通胀产能双双下滑，中国被迫松动银根

最新的统计数据显示，中国11月份通胀和工业产能增长速度双双下滑。评论认为，这将促使中国政府进一步松动银根，维持经济增长。央行表示，中国明年维持稳健货币政策的同时，将加大对经济的调控力度。


中国国家统计局8日公布的统计表明，中国11月份的通胀率从上月的5.5%下降到4.2%，同期中国的工业产能也下降到两年来的最低点。

分析认为，通胀与工业产能双双下滑，显示欧洲和美国的经济现状已经影响中国经济的增长，中国靠出口带动的发展模式正在经受严峻考验。

受此影响，中国将被迫进一步松动银根，近期下调银行准备金率就是证明。国际信用评级机构穆迪的经济与消费信用分析部资深经济学家成旭认为，政府现在可以着手处理政策紧缩带来的负面影响。他说：“通胀压力开始减缓后，政府会降低银行准备金率，给中小企业注入一定的资金，确保软着陆。另外就是人民币的利率不再有向上的预期，也会导致人民币汇率升值压力减缓，甚至如现在一样开始贬值，也会在一定程度上帮助出口企业。我认为货币紧缩的阶段已经结束，未来一年是中国货币开始逐渐走向宽松的一个总的远景。”

*加强调控，抑制通胀*

中共政治局9日决定，明年将实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强经济调控，在保持经济增长的同时继续控制通胀。中国央行货币政策委员夏斌近日表示，政府加强调控是无奈之举。他说：“我们在调控货币供应量的同时，又在调控贷款规模，又在调控社会融资总量，说明我们在调控机制并不是有效的情况下，需要运用信贷结构政策的辅助，来帮助实现总量稳健的货币政策。”

政府统计显示，政府对通胀的担忧是有理由的。中国11月份消费价格指数虽然下滑，但食品价格指数11月份却上涨了8.8%。也就是说，涵盖面相对广泛的消费价格指数尽管下滑，中国普通民众所面临的生活压力并没有因此减缓。

为了维护社会稳定，成旭指出，中国需要在维持经济增长和控制通胀之间继续寻找平衡，再进行相应的调控。因此，明年货币政策即使松动，也会是一个渐进的过程。他说：“为避免重蹈覆辙，避免重燃通货膨胀和地产泡沫，银根松动的速度会比较慢。此外，中国居民消费现在相对比较强劲，五年计划也开始逐步实施，基建方面会有比较强劲的需求。这两方面就能够部分抵挡住外贸出口开始萎缩，以及房地产下降。所以中国不大可能会让货币政策迅速宽松，会比较缓慢地走向宽松。”

美国环球通视公司(Global Insight)中国经济学家桑顿(Alistair Thornton)也认为，11月份的CPI指数受到通胀升高的扭曲。他说，“中国若要声称彻底战胜通胀，还为时过早。”