G20峰会即将于本月26至27日在今年的主席国中国召开，围绕人民币汇率波动的交易还在不断增加。
路透社称，外汇交易员正在权衡中国在G20峰会前后实施人民币汇率法定贬值的可能性，而同时，本周衍生品市场上的人民币空头押注新增了数十亿美元。
几天前，《华尔街日报》指称华尔街与中国领导人间即将展开决战，因为包括巴斯(Kyle Bass)的海曼资本(Hayman Capital Management)、亿万富翁交易员德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)和对冲基金经理泰珀(David Tepper)在内，多家对冲基金行业的大公司大举押注中国货币下跌。
华盛顿智库战略与国际问题研究中心(CSIS)中国商业与政治经济项目主管甘思德(Scott Kennedy)认为，市场如此反应源于对中国债务水平以及经济政策模糊走向的担忧。
他说：“我认为，人们如此担忧的原因之一已经不仅仅是中国透明与否的问题了，而是中国传递的信号极其混乱。”
甘思德指出，中国一方面在讨论继续进行经济自由化改革，另一方面又在探讨加强国企、加强共产党在经济等领域影响的必要性，而同时也没有向外界清楚解释对人民币和股市的经济政策。
他说：“所以在西方人中间产生了很大的焦虑感，对中国是否能够有效管理经济提出了疑问。”
就在对冲基金们蓄势待发时，中国官媒发声警告称，当局会采取有效举措稳定人民币汇率，试图做空人民币的“投机者”将蒙受巨大损失。
1月中，中国的国有机构在香港市场买入大量人民币，把人民币大幅推高，做空人民币成本增加，确实导致了押注人民币走弱的“投机者”遭受损失。
甘思德说：“不存在针对中国的货币战争。这是中国宣传机器的虚构想象。投资者们根据他们对货币未来走向的预期做出投资选择是一件很自然的事情。”
不过，《华尔街日报》表示，此番严肃表态确实吓退了一些基金经理，他们缩减或完全退出人民币空头头寸，不想和中国政府对垒。还有一些交易员转而做空可能随人民币走低而贬值的其他亚洲货币。
尽管如此，路透社称过去一周中人民币汇率波动率及在期权市场的贬值偏向达到纪录高位。
目前，中国人民币面临几方面的压力。经济增长放缓，2015年中国全年GDP增速6.9%，为25年来最低。金融市场十分不稳定。而对中国经济缺乏信心也导致越来越多的资本外流。中国央行的数据显示，中国去年的外汇储备降至3.33万亿美元，下降了13%。这个趋势还将继续，路透社调查显示，超过12家银行预计中国的外汇储备降幅将达到创纪录的1300亿美元，储备降至3.2万亿美元。
德国商业银行住新加坡外汇策略师周浩(Hao Zhao，音)对路透社表示：“显然，市场认为中国人民银行密集干预难以持续，因此该央行在某个时候将不得不让人民币贬值。”
华盛顿智库美国企业研究所(American Enterprise Institute)的亚洲经济问题学者史剑道(Derek Scissors)认为人民币将继续贬值，原因是人民币多年来被过高估价。不过他不认同巴斯等人对人民币将在未来贬值近30％到40%的推测。
他说：“那些人说30%到40％，我认为是非常不可能的，那会伤害到中国。不仅不太可能，也会是非常不明智的举动。所以如果美元持续走强，人民币可能会贬值，不过我认为降幅仅为5%左右。”
史剑道还说，造成这一切的是政策上的错误，与沟通不明晰和国营机构脱不了干系。虽然这个问题得到了如此瞩目的重视，但他认为这个问题对于未来中国经济来说没有那么严重。
本月底的G20集团财经首脑会议可能也还将继续关注人民币问题。路透社报道称，美银美林的分析师此前呼吁，要求G20首脑达成的协议中包括了人民币一次性贬值，同时承诺稳定美元汇率以支持经济成长。
长达一周的春节假期即将开始，中国继续对“投机者”发出警告称，当局将保持人民币汇率稳定。
