欧洲维持低利率 确保复苏不受影响

欧洲央行继续维持低利率，帮助欧元区成员国摆脱财政困境，维护欧元稳定。专家分析，低利率不能无限期维持，根本出路在于欧洲货币联盟体制的调整，加强金融监管与协调。

面对市场融资成本的上涨和主权债务危机对地区经济复苏的威胁越来越大，欧洲央行星期四宣布，贷款利率将继续维持在1%的历史最低水平。

这已经是欧央行连续第14个月把利率压低到1%。行长特里谢在利率政策会议结束之后对媒体表示，央行的这个决定实际上就是表示，央行在短期贷款的发放方面依然处于“流动性供应无限制”的阶段。

特里谢还说，“平衡的资产负债表、有效的风险管理和透明强劲的商业模式是增强银行抗压能力、确保金融稳定、实现可持续发展、就业增长和财政稳定的关键。”

*维护经济复苏*

央行的决定符合专家们的预期。美国财经媒体彭博新闻社对55位经济学家进行的调查发现，欧央行的决定正是这些专家的一致看法。但是，意大利联合信贷银行研究所(UniCredit Research)分析员洛雷达纳·费代里科(Loredana Federico)说，1%低利率前所未闻，延续时间也过长，充分显示问题的严重和央行维护复苏步伐的决心。

她说：“决定长期维持低利率，显示(央行)有必要支持欧元区不同成员国政府降低财政赤字，巩固欧元区所有成员国的财政状况，因此这对消除主权债务面临的市场压力非常关键。”

*欧元能持否？*

欧元区主权债务危机起于希腊，西班牙、葡萄牙等成员国的财政危机也在加深。这场危机再次让人们看到欧元地位的脆弱。英国天达资产管理公司(Investec Asset Management)首席策略分析师马克斯·金(Max King)预言，欧元不出几个月就会崩溃。有人推断，希腊等债务严重的成员国会退出欧元区，欧元区可能面临分崩离析的危险。

穆迪信用评级机构欧元区资深分析员埃纳姆·艾哈迈德(Enam Ahmed)说，这在目前不太可能，因为欧洲正在步出衰退，经济依然依然脆弱，失业率飙升，生产率下滑。如果希腊此时退出，欧元区经济会雪上加霜。

他说：“时间的选择非常关键。如果一个成员国此时退出，后果会非常严重，成员国政府将无力做出回应。这就意味着，我们可能再次陷入深度经济衰退，程度会超过上次，因为目前的复苏得益于财政刺激计划，如果再次出现衰退、深度衰退，现有刺激措施会无力应付。成员国政府不能再让本国经济失望。

*政治与货币整合应同步*

经济因素除外，费代里科认为欧元区面临的挑战还与欧盟政治与货币整合不同步有关。她认为，欧盟货币联盟的发展没有跟上政治联盟发展的脚步，直到危机发生，欧盟才意识到问题的严重性，决心维护欧元区的整合。

她说：“欧元兑换率会面临一些压力，但欧元区成员国政府会尽全力维护每个成员国从欧洲货币联盟以及统一货币所得到的好处， 完成政治联盟与货币联盟共同落实的进程。”

艾哈迈德认为，希腊退出欧元区虽然眼下不太可能，但欧元区需要加强审核标准，也需要制订灵活的会员制度。比如说，一旦成员国财务状况问题严重，可以先退出一段时间，等待财务状况改善，再重新加入。

他说：“欧元区未来可以制定两类成员国体制，少数成员国可以先退出，等到财政重新实现平衡之后重新加入。中长期来看，成员国未来几年退出欧元区的可能性非常小，因为这不光对欧洲经济、对世界经济来说，也是极大的风险。”

费代里科认为，1%的低利率时间已经过长，她预计明年一季度会上调到1.25%。