中国减少外汇储备中美元资产的比例，引发国际金融界的震动。不久前，日本和韩国也都分别表示要减持美元资产，增加外汇储备的多样化。分析人士担心，这些动向意味着美国今后也许不能再依赖东亚外汇储备大国维持经常帐户的平衡了。
*减持美元向多元化过渡*
利曼兄弟投资银行刚刚发表的分析报告显示，中国去年把外汇储备中美元资产的比例减少了6个百分点，从2003年的82%减少到76%。报告指出，尽管中国的外汇储备绝大部份由美元组成，但是中国正在逐渐减持美元资产的比例，增加其他货币，主要是欧元的比例，向多样化的方向过渡。
去年中国外汇储备达到6100亿美元，是仅次于日本的世界第二外汇储备大国。约翰·霍布金斯大学中国研究系主任蓝普顿说，过去20多年来，中国成为美国最大的债权国之一。
蓝普顿说：“中国是仅次于日本的美国债券的第二大外国持有国。中国持有美国的许多债券，比如美国政府债券和公司债券等等。虽然日本持有的美国债券仍然遥遥领先于中国，但是中国作为美国债权国的地位不容忽视。”
*对美元持续贬值的自然反应*
利曼兄弟投资银行的报告同时还披露，过去两年来，世界各国的中央银行都不同程度地增加了外汇储备中欧元的比例，减少了持有美元的比例。日本首相小泉纯一郎早些时候在日本议会表示，目前日本主要以美元资产形态为主的外汇储备需要向多元化方面发展。世界外汇储备第四大国家韩国的中央银行上个月也表示了减持美元资产比例、扩大多元化的倾向。
美国匹茨堡大学经济学教授斯蒂文·休斯特认为，这是中国和其他国家对过去两年多来美元持续贬值，并将继续贬值的自然反应。
休斯特说：“其实我对这件事并不感到突然，我已经预料到会发生，只是奇怪为什么迟至今日才发生。中国一直采取人民币与美元挂钩的政策，所以被迫购置美元资产，使紧盯美元的货币政策生效。其他亚洲国家为了稳定货币，也不得不购买美元。”
*休斯特：仅仅是一个开头*
休斯特教授说，这种局面不能永远持续下去，因为世界各国已经看到，美元贬值似乎已经成为美国货币政策的一个组成部份，在今后一段时间内，美元继续走贬的趋势不会改变。他表示，中国减持美元仅仅是开了一个头。
休斯特说：“如果中国选择减持美元比例，那么紧盯美元的政策将会改变。如果这种情况发生，其他亚洲中央银行也会继续效仿，那时局面可能会比现在这些国家仅仅宣布外汇储备多元化更加严重。”
*蓝普顿：抛售美元局面不会出现*
休斯特表示，如果各国中央银行出现抛售美元的局面，美国的经常帐户就会入不敷出，导致美元剧烈贬值，利率上升，对美国经济产生灾难性影响。但是约翰·霍布金斯大学中国研究系主任蓝普顿并不感到那样悲观，他认为抛售美元的局面不会出现。
蓝普顿说：“显然出售美元是会有限度的，因为如果持有大量美元资产的中国、日本和韩国开始出售美元，这会损害他们持有的美元债券的价值，也会迫使美国提高利率，意味着美国人将减少消费，减少进口。这对美国和其他国家都不利。我们生活在一个经济相互依赖的世界，所以我不认为会出现各国争相抛售美元的局面。”
但是蓝普顿教授表示，中国和亚洲国家开始减持美元比例对于美国来说是一个警讯，可以促使美国认识到这样一个事实，那就是靠向外国借贷来维持经常帐户的平衡终归不是长久之计，那样会使美国经济面临更多的风险。
