出口激增通胀降 中国经济喜和忧

中国官方公布的数据显示，8月份，中国的投资和出口都出现强劲增长，贸易顺差创下记录。与此同时，通货膨胀也下降到一年多来的最低水平。不过，经济学家警告说，中国仍然面临比较高的通胀压力，而且进口增长减缓可能意味著国内消费的减弱。

*消费物价：同比增 月环比降*

中国国家统计局星期三公布的数字显示，8月份，中国居民消费价格总水平同比上涨4.9%，其中食品价格上涨10.3%，非食品价格上涨2.1%。从月环比看，居民消费价格总水平比7月份下降0.1%，食品价格下降0.4%。这一物价上涨的幅度是2007年6月以来最小的，低于7月份的6.3%，也低于道琼斯新闻社对11名经济学家进行调查得出的5.3%的预测中值。

卡内基国际和平基金会的资深研究员、著名的中国经济问题专家盖保德(Albert Keidel)认为，由于中国公布的物价指数是与去年同期相比而得出的，因此很难看出目前的物价上涨情况。他在对8月份的通胀数字做出季节性的调整之后发现，8月份的物价实际上低于7月份。

他说：“如果你看季节调整后的月环比数字，它表明，物价的绝对数出现下降。这是一个相当大的改变。在对一般性的季节因素进行调整之后，7月到8月份的价格几乎下降了1%。从月度上来看，这是一个很大的幅度，相当于年度的10%以上。”

盖保德认为，物价上的这种大幅度下降一定与今年的粮食丰收以及食品价格下降有关。

*城镇固定资产投资激增*

在通胀得到控制的同时，今年头8个月，中国城镇固定资产投资比去年同期增长了27.4%，超过了1到7月27.3%的增长速度。

*贸易顺差创新高*

另外，根据中国海关总署的统计，8月份，中国进出口总值2410.5亿美元，增长22%。其中当月出口1348.7亿美元，增长21.1%；进口1061.8亿美元，增长23.1%。贸易顺差将近287亿美元，创月度新高。不过，由于今年前几个月的贸易顺差缩小了，所以，1至8月，中国的贸易顺差同比下降了6.2%。

有分析认为，强劲的投资增长意味著中国的内需可能有助于中国度过出口减弱的风暴。

*盖保德：投资增长往往被夸大*

不过，卡内基国际和平基金会的盖保德则认为，这些月度投资增长的数字往往不准确。

他说：“这些投资数据并不是那么可靠，因为它们往往被夸大了，也大于那些计算国内生产总值增长数字的人所用的投资数字。这些数据往往把一家工厂购买另一家工厂的现有生产厂房和机器也算在投资内。”

另外，8月份的进口增长速度大大低于7月份33.7%的增幅。

高盛投资银行的分析师在发给客户的一个研究报告中表示，中国进口增长的疲软以及8月份贸易顺差的重新加速增长可能意味著内需的减弱。

*风暴来临前的平静？*

渣打银行驻上海的经济学家王志浩(Stephen Green)在一个研究报告中表示，8月份出口的增长很可能是风暴来临前的平静。随著欧洲经济的减缓，中国的出口在今后几个月的时间里会发生变化。他还表示，他们看到很多的证据表明中国的消费增长已经减慢。这些证据包括汽车销售的减缓、大型电子零售商收入的下降以及买房积极性的减弱。

这位经济学家认为，中国8月份工业品出厂价格同比上涨10.1%这个事实预示著更多的麻烦。这一指数是连续第13个月出现上涨，也是1995年11月以来最大的涨幅。王志浩表示，在生产者价格指数继续攀高的情况下，这意味著，中国的企业由于不能把成本的上涨转移到消费者，它们正在承担生产成本上涨造成的痛苦。

*两害相权：GDP下滑和通货膨胀*

在全球经济减缓以及中国的国内生产总值连续四个季度出现下滑之后，中国政府已经把宏观调控的重点从抑制通货膨胀的继续上涨转移到促进经济的平稳较快增长上。从7月底开始，北京已经提高了银行借贷的配额，以避免中国经济出现急剧的下滑。

美国花旗集团环球金融亚洲有限公司的董事总经理黄益平认为，中国政府可能会在短期内继续放松一些政策，包括减税，增加政府支出以及放松信贷控制。

不过，曾经在世界银行驻京办事处担任高级经济学家的盖保德认为，中国政府应该继续对通货膨胀保持警惕。

他说：“他们知道，压力还是在那儿，只不过通胀的风险看起来没有像一年前那么大。但是他们清楚，他们需要对通胀保持警惕。一个原因是，全球能源价格有所下降，但是中国国内的能源价格与国际标准相比是低的，因此，我认为，他们希望逐步调整能源价格，特别是汽油和柴油，也许还包括天然气。”

*电价油价将上涨？*

分析人士认为，中国的物价上涨在今后几个月还会继续出现减缓，这也许给北京提供了上调电力、汽油和柴油价格的空间。

关键词：中国，投资，出口，增长，贸易顺差，通货膨胀，通胀压力，消费