专家：美信贷危机加重复苏看中国

美国第二季度生产率大幅度提升，服务业指数好于预期。但是，这些好消息很快被各种负面消息所埋没。专家认为，美联储和财政部在艰苦奋战一年之后，经济状况不但没有实质性好转，反而面临更大的危机。

*好消息不敌坏消息*

星期四市场表现差极了。三大指数的跌幅都接近3%，道指下跌300多点。这是好长一段时间以来没有过的。

其实，星期四公布的经济数据中并不缺乏令人鼓舞的东西。亮点之一就是，二季度美国工人的生产率出现4.3%的大幅提升，比政府在上个月公布的初步数据2.2%几乎高出一倍。再有就是供应管理学会报告的8月份非制造业活动指数，也就是服务业活动指数，从7月份的49.5提高到50.6，好于专家预测的49.3。

纽约的FTN金融管理公司的首席经济学家克里斯托夫.洛(Christopher Low)对美国之音表示：“第二季度生产率的增长是非常强劲的。增长了4.3%，单位劳动成本下降了0.5%。这明确地显示，美国公司专心致志，全力以赴削减生产成本。在衰退时期看到生产率大幅上升是非常不容易的。这也说明，企业还是有办法降低成本的，当然就业也因此受到了影响。”

克里斯托夫.洛还表示，服务业的表现也比预估的好，国内定单增加了，但是，这个报告中包括的就业指数却只有45.4，依然处于收缩状态。

*就业、零售、汽车全面疲软*

这些正面的数据在今天的市场上还没有来得及看到反应就被数量更大的负面消息给淹没掉了。在就业方面，劳工部的数据显示，上个星期申请失业补贴的人数爆增1.5万人，经季节调整达到44.4万人，已经属于衰退时的水平。私人就业追踪公司ADP报告说，8月份私人部门总共减少了3.3万个工作。美国就业市场已经连续21个月出现负增长。

在零售方面，许多零售商报告说，开学前的销售表现非常糟糕，它们在8月份的销售业绩都出现了较大幅度下滑。只有沃尔玛公司依靠加大降价幅度而取得了销售增长。汽车销售的疲软状况显著加剧。美国三大汽车公司的跌幅都在20%以上，连日本的丰田公司和本田公司的销售都出现了近10%的下跌。日产汽车公司是唯一取得销售增长的大型汽车公司。

*美联储官员：信贷危机全面扩散*

美联储星期三公布的反映全国各地区经济状况的褐皮书则描绘出一幅全面持续疲软的经济画面。一部分专家对目前的经济状况相当悲观。波士顿联邦储备银行行长埃里克.罗森格伦(Eric Rosengren)星期四放出重磅炸弹，称次级信贷危机在一年之后的今天不但没有减轻反而更加严重。他认为，次贷问题已经从流动性紧缩转变成一场全面的信贷紧缩，金融系统的问题已经扩散到经济的其它领域，美国经济正在面对90年代初那场衰退以来从来没有过的强大的顶头风。

经济学家克里斯托夫.洛在接受美国之音采访的时候表示，罗森格伦并非故做惊人之语。他说：“罗森格伦的评论是非常悲观，但同时我也认为，它非常符合实际。次贷危机本质上是投资人拒绝购买抵押贷款。很清楚，购买抵押贷款有可能让他们把老本赔掉。原来的问题现在变得更大，投资人甚至不愿意买房利美和房地美发行的优质抵押贷款证券。这些证券的安全程度过去一直被认为是世界上最高的。”

这位在华尔街有着相当知名度的经济学家认为，问题的症结是，美联储的降息效果在这个市场环境中被隔离起来了，现在的贷款利率跟一年前美联储开始降息的时候相比不是下降了，而是提高了。联邦短期贷款利率在这一年中从5.25%一路降低到目前的2%。

*专家：信贷好转要看中国*

克里斯托夫.洛最近刚刚访问了中国大陆、台湾、香港和澳门，和那里的银行界人士交换了看法。他意外地发现，这四个地方的银行对美国的债券都缺乏信任，并在着手逐步减少他们所持有的美国债券，特别是房贷支持的债券。

克里斯托夫.洛表示，中国过去一直是美国政府债券的最重要的买主；如果中国对美国债券的信心不能恢复，美国信贷市场的问题就难以改善，经济增长也就难以有根本起色。他估计，这个恢复过程可能需要一、两年，在这期间，肯定会有一场衰退。

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