美中两强近年地缘角力加剧，随着台湾站队美国，两岸关系也越发紧张。俄乌战事2月开打以来，国际社会尤其担忧中国仿效俄罗斯，对台发动武统，而这股恐慌情绪现已影响到股市投资人。根据美国投行高盛集团(Goldman Sachs)本月的客户报告，其新创的两项指数“台海风险指数”（Cross-Strait Risk Index）和“台海风险晴雨表”（Cross-Strait Risk Barometer）近三个月来双双飙升，反映台海紧张局势升至十年最高。不过，分析人士称，台海的风险情势恐还在攀升，可能要到秋天二十大召开后，特别是中共对台政策明朗化后，才能见真章。
自全球爆发新冠疫情以来，台湾因出口佳绩频传，再加上一度是防疫的绩优生，刺激台股表现屡创历史新高。但自今年2月底俄乌战争开打后，台股出现反转，大盘指数从2月底的17,500点左右水位直落而下，6月29日收在15240.13点的低档，反映出全球经济受创及台海紧张情势的双重打击，就连被誉为台湾“护国神山”的台积电(TSMC)都无法幸免，股价自2月底的高点回跌了至少两成。
高盛两大指数:台海风险 十年新高
台股近几个月的利空跟台海危机白热化脱不了干系，因为股市投资人也似乎被“今日乌克兰、明日台湾”的恐慌情绪所影响。
美国投行高盛集团新创的两项指数，一为追踪地缘政治风险新闻报道的“台海风险指数”，一为根据台湾科技出口商受中国影响以及旅游股等变量来衡量市场隐含风险的“台海风险晴雨表”。
据彭博社(Bloomberg)6月21日的报道，高盛于本月发给客户的观点报告中表示，两大指数近三个月双双走高，代表两岸紧张局势攀升至十年最高，且已反映在台股的走势上。
彭博社引述高盛分析师的评论称，自2月俄乌冲突以来，台股的负相关性升至其时间序列中的最高水平，这代表大盘已开始反映台海风险，此为过去十年来首见。
美国之音以电邮致函高盛，希望取得指数走势的原始资料，以及分析师对未来展望的置评，但高盛婉拒受访。
台海风险指数未到顶？二十大后或见真章
对此，一位因议题敏感而不愿具名的中国金融学者告诉美国之音，股市反映的就是预期心理与对风险的评估。他说，眼前看来，台海的风险情势恐还在攀升，而台股应至少还有半年的折腾波动期，要等到秋天召开的二十大后，才能从中国对台政策的调整是转向和缓还是更激进，进一步看出“台海风险指数”的实质走势。
位于台北的财经专家黄世聪表示，台股近期惨跌近3,000点，确实如高盛所言反映了台海风险。不过，包括高盛在内的外资今年以来已充分避险，卖超台股逼近台币9千亿(306亿美元)，未来除非国际股市大幅修正，否则台股回跌的机率不高。但值得关注的是，未来半年，美国升息和两岸政治仍可能持续牵动台股。
黄世聪告诉美国之音：“第一个，中国跟美国在台海的军事互相你来我往的程度在拉高，紧张气氛如果拉高，当然会让台股面临到比较大的风险。第二个，中国8月有北戴河会议、年底有二十大，这些政治的风吹草动也都会影响到台湾，譬如说，习近平的人事布局或是激烈的人事斗争，可能都会影响到台股的发展。”
美中在台海时有交锋。6月21号，共军派遣29架军机，进入台湾西南空域防空识别区，是今年以来第三次出动20架次以上的战机扰台。但美军也不甘示弱，6月24日，美国一架P-8A“波塞冬”反潜巡逻机穿越台湾海峡，与中共战机在空中剑拔弩张对峙长达20分钟。
黄世聪说，二十大后，习近平定于一尊，若他的台湾政策转向激进，武统台湾的企图也更加明显，将是台币与台股的最大利空。
台股与台币的波动 专家：国际大环境影响
位于台北的淡江大学产业经济学系教授蔡明芳在接受美国之音采访时表示，高盛指数反映出国际社会的忧心，那就是，俄乌开战后，各国对台海冲突转为悲观。不过，他认为，台股与台币近期的波动受到国际大环境的影响，高于两岸因素。
蔡明芳说：“国际大环境的因素，包含了乌俄的问题，包含了中国上海封城。因为全球化的关系，所以对全球的经济影响都非常大，才会造成整个台股的大波动。两岸永远在紧张，但是台湾的厂商、产品还是继续出口到中国，中国对于台湾的产品还是继续在进口。它唯一可以影响的就是农产品，对这些产值相对比较大、(台湾)出口占比大的科技产品，它必须还是要接受。”
蔡明芳认为，台湾经济基本面还是不错，除了产业结构持续强化外，台股与台币在美国升息前也略有涨幅。受到疫情和美国对中国祭出科技管制等影响，台商回流持续增加中。此外，外商对中国投资信心转弱，原本在中国或香港设厂的生产商纷纷转进台湾，包括不少化学原料、云端应用的外商，这都有利于台湾经济的前景。
台股投资人习惯“危险情势” 少有恐慌
蔡明芳分析，中国对台湾的敌意不减，台湾投资人与厂商早已习惯这种“危险关系”，恐慌情绪并不高。他说，部分台湾投资人会避开中国比重过高的投资产品，而部分台商除慢慢撤离中国，也会做好心理准备，那就是，即便无法立即从中国撤资，仍可以透过增加海外的投资据点，来分散投资中国的风险。
蔡明芳说：“如果真的爆发战争的话，台币一定是重贬。不只是台湾的股市，全球的股市负面的影响一定是非常巨大的，因为台湾在重要的半导体、科技产业上，扮演的角色，我想不用再多说。乌俄战争让人家看到，两岸关系可能不是开玩笑，比较多的民主国家愿意为台湾来发声。他们会意识到，这件事情不是台湾自己的事，是全世界在共同面对的事情。”
香港智易东方证券有限公司行政总裁蔺常念也说，中国军机频繁绕台肯定推升台海风险指数。不过，他认为，中国不敢贸然犯台，因为中国经济以制造业为主体，不像俄罗斯仰赖能源和农产品，如果轻启战端，中国可能有一半以上的人口马上失业。
俄罗斯开战现败迹 中共引以为鉴
蔺常念告诉美国之音：“俄罗斯侵略乌克兰，股市一下子就掉了一半。如果是西方制裁，中国可以说是两败俱伤，因为中国是靠出口市场。另外，就是粮食方面，中国现在依靠进口，再加上原油、能源这方面，影响是非常的大。”
蔺常念认为，乌俄开战四个多月以来，乌克兰仍顽强作战，这让中国看到俄罗斯可能的败局，尤其此一战役大伤俄罗斯的国家财政，恐十年都无法复原，习近平势必会引以为鉴。再者，中国的军事力量还落后于美国，用他的话说，“在全球也只有俄罗斯一个烂朋友”，中国的经济和出口更禁不起战争的折腾，因此，蔺常念断定，未来几年内，中国都不会武统台湾。不过，台湾总统蔡英文也不能低估中国的敌意。
中国金融学者贺江兵贺江兵在接受美国之音采访时表示，台股近期是盘整格局，因为台湾前两年疫情控制得宜，经济表现亮眼，2020年GDP更成长2.98%，30年来首度超越中国大陆，刺激台股屡创新高，不过，台股市值迅速膨胀后，泡沫风险显然也提高。
贺江兵说：“抛开政治和两岸局势来说，本身台股也趋高，在短期内上涨这么多，不但创了历史新高，泡沫也是存在，所以下滑是可以预期到的。”
