在政府打击失控的大宗商品价格后，中国 6 月份的工厂出厂价格上涨速度有所放缓，但年通胀率仍处于令人不安的高位，并突显出随着北京试图支持新冠疫情后的复苏，经济压力越来越大。
工业部门持续的高通胀压力促使中国国务院本周为支持小企业提出了潜在的政策宽松措施。
中国国家统计局周五（7月9日）公布的数据显示，生产者价格指数（PPI）较上年同期增高8.8%，而5月份同比增幅为9.0%。
统计局还发布了消费者价格通胀数据，该数据显示上月放缓，且工厂门市价高的传导作用有限。
由于铜和钢铁价格下跌，衡量一个国家工业盈利能力的基准指标 PPI 环比上涨 0.3%，较 5 月份的 1.6% 涨幅大幅放缓。
月度放缓之际，中国是世界上最大的煤炭和铁矿石消费国，已加紧努力控制失控的金属价格。这些措施包括出售国家储备物资，并开展非法囤积和哄抬价格的调查。
国家统计局高级统计师董莉娟在数据发布附带的声明中表示：“国内大宗商品保供稳价政策初见成效，带动市场供需向好，工业品价格涨幅放缓。”
然而，一些分析人士认为，由于供应紧张与更多从大流行中复苏的国家需求不断增加之间持续不平衡，政府的打压行动只会产生有限的影响。
中原银行首席经济学家王军表示：“6月份PPI继续在高位徘徊，我们没有看到明显回落，”预计下半年PPI同比将保持在7%以上的走势。
“尽管最近大宗商品价格发生了变化，但我们不能排除下半年价格上涨会再次加速。我们需要对工厂门通胀再次达到顶峰的可能性保持警惕。”
德国商业银行亚洲新兴市场高级经济学家周浩预计，鉴于近期国际原油价格走强，下半年 PPI 将保持在 8-9% 左右。
政策支持？
中国当局越来越担心原材料价格上涨对许多小企业的负面影响，这些小企业无法将更高的成本转嫁给消费者。
这反过来又引发了更广泛的担忧，即全球第二大经济体在 COVID 之后的复苏过程中会停滞不前。
为了帮助企业应对不断上涨的大宗商品价格，国务院周三提出了及时削减银行准备金额的前景，这将是自去年 4 月经济受到新冠病毒疫情严重冲击以来的首次此类举措。
统计局的董莉娟说，石油和天然气开采以及黑色和有色金属冶炼和加工行业的年度价格涨幅放缓。
许多分析师预计，被压抑的 COVID 需求已经见顶，下半年中国的增长率开始放缓，受出口疲软、生产者价格通胀飙升和北京持续打压房地产市场的拖累。
国家统计局数据还显示，6 月份中国消费者价格指数 (CPI) 年率上涨1.1%，低于路透社调查显示的 1.3%，表明工业价格高企对消费者的传导有限。
猪肉价格是中国 CPI 的重要组成部分，最近几个月一直在下降，导致食品价格下跌 1.7%。出于对猪肉价格暴跌的担忧，当局上月底还宣布了购买猪肉作为国家储备的计划。
中国央行行长易纲上个月表示，今年中国的年平均消费通胀可能低于2%，远低于政府 3% 左右的目标。
剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀， 6 月温和增长 0.9%，与 5 月持平，这是决策者的潜在担忧来源，因为它表明潜在需求仍然疲软。
野村证券分析师表示：“我们认为，PPI 通胀读数升高是供应方面受限的结果，因此我们预计北京将转向宽松措施——而不是收紧——以遏制原材料价格的飙升并支持增长。”
“低 CPI 通胀读数，虽然主要是由猪肉价格下跌推动，但也提供了空间。”
（本文依据了路透社报道）
