亚洲新兴经济体债券市场增长迅速

亚洲开发银行发表报告说，2010年亚洲新兴经济体的债券市场增长迅速，企业债券市场的扩张幅度超过政府债券。报告说，通货膨胀和短期资本的炒作是亚洲新兴债券市场面临的主要挑战。

亚开行3月29日发表报告说，东亚新兴经济体的本币债券市场2010年扩大了13.6%，增至5万2千亿美元。报告说，这种趋势主要得益于该地区企业债券发行的迅速增长。

亚开行在最新一期亚洲债券市场监测报告中指出，去除中国之外的东亚新兴经济体债券市场2010年增长11.6%。作为该地区最大新兴债券市场，中国2010年的流通债券市场年比增长15.1%，达到3万1千亿美元。

亚开行地区经济一体化办公室主任阿什克·沙玛(Ashok Sharma)说，东亚新兴经济体债券市场的增长基础日益广泛。

他说：“我想强调的是，该地区债券市场扩张涵盖的范围更具包容性。企业债券市场的扩张超过政府债券。去年第四季度，越南的企业债券市场增长了41.4%，中国大陆的企业债券市场扩张了将近37%。”

亚开行报告中所指的新兴经济体包括中国大陆、香港、印尼、韩国、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国和越南。

2010年，这些国家和地区的本币企业债券市场增幅20.3%，达到1万6千亿美元。除了沙玛提到的中国大陆和越南外，新加坡、印尼和韩国的企业债券市场也有显著增长。

亚开行的分析指出，这些市场的债券发行大多由6至8家大型企业主导，其余的30到50家企业所占份额相对较小。

和企业债券市场相比，该地区政府债券市场份额仍然占据将近七成的主导地位，但扩张速度远远不及企业债市，仅为10.8%。马来西亚、泰国和越南的政府债券市场增长较快。

除了发行数量外，东亚新兴经济体债券市场结构也在2010年显著改善。亚开行的报告认为，债券期限延长等发行条件的改善将吸引更多投资者入市。

亚开行地区经济一体化办公室主任沙玛说，东亚新兴经济体债券的投资回报率也出现显著改观。

他说：“东亚本币债券市场的投资回报相当具有吸引力。印尼、菲律宾、泰国和马来西亚的债券表现尤其不错。”

亚开行说，在高回报的吸引和东亚货币升值的预期下，大量国际投资者2010年进入东亚新兴债券市场。比如，截至2010年底，印尼国债的三成以上有境外投资者持有。

短期资本的进入被亚开行列为当地债市面临的主要风险之一。但报告同时指出，东亚主要国家货币当局的紧缩政策对于抵制这种风险已经初步取得收效。

沙玛说，东亚债券市场近期面临的另一个风险是通货膨胀。

他说：“这是因为石油和大宗商品价格的上涨。通胀压力将导致政府提高利率。”

亚开行的报告说，2010年，东亚新兴经济体的外币债券发行比前一年增长将近40%，达到872亿美元。