对冲基金寻求进入亚洲市场

有迹象显示，随着欧美等国加强对金融系统的管理，越来越多的对冲基金开始把目光转向亚洲市场。

美国银行美林集团亚洲销售部主管丹·麦克尼古拉斯(Dan McNicholas)说，美林集团正在帮助十几家资产超过十亿美元的跨国对冲基金进入香港和新加坡市场。

麦克尼古拉斯在接受彭博电视台采访时说，和纽约或者伦敦相比较，香港和新加坡的商业环境更友好。他说，英美两国政府最近推出的加税和其它限制措施使这两座亚洲城市对基金经理们更具有吸引力。

麦克尼古拉斯没有透露美林集团正在帮助那些对冲基金进入亚洲。但是他预计，今年第一季度，全球500亿到1000亿美元的对冲基金流动当中大约有百分之15将流入亚洲市场。

彭博新闻社上星期援引知情人士报导说，索罗斯基金管理公司和英国对冲基金GLG Partners正计划在香港设立办公室。稍早，摩根大通宣布将其国际私人银行的主管办公室迁往香港。

麦克尼古拉斯在接受彭博采访时说：“2006年前，我们看到对冲基金驻扎在亚洲市场的大多是低级研究人员和执行交易员。现在我们看到更多的高级主管迁往亚洲。”

芝加哥国际投资咨询公司Hinsdale Associates的投资部主管安德鲁·菲兹帕特里克(Andrew Fitzpatrick)说，跨国对冲基金进入亚洲在一定程度上是前几年亚洲对冲基金规模整体收缩的矫正，同时也是为了寻求更高的投资回报。

他说：“亚洲市场的增长比美国和欧洲市场要快，回报率也高一些。这些基金认定未来亚洲市场的回报率会更高。”

2009年是全球股市恢复的一年。但是，亚洲股市的表现远远好过美国和欧洲。不包括日本在内的摩根士丹利--资本国际亚太指数一年内增长了百分之68。相比之下，标普500种指数只提升了百分之23。

菲兹帕特里克说，除了看好亚洲经济增长前景外，欧美加强对金融行业的监管也是很多对冲基金扩大在亚洲布局的原因。

他说：“这些亚洲市场的监管相对松一些。对冲基金不会遇到欧美监管者设置的限制和障碍。这使得亚洲更加具有吸引力。监管标准松弛对于投资者来说意味更大风险，但现在监管的缺失对于对冲基金来说是有利的。”

去年上半年，欧盟委员会提出第一项对冲基金监管改革草案，对资本规模达到一定程度的对冲基金和私募股权基金的注册、市场准入、和债务水平做出更为严格的限制。不过，该法案受到英国的强烈反对。美国证券交易委员会也在拟议加强对对冲基金的监管。

据亚洲金融出版物Asia Hedge估计，香港是目前亚洲最大的对冲基金中心，占亚洲对冲基金资产的百分之22。去年上半年进入亚洲的30个对冲基金当中，有13个在香港设立，集资总额达4点57亿美元。

有分析人士认为，国际对冲基金纷纷进入亚洲，除了看好未来经济增长前景外，也可能是为了借助香港市场对人民币升值押注，为炒卖人民币预先布局。

Hinsdale Associates的投资部主管菲兹帕特里克说，虽然中国近年来谨慎地扩大了外资投资范围，但是对资本项目下的外汇管制并没有改变。因此国际投资者进入亚洲后，渗透范围除了在香港上市的中资股和衍生产品外，很难对中国金融市场构成直接冲击。

不过，菲兹帕特里克指出，大量资本短期流入仍有可能对亚洲经济产生负面影响，尤其是会把香港等地已经出现的资产泡沫继续吹大。

他说：“这些基金首先是为了追求高回报。亚洲市场过去一年已经相当火爆。短期资本的流入可能会造成反弹演变成下滑。另一个担心是，新兴市场和国际金融体系的融合程度较低，这些市场是否有能力在短期内吸收庞大的外来资本。”

彭博新闻社报导说，截至去年3月，在香港证券及期货事务检查委员会登记注册的对冲基金已达231家，资金总额为553亿美元。其中，百分之84的资金来自美国和欧洲基金。