一项新的调查结果显示，中国的制造业活动在今年1月的收缩幅度有所减缓。一些经济学家认为，采购经理指数上升以及银行借贷增加可能是中国经济开始走向复苏的迹象。
*采购经理指数和订单俱升*
中国物流与采购联合会编制的采购经理指数在1月份从去年12月的41.2上升到45.3，而11月份的这一指数下跌到创记录的38.8。 该指数还显示，新出口订单从去年12月份的30.7上升到33.7，新订单指数从12月份的37.3上升到45。
*触底反弹?V型复苏?*
该联合会的一位经济学家认为，1月份的采购经理指数显示，中国经济正在触底，而且逐步复苏的趋势正在形成。这位经济学家还表示，在2008年，国内以及从国外进口的原材料价格出现了剧烈波动，导致库存出现重大调整以及工业生产的急剧下滑。自从2008年11月以来，库存调整过程大致已经完成，而且国内某些原材料的价格也出现反弹。
星期一公布的里昂证券公司编制的中国采购经理指数也有所改善，从12月的41.2上升到42.2。
美林公司的中国经济学家认为，采购经理指数的加速上升毫无疑问指向中国的复苏，也为他们所持的中国经济呈V型复苏的看法提供了证据。
*言之过早?*
不过，美国花旗集团的经济学家认为，现在就谈论复苏可能为时过早，因为“没有以前那么糟糕”并不等同于“复苏”。
华盛顿霍普金斯大学高级国际关系学院的中国经济问题专家鲍泰利教授在接受美国之音采访时也表示，现在就宣称取得胜利还太早了，因为这个指数低于50表明情况还在恶化。
他说：“如果我们看到去年12月份和今年1月份的情况出现改善，我们所能说的是，情况恶化的步伐在减缓。这本身当然也是一个有希望的迹象，但是我们不能说中国现在接近于走出困境。”
鲍泰利教授表示，采购经理指数的改善以及中国银行体系借贷的增加等经济指标使他认为，中国经济的复苏可能比预期的要快。
他说：“我同意这种看法，即中国的情况显然比美国、欧洲以及日本的情况相对而言要好一些。采购经理指数的略微改善是好几个迹象之一，表明中国经济要比其他国家更快的触底。”
*学者：年中走出谷底*
这位前世界银行驻京办事处的负责人表示，基于我们目前看到的情况以及中国采取的庞大经济刺激措施逐步产生效应，有理由预计中国经济在今年年中的时候或是之前走出谷底。他还表示，他不会对今年第一季度的增长略好于去年第四季度感到意外。
*刺激措施的利弊*
日本野村证券公司的中国经济问题专家孙明春也表示，尽管存在国际需求的继续下滑可能进一步损害中国增长的风险，今年第一季度的增长要比去年第四季度强劲，而1月份的采购经理指数至少为他们的这个看法提供了进一步的支撑。他认为，中国政府的刺激措施应该在今后几个季度进一步推动增长，从而有助于实现2009年8%的增长目标。
花旗银行经济和市场分析部全球新兴市场的主管唐纳德·汉纳表示，中国政府采取的刺激措施会带来一些比较长期的问题，例如阻碍资本的有效配置以及结构性的改革，但是出于就业的压力以及社会稳定的考虑，他们别无选择，只有在以后对付这种后果。这位中国经济问题专家预计，中国政府会实现经济的软着陆，使经济在下半年出现复苏。
他说：“第一季度的年增长率显然会低于8%。坦率的说，甚至可能出现5%到6%的增长。但是在下半年，季度增长率会回升到8%甚至两位数，当然这要看中国当局实施财政扩张措施的速度有多快。”
不过汉纳指出，从2008下半年开始，中国国有企业和私营企业的盈利都出现急剧的下滑。这种情况在今后还会恶化。
*很多公司发出盈利警告*
在中国的公司正式报告盈利状况的前夕，中国的很多公司都发出了盈利警告，表明这些公司财务状况的迅速恶化。发出这些警告的公司来自各个行业，而那些与国际贸易有关的公司受到的打击尤其严重。像中海集装箱运输股份公司以及中国国际海运集装箱运输有限公司都告诫投资人，公司2008年的年度利润下跌了50%多。
资本项目支出占中国经济产量的40%多。由于公司用来购买新设备或是扩展业务的资金减少，公司利润的下降将对经济带来很大的影响。私营部门投资的减弱意味着中国经济今年的增长将更依赖政府支出计划的成功。
关键词：中国经济，复苏，采购经理指数，银行借贷
