俄罗斯卢布相对于全球基准面临急剧贬值

在全面入侵乌克兰近18个月后，俄罗斯政府正面临重大经济挑战，俄罗斯卢布在全球市场上的价值暴跌。

周一（8月14日），卢布兑美元等基准货币长达数月的跌幅加快。俄罗斯央行周二将召开紧急会议，卢布兑美元汇率超过100，自今年年初以来价值下跌了约30%。

俄罗斯还透露，俄罗斯追踪进出口商品和服务的相对价值的经常账户余额在今年第二季度降至54亿美元，同比下降了93%。数字的萎缩表明出口大幅下降，这对于一个主要依赖化石燃料和谷物等大宗商品出口的经济体来说，是一个不好的迹象。

经济调整

在俄罗斯总统弗拉基米尔·普京（Vladimir Putin）于 2022 年 2 月发动对乌克兰的全面入侵后，俄罗斯立即受到世界最大经济体广泛联盟的多种制裁。

随着时间的推移，对俄罗斯的经济制裁只会增加，特别是最近对俄罗斯石油和天然气实施价格上限，这使得莫斯科很难在不提供比现行价格大幅折扣的情况下，在公开市场上出售其最有利可图的出口产品。

为了应对国际制裁机制和克里姆林宫继续为其入侵军队提供补给的需要，俄罗斯已采取措施大幅调整其经济方向，以支持其战争努力。其结果是，重要的生产能力从商业利润丰厚的生产转向军事硬件和材料。

克里姆林宫的评论

克里姆林宫的总统助理马克西姆·奥列什金（Maxim Oreshkin）周一在为政府媒体机构塔斯社撰写的一篇文章中承认，卢布贬值是一个挑战，但坚持认为卢布的价值将迅速恢复。

“目前的汇率在很大程度上偏离了基本水平，尽管预计在不久的将来会正常化，”奥列什金写道。“卢布疲软使经济的结构转型复杂化，并对实际家庭收入产生负面影响。强势卢布符合俄罗斯经济的利益，”他说。

在同一篇文章中，奥列什金将卢布下跌的责任归咎于俄罗斯央行，而俄罗斯央行在入侵后一直在努力稳定国家的经济。

“软货币政策是卢布疲软和通胀加速的主要根源。中央银行拥有所有必要的工具，很快在不久的将来使局势正常化，并将贷款利率降低到可持续的水平，”奥列什金写道。

就俄罗斯央行而言，它将卢布的疲软归咎于对俄罗斯出口的需求下降，以及对俄罗斯消费者仍然可以使用的进口产品的需求增加，这一说法得到了该国经常账户盈余下降的支持。

中央银行处境艰难

俄罗斯入侵乌克兰后，俄罗斯央行的工作极其困难，它试图稳定俄罗斯货币并保持经济正常运转。

在入侵乌克兰后的几周内，卢布价值开始暴跌后，央行宣布大幅提高利率，这对保持卢布在全球市场上的价值有很大帮助。

俄罗斯在持有大量外汇储备的情况下发动了战争，这些外汇储备存放在世界各地的银行，这可能允许它在压力时期在公开市场上购买卢布，有助于保持其价值的稳定。然而，国际制裁阻止了莫斯科获得其大部分资产。

起初，面对制裁，俄罗斯经济似乎出人意料地具有韧性。在 2022 年的某个时候--即使在入侵开始和实施制裁之后--卢布也是世界上表现最好的货币之一。

然而，维持这种韧性一直很困难，因为俄罗斯被迫越来越依赖中国进行贸易，并依赖一个由愿意购买西方商品并将其转售给俄罗斯的国家和公司的暗网络，而这违反了国际制裁。

可能的行动

俄罗斯央行周一表示，其领导人将于周二召开紧急会议，以解决卢布贬值的问题。预计央行将授权大幅加息以支撑货币价值。该银行在其网站上表示，任何决定的公告将在莫斯科时间周二上午10点30分做出。

在央行宣布这一消息后，卢布在全球货币市场上有所回升，但到周一下午晚些时候，卢布兑美元汇率继续超过100卢布，远高于前一交易日的价格。