随着对中国经济在“清零”封控结束后反弹的期望被对货物运输下降及房屋和汽车销售疲软的担忧所取代，外国投资者在减少购买中国股票。
据日经亚洲星期一(2月20日)报道，在截至1月底的三个月内，被广泛跟踪的沪深300指数(CSI300 Index)增长了18.47%。但是，2月至今，该指数却下降了2.94%，跌至4034.51点。而外国买家通过沪港通交易链接购买中国股票也大幅度减缓。
据万得(Wind)金融数据，2月至今，外国投资者通过沪港通购买了166亿元的中国股票，从1月同期的891亿元和整个1月创纪录的1412亿元大幅度下跌。在2月份的13个交易日中，其中六天的外国投资是净流出，而1月份只有一天是净流出的负值。
报道说，瑞士私人银行瑞联(UBP)高级亚洲经济学家查尔斯·卡萨诺瓦（Carlos Casanova）表示，最初解封后的狂热目前基本上已经过去。
沪深300指数从2022年10月底的3508.7的低点强劲反弹，更多的是在北京12月7日取消“清零”严厉防疫封控政策后暴涨起来的。
日经亚洲报道说，即便在暴涨期间，许多外国投资者也缺乏热情。花旗投资研究（Citi Investment Research）首席全球股票策略师巴克兰德（Robert Buckland）今年1月在新加坡的一个线上讨论会上表示，中国市场有可能从“完全不可投资”转向“问题资产级别”。
类似的担忧近期也因一系列因素而加深，包括来自中国的房地产市场、港口、电动车制造商的不令人鼓舞的数据，美国利率的升高，以及美国击落侵入美国领空的中国高空间谍气球后引发的地缘政治紧张升级等等。
高盛亚洲的经济分析师魏静娴(Maggie Wei)在这个月的一个研究报告中表示，客户试图评估中国经济反弹程度的最急迫担忧，仍然是房地产市场的状态，而这又与消费需求有强烈关联。
她说，在房地产领域缺乏稳定或者反弹的情况下，投资者想知道仅仅放松防疫封控是否能在家庭消费上激发高个位数字的增长。
报道表示，今年1月的房地产销售数据谈不上令人鼓舞。国营的保利发展(Poly Developments and Holdings Group Co., Ltd.)和华润置地(China Resources Land Ltd.)只录得年增长4%。而多数私人开发商都报告双位数的下跌，其中上海的旭辉控股(CIFI Holding)的销售额暴跌了41%、上海的中骏集团控股(China SCE Group Holdings)下滑了39%、广州富力地产(Guangzhou R&F Properties)更是惨跌了71%。
穆迪投资的房地产分析师Kelly Chen预测，由于政策支撑主要有利于国营和主要私人开放商，今年会有更多的小型开发商倒闭。她表示，穆迪不会预测今年房地产业会有一个V形状的强劲反弹。
报道表示，随着政府逐步停止对购买电动车及传统油车的奖励，今年1月的汽车销售也遭受重创。比亚迪1月份是唯一报告销售有逐年增长的上市公司。上汽集团(SAIC Motor)、广汽集团（Guangzhou Automobile Group）、东风汽车(Dongfeng Motor Corporation)、长城汽车(Great Wall Motor)以及吉利汽车（Geely Automobile Holdings）都表示，它们的整体及电动车销售都下跌了双位数。
报道还表示，尽管取消防疫封控激发了更多人旅行，但是货物运输却一直疲软。尽管招商港口(China Merchants Port Group)今年1月的国内港口货物吞吐量比去年同期增长了31%，但中远海运港口(COSCO Shipping Ports)则下跌了12%。广州港和宁波舟山港则分别下降了10%和3%。
瑞士私人银行瑞联(UBP)高级亚洲经济学家查尔斯·卡萨诺瓦预测，外国投资者可能会观望，直到北京今年3月制定出经济增长目标。尽管他对中国GDP增长将受消费提升所促进保持乐观，但是警告今年3、4月会出现市场大幅动荡，因为公司将报告受疫情封控影响的第四季度的营收。
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