债务危机持续西班牙信用评级可能降级

欧元区主权债务危机年终没有出现缓解的迹象，反而有扩大的趋势，西班牙和比利时的政府信用评级都受到了影响。与此同时，欧洲央行与欧盟高层还没有就金融拯救机制达成一致。

穆迪信用评级机构12月15号决定重新评估西班牙的主权信用评级，并可能降级，理由是主权债务没有缓解的迹象。

欧元区主权债务危机的焦点现在是西班牙。为了降低政府债务，西班牙政府明年必须筹得1700亿欧元，否则将步希腊和爱尔兰的后尘，成为欧盟与国际货币基金组织的拯救对象。为了实现这个目标，西班牙16号计划发行今年最后一笔政府债券。

*地方财政权*

穆迪西班牙首席分析员米尔布朗纳(Kathrin Muehlbronner)解释，主要理由是西班牙重新贷款需求明年会显著上升，银行资本结构调整的费用也会增加，但中央政府对地方财政的控制权十分有限，令人担忧。

她说：“如果加上社会安全系统开支，那么中央政府的总开支有50%是在地方政府层级，并受地方政府的控制。这包括教育和健保等关键开支项目，这些通常都是开支压力最大，而且近年开支增长最为迅速的领域。我们认为，西班牙政府若要实现2013年前将债务GDP比重降低到3%的目标，地方政府必须有所作为。”

西班牙信用评级目前是Aa1，尽管可能降级，但同其他主权债务危机国家相比依然很高。米尔布朗纳说，西班牙政府对应金融危机反应迅速，而且债务水平依然可以控制，与希腊大不相同。

她说：“中央政府致力于降低财政赤字，解决经济面临的劳工、生产力和竞争力等结构性问题，目前正在解决。希腊债务高达150%，西班牙债务目前只占GDP的64%，虽然还在增长，但比希腊要好很多。”

*峰会讨论债务危机*

另一家信用评级机构标准普尔(Standard & Poor)同时调低了比利时的债务预期展望。

与此同时，欧盟计划16号开始举行高峰会议，讨论主权债务危机问题，但德国总理默克尔15号放话，不赞成增加欧盟紧急救助基金的额度，让欧洲央行主导的疏困措施失去有力的支撑。

穆迪欧元区资深分析员艾哈迈德(Enam Ahmed)认为，欧盟内部的政策纷争将再次增加市场的压力和紧张程度。

他说：“欧洲央行缺乏行动，欧盟也缺乏行动。这令人不安，因为这会增加主权债务危机政策的不确定性，会增加债券市场的压力，增加葡萄牙和西班牙政府面临的压力。所以这不是好消息。”

*纾困永久化*

默克尔总理同时表示，欧盟高层将支持成员国财长上月成立欧洲稳定机制(European Stabilization Mechanism)的政策建议，取代目前的临时拯救措施。德国因此建议对欧盟宪法进行适当的修改，希望大多数成员国支持。

艾哈迈德解释说，欧盟目前的紧急救助基金2013年即将到期，欧盟峰会希望用固定的形式将疏困措施永久化。

他说：“目前的稳定基金2013年即将到期，同讨论扩大综合救助基金的规模相比，欧盟领导人更可能讨论如何将综合救助基金永久化，不让它2013年结束。这将是峰会的主要议题。”

穆迪预测，欧元区主权债务危机2011上半年将持续恶化。