冰火两重天：美中股市为何一涨一跌南辕北辙

美国和中国是全球第一和第二大经济体，又是在诸多经济领域激烈竞争的对手。不过，两国近期在全球证券市场价值份额上却出现南辕北辙的现象。受主要科技公司“瑰丽七股”近来连涨不休的带动，美国股市表现亮丽，占全球市场的份额创下20多年来的新高，而中国跌跌不休的股市原本就很小的份额则进一步萎缩。

路透社2月15日报道说，美国继续吸引外国投资和技术，这又进一步支撑美元和用于买卖证券、期权或期货的交易保证金（Margins），帮助控制融资的成本。而经济疲软、外资避之唯恐不及的中国则得不到任何这方面的好处。

就国内生产总值数据所反映的商品和服务的年产出而言，中国的经济规模为17万亿美元，比德国和日本多出13万亿美元，但是却比美国少约10万亿美元。

报道援引世界交易所联合会（World Federation of Exchanges）和证券业和金融市场协会（SIFMA，Securities Industry and Financial Markets Association）有关全球证券市场的最新季度数据说，美国股市的价值去年升至49万亿美元，占全球整体股市价值109万亿美元的44.9%。

这比一年前增加了超过5%，是2000至2002年间网络股泡沫最高峰时超过全球股市价值50%以来的最高点。

报道说，如果使用伦敦证券交易所集团(LSEG)/路孚特(Refinitiv)方法做比较，美国占全球证券市场的价值份额从五年前增加了9%，远高于十年前54%的占比。

而中国的占比只有2.7%，是八年来最小的，远差于三年前的高峰时的6.6%，还不到日本占比6%的一半。

日本是中国主要区域经济及金融竞争者，原来可能流向中国市场的全球资本最近这些月来转向流入日本，帮助将日本股市推向34年来的最高点。

作为科技和人工智能AI繁荣的先锋以及全球最大和最具流动性的市场，美国越来越成为大的全球投资者不可避免的投资目的地，同时也是能轻松应对大规模资金外流的少数国家之一。

此外，尽管中国股市是全球最大的之一，但中国股票市场相对年轻，在中国经济中扮演的作用不那么突出，不像美国股市那样对经济产生举足轻重的影响。

美国经济与股市紧密相连。美国公司主要依赖股市融资，通过发售股票筹钱。而只有很少部分中国公司的融资依赖股市。中国公司过度依靠银行贷款及留存收入。

美国经济的强弱反应消费水平，进而影响公司的表现以及股市的走向。而中国的股票市场常常被比喻为赌场，由个体投资者主导，豪赌他们的财富，而不是寻求长期的健康投资。

随着机构投资者的增加，中国股市个体投资者的影响有所下降。2003年，机构投资者的股市份额只占0.95%，不过到2019年已经提升到超过50%。尽管如此，中国股市还是更多地受个体投资者的控制和影响。

近年，中国经济面临房地产业不断出现暴雷和持续滑坡、地方政府债务风险、通货紧缩压力、外资大举撤离、青年失业率高居不下、经济增长乏力之际，中国国内股市跌跌不休，成千上万网民哀叹血本无归。

2023年，流向中国的外国投资下降了8%，达到三年来的最低水平。追踪上海和深圳股市市值大、流动性好的上市公司的沪深300指数去年下跌了12%，而美国的标准普尔500指数上涨了24%。

中国股市进入2024年以来更是一路跌跌不休。沪指陆续跌破3000和2800点关口，到2月2日即上周最后一个交易日一度低见2666点。虽收盘时回到2700点以上，但2月5日周一开盘就再次大跌，一个半小时内从2720点跌至2643点，到了5年来的最低点。

深圳、北京股市同样低迷；沪深京三市共计5356只股票，2月5日有4926只下跌。在A股持续下挫的同时，创业板综指上个月内跌幅20%，看齐2008年金融危机时沪指的单月跌幅。

由于中国当局严控舆论，广大股民亏了钱却无处诉苦，纷纷涌向美国驻华使馆在微博上发布的一张长颈鹿图片，跟帖至少15万条，发泄对股市暴跌的不满。美国使馆微博被中国当局“维稳”后，中国股民转而涌入印度驻华使馆微博留言，急呼“印度老哥，救救中国股市”。

2月7日，中国政府出手救市，总算拉抬股市创下多年来最佳单日表现。同一天，中国证监会主席易会满被免职换上了吴清。

美国之音特约评论员吴国光说，这已经是中国股市走低的第四个年头了。政府出手救市也好，证监会主席换马也好，恐怕都无法扭转股市还将继续下跌的趋势。

春节假期即将结束，国际金融界正在密切关注中国股市恢复交易后能否持续上扬或者重蹈跌跌不休的覆辙。