探究今年夏季油价前景

过了五一，直奔夏季。油价是涨还是降，这是普通民众非常关心的问题。能源市场分析师们对此看法虽然有不小的分歧，但是很少有人认为油价会大起大落。

油价离开人们的关注焦点已经有相当一段时间了。但是，去年油价飙升到147美元一桶所造成的心理冲击并没有消失。转眼夏天就要到了，用油高峰是否会再次引起市场恐慌？每个消费者相信都对这个问题有一探究竟的欲望。

不过，要找到答案显然并不容易。近期油价对经济走势和原油库存这两大因素都失去了往日的敏感。自从油价从去年七月的147美元一桶的历史高峰回到12月份的此轮周期的最低点33美元一桶以后，油价又开始逐步回升，并在最近两个月大体稳定在45美元到50美元左右之间。油价居然对美国经济的大幅度收缩和全球经济同步恶化无动于衷。

*美欧原油库存充沛*

再看原油库存。美国经济研究机构环球透视的能源经济学家玛利·诺瓦克(Mary Novak)介绍说：“关于现在的原油库存情况，我们知道美国的库存量处于五年平均水平之上。欧洲的库存水平也差不多，相当高。地面上的库存已满，海里的库存量也大幅度增加。欧佩克把大量原油储藏起来，不让这些原油进入市场，影响油价。”

据国际能源机构的数据，海上的原油库存有一亿桶，外加2500万桶的原油提炼产品，如汽油等。这些库存相当于经合组织30个工业化国家2．85天的远期需求。而全球的陆地库存量大约为经合组织61．6天的远期需求。两种库存加在一起，可以满足经合组织64．45天的远期需求。国际能源机构表示，无论是从那个角度来衡量，这个库存水平都是“极高”的。

原油库存这么高，但油价并没有应声下滑。星期五，美国政府公布了上星期能源库存增加400万桶，达到1990年以来最高水平375万桶的消息之后，原油期货价格反而上涨两个多美元，达到53美元以上。

*原油已成为避险投资工具*

麻萨诸塞州曼彻斯特市的能源咨询公司战略能源与经济研究公司总裁麦克·林奇(Michael Lynch)对这一现象的分析是，主要有两个因素，一是欧佩克减产，给油价一个基本的支撑，再一个是投资人把原油作为避险投资工具，为油价的稳定发挥了一定的作用。

他说：“去年人们争论说，石油已经和黄金一样成为一个避险投资工具。现在情况也没有大的变化。人们看到经济活动放缓对黄金等大宗商品的影响要大于对石油的影响。特别是最近一个时期，美国股市趋稳，促使投资人加大了对石油的投资。不过，这个因素是次于欧佩克减产的第二个因素。”

*欧佩克减产是近来油价稳定的主要因素*

林奇表示，从去年10月以来，欧佩克已经多次减产，日产量已经削减了450万桶。如果需求继续下降，他认为，欧佩克还有继续减产的空间。不过，夏季用油增加，而且经济有趋稳的势头，原油价格和汽油价格都会有所上涨。但上涨幅度不会太大，可能不会超过60美元一桶，很可能在50到55美元之间。

彭博新闻社对专家进行的最新调查结果也支持了林奇的看法。31位接受调查的专家中有11位认为，油价看涨，约占1/3强。认为油价下降的专家也有11位。不过，这跟上次的调查中46%的专家看跌相比，显然是油价看涨的意见得到了加强。

*专家对未来油价涨跌看法不一*

环球透视的专家诺瓦克女士持不同的看法。她认为，虽然夏季能源需求会增加，但是目前石油库存太多，油价上涨阻力很大。她认为，夏季石油价格会下降到每桶43美元到45美元的范围。汽油价格跟现在差不多，可能会比现在增加一毛钱左右。

战略能源与经济研究公司的林奇还指出，现在的预测是基于目前的全球能源供需状况做出的，并没有把一些重要的变数考虑进去。他说：“现在的一个大问题是，我们不知道中国、印度、巴西等国家的石油需求会有怎样的变化。我们只看到库存的变化。经济疲软的时候，企业有时候会削减库存，所以表现出来的需求下降可能会有些夸大，大于实际下降的幅度。”

林奇说，如果中国经济在第三季度加快增长，需求就有可能会急速回升。

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