内外因素或使中国经济持续放缓

从近期发布的官方经济数据看，中国经济增长步伐在持续放缓。有分析认为，当前经济增长形势尚平稳，但外部需求和国内房地产业持续低靡，加之内需仍难以成为经济增长动力，政府可能会逐渐放松经济政策。

*两PMI南辕北辙*

11月1日有两个中国制造业采购经理人指数（PMI）出笼，但指向却完全不同。

官方发布的10月份PMI指数从9月的51.2意外跌到 50.4，低于此前彭博社对经济学家调查得到的51.8的中值。

而由汇丰银行和Markit发布的10月PMI指数则由上个月的49.9升至51.00。

该指数高于50表示经济活动增长；低于50则为下降。

一些经济分析认为，两个数字南辕北辙，或许与其侧重不同有关。位于伦敦的宏观经济研究机构凯投宏观在发布的分析报告中说，汇丰银行PMI数字涵盖更多中国较小企业，但10月中旬官方要求银行向中小企业放贷的指令不会这么快影响到当月PMI指数。凯投认为，当月新订单和新出口订单指数涨幅较大，或推动整体指数表现强劲；但从当月亚洲地区其他经济体的出口指数可以看出，这方面推动因素不会长久，汇丰指数和官方指数将逐渐靠拢。

凯投宏观的中国宏观分析师王秦伟对美国之音说，从这两个PMI值和此前发布的3季度GDP数字，以及9月份的投资和消费数据看，过去几个月中经济增速虽有放缓，但经济形势其实还是比较稳定的。

*经济将进一步放缓？*

凯投宏观认为，中国经济当前增速以季度折年率计，应该在百分之8.5到8.8的平稳增速。

但是，王秦伟说，两方面因素会导致中国经济进一步放缓。他说：

“如果我们往前看，全球经济减缓的迹象在增加，尤其是欧洲经济减弱的可能性比较大。所以说，未来对出口的影响会比较大。另外，中国国内的需求不是很稳定，尤其是在放地产投资方面。”

他说，由于此前中国房地产政策造成的压力，加上销售情况不好，遭遇资金难题的房地产商在两年前开工兴建的房地产项目逐渐完工之际，会面临房屋存量大幅增加的情况。因此，王秦伟预计，未来12个月很难有新的房地产项目开工。

凯投宏观预计，在出口减缓和国内房产市场两种合力影响下，2012年中国经济增长会逐渐减缓，增速应该在8.5%左右。

*内需仍不足以推动经济增长*

尽管中国政府表示，将致力于经济增长模式转型，但是目前增长的主要动力仍然是投资和出口。凯投宏观的经济学家王秦伟说，目前的经济数据表明，中国内需还远不足以成为经济增长的动能。他说：

“内需方面并没有明显的迹象（显示）有所改善。比如说，看消费的数据。如果说经济转型成功的话，我们预想能够看到由消费来支持经济增长，而不是投资或者出口。但是目前消费者的信息并不是很强。尤其看到，消费者目前的感受已经下降到历史最低水平，尽管对他们对未来的展望还是比较强的。另外零售的数据也不是很好。”

王秦伟说，近期有消费者调查报告显示，中国消费增长始终低于GDP增幅。他说，如果这样的趋势持续下去，消费在GDP中所占比重只会越来越小；因此目前看来，经济转型的趋势并不明显。

*政府或放松经济政策*

近几个月，中国的物价涨势已经趋缓。在受债务困扰的欧洲和增长缓慢的美国需求疲弱的情况下，中国政府可能因通胀得以控制而逐渐放松经济政策。

中国总理温家宝上个星期表示，中国的经济政策在必要时将会有所“微调”。金融时报11月1日的一篇分析文章说，这是温家宝几个月来第一次作出这样的表述；这或许意味着北京方面在考虑松动其经济紧缩措施。