经济复苏正在失去动力的担心造成全球股市在这个星期剧烈动荡。星期五出台的一些正面的经济数据也没有能够扭转市场的气氛。专家们对经济前景的争论再次热闹起来。
在即将过去的一周里，全球股市被来自美国、欧盟和中国这三大经济体增长放缓的消息闹腾得是风声鹤唳，凄惨一片。道指在过去的三天里损失近400点。中国股市和欧洲主要股市的卖压都让投资人感到不寒而栗。
*全球经济增长放缓将继续*
即使到星期五，当美、欧分别公布了难得一见的正面数据的时候，市场也没有表现任何激情，依然显得萎靡不振。美国富国证券的全球经济学家杰伊·布莱森(Jay Bryson)在接受美国之音采访的时候说，现在的各种数据都显示，在今后一个阶段，世界主要经济体增长放缓的走势还要继续下去。
他说：“就欧洲来说，我敢说，二季度增长1%的情形难以再现。欧元区经济肯定会放缓。中国已经采取的一些紧缩措施会影响到经济增长的速度，按年比计算还会进一步下降。美国看来能够避免二次衰退，但在今后两个季度，复苏会相当疲软。”
布莱森说，在这种环境中，负面的冲击随时都会发生，各经济体会采取什么样的应对措施很难预料。一旦应对过激，就会引起连锁反应。经济下滑并不意外。
一向比较悲观的经济学家、前美林证券投资银行的首席美国经济学家戴维·罗森伯格星期五对媒体表示，他认为，美国失业率居高不下、各项经济数据疲软、企业和消费者都在削减开支，这多种因素共同作用必然会发生一次新的衰退。
*欧美爆出好消息*
星期五美、欧都报出了相当不错的经济消息。欧元区16国第二季度经济增长了1%，德国和法国表现更好。德国二季度环比增幅2．2%。如果换算成年率，欧元区的增长速度就是4%，德国则接近9%，是三年多来的最强劲的增长。
美国方面可能也是坏数据出尽就是好消息。消费者情绪八月初明显回升，企业库存6月份意外增加了0．3%，总金额达到2009年5月以来的最高点1．36万亿美元，好于专家预测的0．2%。此外，零售业在连续下滑两个月之后，7月份出现0．4%的增长，稍低于专家预期的0．5%。
*德国带动欧元区增长？*
不过，这些好消息似乎并不能够改变市场对经济会继续放缓的“主流观点”。伦敦BGC合伙人公司的资深策略师霍华德·维尔敦(Howard Wheeldon)对美国之音说：
“如果只有德国在出口，而欧元区其它小一些的国家却出口停滞。那么，它们就不能从德国的增长中受益。另外，德国增长强劲会带动欧元走强，这对欧元区中那些正在实施紧缩财政的的国家来说更是雪上加霜。”
但布莱森博士并不这么看。他说，德国出口强劲自然会增加从欧元区国家的零部件的进口，这对整个欧元区都是有帮助的。不过，就欧元区整体增长前景，布莱森也不乐观。他说，二季度的增长主要是库存周期变化所致，没有多少后续增长动力。富国证券的预测是，今年欧元区的增长幅度只有1．2%。
*三大经济体有明显改善？*
富国证券对美国和中国的增长前景都不令人鼓舞。美国今年增幅是2．8%，明年为2．1%。中国今年是10%，明年8．8%。布莱森说，世界三大经济体的走势大概都是在经济重新获得增长动力之前要有一段继续走软的时期。
普林斯顿经济展望公司的首席全球经济师伯纳德·鲍莫尔(Bernard Baumhol)和罗森伯格属于两个对立阵营。鲍莫尔对经济前景比较乐观。他认为，市场是投资人心理变化的综合体现。在目前经济走软时期，悲观情绪在市场上占主导地位，实际经济基本面的改善往往被市场忽略。
鲍莫尔对美国之音说：“从经济基本面看，欧洲、中国和美国都有明显的改善。中国经济最近是有放缓的迹象，但就在两个星期前人们还在担心中国的房地产市场可能会发生硬着陆，导致经济陡然下滑。可现在看，中国当局比较成功地使房地产市场软着陆。这对世界都是一个积极的变化。”
鲍莫尔认为，欧洲的主权债务危机已经消退，德国、法国等显露出复苏的活力。美国疲软的迹象很多，但是增长的潜力也很大。企业现在坐拥大量现金，消费者一边削减开支，一边增加储蓄。一旦心理恐惧减退，企业和消费者就会放手花钱，推动经济增长。
