日元升值威胁日本经济增长

日本经济增长二季度大幅放缓和日元快速升值逼迫日本政府在增加开支刺激经济和削减赤字之间做出选择。专家指出，日本内需萎缩，出口又受到日元升值的威胁，日本经济正在进入新一轮困难时期。

经济放缓似乎有很强的传染性。美国二季度经济陡然减速引起的震撼还没有消失，日本也遇到了同样的问题，不过放缓的速度更大。二季度，日本GDP的增幅只有0．4%(年比)，跌到了一季度4．4%的一个零头。

真是祸不单行，经济急速放缓的同时，日元近期升值势头突然加强。八月11号，日元兑美元汇率冲上了15年来的最高点84．73兑一美元。普林斯顿经济展望公司的首席全球经济学家伯纳德·鲍莫尔(Bernard Baumohl)说，日元升值威胁到日本经济中唯一的亮点--出口。日本经济可能进入新一轮疲软。鲍莫尔对美国之音说：“今年早些时候，日本经济看上去是好转了。但突然间，欧洲的债务危机发生，投资人为了躲避欧美经济走软的风险而转向日元避险，造成了日元升值。日元升值、出口下降、内需大幅度下滑、失业加重。看来日本经济正在进入新的一轮低迷阶段。”

*全面升值 日本经济将受挑战*

目前的形势使日本政府和日本央行陷入了进退两难的地步。日本首相菅直人曾经表示要削减预算赤字，增加税收。而面临经济急速走软，社会上要求政府采取新的刺激措施的呼声日渐高涨。华尔街日报说，日本的债务已经超过国家GDP的两倍，在这种情况下，政府不大可能大幅度增加开支支持新的刺激项目。

日本央行对于日元升值也是心急如焚。但目前看，央行面临的选择非常有限。加拿大皇家银行(RBC)资本市场外汇部门负责人亚当·科尔(Adam Cole)在接受美国之音采访的时候说：“日本央行能做的事情非常有限。我们看到央行在口头上做出了一些表示，希望通过‘言’而不是‘行’来控制日元继续升值，保持在目前85日元兑换一美元的水平。但光说不做，效果是很有限的。但央行直接干预外汇市场近期是不可能的。”

普林斯顿经济展望公司认为，日元兑美元的升值势头还没有到顶。该公司预测顶部是75日元兑换一美元。

RBC资本市场驻伦敦的外汇专家科尔的看法是，日元兑美元的升值空间并不是很大，反倒是兑其它世界主要货币如欧元等还有较大的升值空间。科尔说，由于不少日本出口企业在过去几年把生产转移到海外，做了不少风险对冲的工作，对美国市场的依赖已经有所降低，所以日元兑美元汇率的上涨还不至于对日本经济造成毁灭性打击。但是，一旦日元兑其它世界主要货币全面升值，日本经济就难以承受。

*内需疲软拖累经济增长*

日本二季度经济增长急速回落主要是国内需求锐减造成的。政府对环保型汽车和节能电器提供的刺激范围缩小导致有关商品的销售下滑。此外，房地产投资和公共投资都大幅度下降。内需拖累了GDP的增长。

研究日本经济的专家普遍认为，内需疲软是长期困扰日本经济增长的主要问题。美国经济学家鲍莫尔说：“其实，日本从来没有真正摆脱80年代末发生的房地产危机和银行危机的阴影。在过去的二十年间，日本经常在衰退和复苏之间徘徊。通货紧缩问题持续不断。每一次经济刚刚有点起色，就会发生一些问题，再次陷入低迷。”

伦敦汇率专家科尔指出，除了金融系统的问题之外，日本经济基本面存在的问题多年来并没有改善。他说：“就经济长期增长方面存在的问题来说，随着人口老龄化的发展，日本劳动力萎缩更加严重，严重程度超过其它发达经济体。劳动力减少对经济增长造成了很大的限制，影响到长期增长的潜力。”

尽管日本政府在是否采取新的刺激措施问题上面临艰难的选择，但从日本领导人近期的言论看，推出新措施的可能性还是存在的。首相菅直人在八月18日表示，他已经要求财政大臣野田佳彦(Yoshihiko Noda)和经济大臣荒井聪(Satoshi Arai)对经济状况提出评估报告。他将根据这个评估报告决定采取什么样的新的刺激措施。