随着经济恶化 中国央行再度降息以增加放贷

继上周采取类似举措后，中国人民银行周一（8月21日）再降息，下调了贷款市场报价利率（LPR），以应对新冠疫情后的经济增长放缓、刺激经济活动。

中国人民银行在一份声明中表示，1年期的LPR降10个基点，从之前的3.55%下调至3.45%，5年期的LPR不变，维持在4.2%。

中国的大部分新增贷款和未偿还贷款均以一年期LPR为基准，而五年期LPR主要为银行发放住房抵押贷款等长期贷款的利率定价提供参考。继6月份两度下调利率后，目前这两个利率均处于历史低点。该决定旨在鼓励商业银行以更优惠的利率以增加放贷。

近期由于劳动力市场的不确定性和全球经济低迷，使经济活动受到拖累，削弱了对中国商品的需求。另外中国房地产领域的财务困境也成为经济增长的障碍，一些主要开发商如房地产巨头碧桂园面临危机、濒临破产，项目无法完成等，可能对国内金融系统产生严重后果。

中国在周一的措施与其他主要经济体努力遏制通胀、全球利率上升的趋势相反，其旨在间接支持经济增长放缓之际的经济活动。中国经济复苏步履蹒跚的另一个迹象是，上个月的家庭贷款额下降到了2009年以来的最低水平。

此次下调利率未调降五年期的LPR让许多交易员和分析师感到意外，一些人预计中国陷入困境的房地产行业和一些开发商违约风险上升，会使基准利率进一步下调。

瑞穗银行首席亚洲外汇策略师张建泰（Ken Cheung）表示，“我们认为五年期LPR维持现状是一个信号，表明中国银行不愿意以利差幅度为代价来削减利率。”

张建泰说：“这表明中国央行政策引导向市场传递的有效性存在问题，中国当局可能缺乏通过货币宽松刺激房地产行业和经济的有效工具。”他认为这样的决策“对中国的经济增长前景和人民币汇率可能不利”。

为了重振经济，中国央行上周二才降低了中期贷款便利（MLF）利率。1年期的MLF中标利率从2.65%下调至2.5%，7天逆回购利率从1.90%下调至1.8%，分别下降15个和10个基点

（此文依据了法新社和路透社的报道。）