美国商务部长吉娜·雷蒙多(Gina Raimondo)最近在访问中国时多次表示，中国正在变得越来越不可投资。这被认为是雷蒙多四天中国之行中最直言不讳的警告之一。
在长达几十年的时间里，外国投资一直是中国经济崛起的重要动力之一，是中国经济的重要组成部分。然而，越来越多的迹象显示，这一趋势正在发生逆转，中国已经不再是外国投资者青睐的热土。
从上个季度外企对华直接投资下降幅度、到外商直接投资负债增幅，中国最近的几项关键投资指标都下降到了自上个世纪90年代以来的历史性低点。世界银行的数据显示，中国去年的外国直接投资净流入较上一年大幅下降了近一半左右，仅大约是1990年的水平。中国商务部上个月底发布的数据显示，今年1-7月实际使用外资金额同比又下降了9.8%。
在市场投资方面，《金融时报》的最新统计显示，8月份外国投资者抛售中国股票的速度创下历史新高，外国投资者抛售了价值高达120亿美元的中国股票。
尽管中国在MSCI摩根士丹利新兴市场指数中占比最大，占母指数的近31%，但全球最大的资产管理银行之一“瑞银资产管理(UBS)在本月初推出的新兴市场开放式指数基金ETF中却不包括中国证券，这是外国投资者在配置全球第二大经济体投资组合时望而却步的最新迹象。
“老实说，过去两年里没有一家公司来找我说他们想在中国投资。没有一个。”布查尔特律师事务所合伙人约翰·拉米格(John Ramig)对美国之音说。
拉米格从上世纪九十年代就开始在中国从事外企投资业务，其客户大部分为美国和欧洲公司，然而，近来的深刻变化是他从未经历过的。
拉米格本人也在中国投资成立了一家公司，虽然公司并不属于高科技类型产品范围，并不受美国对华高科技产品管制的限制，但在两国关系急剧恶化的趋势之下，他和他的美国合伙人几年前还是决定出售了这家公司的大部分资产给一位中国公民。
“我现在当然不愿意建议任何西方企业投资中国。我认为这太冒险了。”拉米格说，“我们可以想象到多种情况，无论是国内动荡、或是任何其他会令投资风险非常非常大的情况。”
今年4月，俄罗斯总统普京曾签署了一项法令，将芬兰富腾公司和德国Uniper公司的俄罗斯资产置于莫斯科的控制之下，并表示可能会扣押更多西方资产，以报复西方针对俄罗斯公司的制裁。
此外，《金融时报》不久前也曾援引没有透露姓名的知情人士提供的消息报道说，克里姆林宫在6月份秘密颁布了一项法律，允许西方资产被以低价被没收，并正在讨论更加严厉的措施，以完全国有化某些企业集团。
知情人士对该报透露，普京的经济团队希望国有化的威胁成为一种胡萝卜和大棒的方式，以惩罚那些没收俄罗斯资产的西方国家，同时奖励那些按照克里姆林宫规则行事的国家。
该报看到的机密法令赋予了俄罗斯政府以优先购买任何以“大减价”出售的西方资产的权利，以便后来能够以高价转手出售。
在北京设有分所的美国哈里斯—布里肯律师事务所创始人丹·哈里斯(Dan Harris)对美国之音表示，美国公司目前对在中国投资兴趣不大，“他们更感兴趣的是减少在那里的业务，以避免发生俄罗斯式的情况。”
硅谷风险投资公司银盾资本(Shield Capital, LLC)的合伙人迈克尔·布朗(Michael Brown)说：“如果我们（美中）两国之间发生冲突，美国投资者是否能够将资金撤出中国还不清楚。”
布朗曾任美国国防部国防创新部门(DIU)的主任。他说，鉴于两国间巨大的地缘政治风险，银盾资本的宗旨就是不在中国做任何投资。
布朗在接受美国之音采访时说：“你得把头扎在沙子里才看不到美中关系的总体趋势。因此，这会让人们对在中国投资更加谨慎。”
墙外动荡和机遇并存
随着中国经济尽显深层疲态，彭博经济研究公司的最新预测说，中国很可能永远不会超越美国，从而成为世界第一大经济体。该公司星期二称，中国的国内生产总值要到2040年代中期才会略微超过美国，之后又屈居第二。这可谓是对投资者信心的最新冲击。
在大批投资者避而远之的同时，也不乏有投行看到了机会。
美国最大的投资公司之一—桥水投资(Bridgewater)在最近的一份报告中说甚至建议增持中国风险资产。报告说，中国虽然有经济复苏势头放缓等等很多问题，投资者更加厌恶风险、倾向持有大量现金，“但实际上，中国当前的政策环境和目标是有利于风险资产表现的，也就是说，更加指出资金从现金转回风险资产。”
华尔街日报星期二（9月5日）一篇题为“没错，有理由看多中国股票”的署名文章也从市盈率、估值差等很多方面分析说，尽管中国经济很差、政治风险很高，但投资者仍倾向于看涨。
高盛新兴市场跨资产策略主管凯撒·马斯里(Caesar Maasry)指出，他并不认为中国“不可投资”，“我可以很有信心地说，中国是有机会的。”马斯里上星期对美国商业新闻网CNBC说。
追踪中国公司在美国市场表现的一个重要衡量指标—纳斯达克中国金龙指数股票反而看涨，从去年秋天4400点的谷底涨到了目前的7000多点，今年以来也是逆市大升三百多点（4.59%）。
中国官方上个月的统计在显示今年1-7月使用外资金额同比下降近10%的同时也指出，新设立的外商投资企业的数量大量增加，达到28406家，高达34%。
橡树资本是全球最大的不良资产管理公司之一，其创始人霍华德·马克斯（Howard Marks）最近对《福布斯》杂志说：“人们在过去一年中一直将中国描述为不适合投资的地方。我不认为它不适合投资。”马克斯说，他会继续在中国投资，但会谨慎一些。
中国经济下滑对房地产市场的打击可谓首当其冲，橡树资本在这一危机中收购了恒大在上海的一个住宅开发项目，成为国际投资者对中国房地产开发市场的罕见介入。
美国不久前推出了针对中国投资的限令，但该限令仅涉及人工智能、量子信息和半导体及微电子三个领域。白宫科技政策办公室(Office of Science and Technology Policy, OSTP)去年公布的《关键和新兴技术列表更新》包含有19项对美国国家安全至关重要的技术，到目前为止，美国的“小院”禁令只涉及了这19项中的3个，在16项墙外不受禁令限制的投资中甚至包括有高超音速技术等有明显军事用途的技术。
众议院美中战略竞争特别委员会主席迈克·加拉格尔(Mike Gallagher)上星期在华盛顿邮报上撰文说，拜登总统行政命令所涵盖范围极为有限，只占美国对中国公司资本投资总额的17%，而美国必须“解决剩下的83%的问题。”
尽管中国的经济前景暗淡、地缘政治风险危机四伏，但是前白宫官员、亲历对华投资二十多年之久的拉米格说，投资仍会在“噪音”中继续，两国间将会有一种“新常态”，人们会逐渐适应，而随之而来的是，“可能还会有商业投资流向中国。”
风投公司银盾资本的布朗说，毫无疑问，中国是会有颇具吸引力的投资项目，但是“主导资本流动的最重要标准是什么？是我们能赚多少钱吗？还是关乎保护我们的国家安全？”
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