中国在增长和抑制通胀间寻求平衡

中共最高领导层召开会议，确定中国今年下半年的宏观经济政策。中共中央政治局强调在保持增长和控制通货膨胀之间寻求平衡，但是没有明确提及实行从紧的货币政策。分析人士人为，中国政府的宏观调控重心正在刺激增长和防止过热之间出现微妙的转移。

下行风险和物价上涨席卷全球，主要经济体似乎都在保持增长和遏制通胀之间艰难取舍。中国也不例外。

在星期五召开的会议上，中共中央政治局说，保持平稳较快发展和控制物价过快上涨是中国经济今年下半年的首要任务。

中共政治局要求各级政府“把经济政策统一到中共中央对形势的分析判断和总体部署，不折不扣地执行中央政策”。中共政治局还誓言在今年下半年抓好农业生产，加强和改善财政、金融调控，继续推进经济结构调整。

中共最高决策机构同时还强调要继续加强和改善宏观调控，保持宏观经济政策的连续性和稳定性。

*增长减慢 通胀攀升*

就在中共政治局出台下半年经济政策之时，中国经济的年中盘点堪称喜忧参半。

2008年上半年，中国GDP增速高达10.4%，居世界首位。作为全球第四大经济体，中国经济持续多年的高速增长令人瞩目。特别是在今年上半年的雪灾地震、能源涨价、次贷危机、金融动荡等一系列内外因素制约下，中国GDP仍然保持了两位数增长。

但与此同时，透过几个主要统计数字，中国经济现实的困局也不难发现。上半年，中国消费者物价指数上涨了7.9%，虽然比2月份的最高位有所回落，但仍然远远高于设定目标。出口增幅同比回落了5.7个百分点，是为入世以来首次。即便是差强人意的GDP增长，同比也回落了1.8个百分点。

*微妙变化*

值得注意的是，从去年年底中国央行的工作会议到今年春天的两会期间，中国政府和金融界高层多次公开提及的“从紧货币政策”以及“防偏快转为过热”和“防止结构性通胀恶化为全面通胀”等政策基调没有在星期五的政治局会议公报中出现。原因何在？

夏威夷东西方中心高级研究员、中国经济问题专家吴康博士认为，在过去的一年里，中国政府把治理通胀摆在突出位置，采取的一系列紧缩政策已经初步取得效果。

他说：“中国最近半年和去年下半年采取了很多措施防止经济过热，包括收紧出口政策，人民币的自然升值或者是在政府主导下的升值，还有央行对储备金率的提高。那么从结果来讲呢，今年上半年经济增长10.4%，尤其第二季度10.1%，和去年的12.2%相比有很大降低。而CPI也没有按一、二月份的势头向百分之8、9、10上涨。”

基于这一点，吴康认为，中国政府在防止通胀和保持增长之间的取舍正在发生微妙的变化。中共中央政治局星期五发出的信号已经表明，中国在防通胀的同时，必须避免出现硬着陆。

吴康说：“出口企业叫苦不迭，感觉到人民币升值压力比较大，对于出口收紧感到压力更大。所以中国贸易顺差增长也有所减少。当然另一方面是中国也不该有太大的顺差。另外还有今年上半年的这几次灾难，重建的压力也很大。从这个意义来说，需要刺激经济了。”

*通胀压力不容忽视？*

中国人民银行副行长苏宁星期五在回答媒体提问时对中国经济的持续增长表达了信心。苏宁说，中国经济2008年上半年增长的小幅减缓符合今年年初宏观决策的预期，央行有理由对下半年的增长势头保持乐观。

今天，瑞银集团(UBS)把2008年中国经济增长的预期维持在10%不变。不过，瑞银对2009年中国国内总产值的增长预估由此前的9.5%下调至8.8%。瑞银给出的原因是全球经济前景疲弱以及出口相关的投资放缓。

瑞银中国经济学家汪涛对媒体表示，由于此前公布的消费价格指数显示CPI已经趋于缓和，而且中国尚未建立强有力的工资集体协商机制，因此中国政府对紧缩货币政策迫切性的感受可能不如其他新型经济体。汪涛认为，一旦通胀和增长同时进一步放缓，瑞银认为中国将更为主动地设法刺激需求，包括全面放松信贷控制。

夏威夷东西方中心高级研究员吴康博士指出，尽管有迹象显示中国政府的宏观经济政策出现微调，但是下半年的通胀压力仍然不能忽视。首先，从上半年来看，中国工业品出厂价格指数(PPI)的增幅超过居民消费价格指数(CPI)，这使得中国目前这一轮物价上涨具有明显的成本推动和输入性特征。其次，中国的能源价格政策如果做出调整的话，也可能加大通胀上行压力。

吴康说：“能源价格从宏观角度来讲对CPI有一定作用，尽管不是很大。但是中国能源价格的改革并没有到位。所以下半年等到奥运会过了以后，一切趋于稳定的话，那么能源价格可能会提到议事日程上。突然提价，大家当然受不了。所以我觉得如果政府在即将提高能源价格的同时，放松其他方面的政策，这也许是个比较好的考虑。”

中共中央政治局星期五的会议也提到在今年下半年把抑制通货膨胀放在突出位置，着力抑制物价上涨过快。这次会议还决定，中共17届三中全会将于今年10月在北京召开。

关键词：中国，经济增长，通货膨胀，平衡