国际信用评级机构穆迪投资者服务公司（Moody’s Investors Service）星期三（5月24日）宣布下调中国的主权信用评级，称在未来几年里，债务的攀升和潜在的增长放缓将侵蚀中国的财政实力。
穆迪是28年来首次下调中国的主权信用评级,从Aa3下调到A1，评级展望则由负面调整为稳定。穆迪表示，虽然改革不断取得进展，并可能推动中国经济和金融逐步转型，但不可能阻止整体经济中的债务进一步显著提高，进而导致政府或有债务增长。
穆迪评级报告认为，今后几年中国实体经济中的债务将不断上涨；计划中的改革项目可能会减缓，但不会阻止债务增长。报告说，政府将为保持强劲增长而不断推出刺激性政策，但实现当前增长目标显露出越来越多的结构障碍，这样的刺激将会推高整体经济的总体债务。
华尔街日报24日报道援引摩根大通（J.P. Morgan）的数据显示，2016年中国政府总体债务与国内生产总值（GDP）的比例高达253%，高于2013年的213%和2008年的149%。
中国财政部当天批评穆迪下调中国主权信用评级说，这“是基于‘顺周期’评级的不恰当方法，其关于中国实体经济债务规模将快速增长、相关改革措施难见成效、政府将继续通过刺激政策维持经济增速等观点，在一定程度上高估了中国经济面临的困难，低估了中国政府深化供给侧结构性改革和适度扩大总需求的能力。”
中国财政部发言人还说，中国经济“开门红”充分显示出供给侧结构性改革的效果正在不断显现，随着一些重大政府措施落地见效，国企、财税、金融和价格等重点领域改革持续深化，加之“一代一路”建设推进等因素，中国经济有望继续保持平稳较快的增长。
财政部的官员还批评国际评级机构对中国的法律制度和规定缺乏必要了解。
穆迪投资者服务公司在去年5月发布的“2016-2017年全球宏观经济展望”报告中就警告说，中国政府对增速的执着，将会带来负面影响。那份报告将中国主权信用评级展望从“稳定”下调到“负面”后，曾引发中国官媒猛烈抨击。
该机构的主权风险董事总经理安妮・范普拉格（Anne Van Praagh）当时接受美国之音采访时指出：“从长期和中期看，因为那是靠信贷推动的增长，那就意味着经济和金融系统中的风险因素会不断得以累积。那是政府正在给自己埋下的后患。”
穆迪下调中国主权信用评级没有对市场造成即刻影响，政府债券和国内证券市场当时收盘时变化不大。
位于伦敦的经济研究机构凯投宏观的首席中国经济师马克·威廉姆斯（Mark Williams）在星期三发出的中国经济评论报告中写道，投资者情绪对中国政府债券价格影响甚微，因为国有银行持有大量的政府债券，且大多数债券直到期满，都由银行持有。
威廉姆斯说，凯投宏观认为，更大的忧虑不是债务累积会对政府信用造成什么影响，而在于为了保护挣扎的国有企业而推出的宽松信贷政策正在侵蚀经济的长远增长潜力，因为它阻止资源被分配到更可能得到有效利用的领域。
凯投宏观认为，如果不进行重大改革，若干年后中国可持续增长率将会降到2%。威廉姆斯同意穆迪的观点，认为中国过去一年中改革缓慢，其结果将会令增长进一步放缓。他说，目前看来，越来越可能出现这样的结果。
