专家：中国经济复苏外企并购良机

致力于促进美中商贸交流的业内人士说，中国经济形势的好转将为外国企业在华并购提供新的机会。不过，他们也提醒外国企业针对中国经济结构的变化调整投资策略。

*资产估价更合理*

总部设在华盛顿的美国民间机构美中贸易全国委员会(US-China Business Council)驻上海首席代表戈德弗雷.费尔斯(Godfrey Firth)说，该组织的调查显示，2009年第一季度，外国企业在中国的并购活动同比下降了44%，但是，“危机后”(post-crisis)的中国经济环境为外国公司在华并购提供了机会。

他说：“资产估价变得更合理一些。一位帮助德国制造业企业去年在中国完成七、八笔交易的同行告诉我，一些现金流紧张的并购目标的估价下降了30%到40%。我们相信今年第三和第四季度，中国境内的跨国并购将更加活跃。”

费尔斯认为中国经济相对较快的复苏将会有利于跨国并购的恢复。他说：“中国的确是第一个走出全球经济危机的国家。我们在中国看到一些重要领域的确已经出现了复苏。中国恢复增长将增加其并购市场的吸引力。”

世界银行在本星期公布的全球经济预测中下调了对多数主要经济体的增长预测，但认为中国将在今年保持7.2%的较高增长，并预测中国经济增速将在明年达到7.7%。

中国从去年第四季度以来出现的大幅减速并没有影响美国企业在中国投资的热情。费尔斯说，美中贸易全国委员会在中国进行的抽样调查显示，目前大约五分之一的美国在华企业仍然把中国当作扩展海外业务的首选目的地，67%的企业认为中国是五个首选目的地之一。73%的企业表示未来12个月内不会减少在华投资。

*根据实际情况调整投资策略*

向欧美公司提供中国投资环境和市场发展咨询服务的英特华投资咨询有限公司(InterChina Consulting)的企业策划部主任陈建国(Barry Chen)说，今年上半年，中国境内企业并购呈现出交易数量减少，交易规模增加；跨境并购减少，本国企业并购增加的趋势。

陈建国说，中国目前出口加工、化工、钢铁、纺织等行业面临较大压力，而内需的稳定使餐饮、日用消费品基本没受到经济减速影响，另外，基础设施、物流、医疗保健行业的投资市场则在迅速膨胀。

陈建国认为，试图进入中国寻求并购机会的企业必须根据当地的实际情况调整投资策略。他说：“我们认为，目前中国比较适合并购的领域和经济状况紧密相连。比如相对不具周期性的餐饮业、消费品、医疗保健行业都很活跃。此外，在目前实施的经济刺激计划带动下，我们看到基础设施和物流行业也有很多并购活动。”

*可口可乐收购汇源失败应成借鉴*

今年3月，中国商务部依照去年颁布实施的反垄断法，以避免“对行业竞争产生不利影响”为理由，禁止可口可乐全资收购中国第一大果汁饮料企业汇源。

尽管商务部表示，这个决定完全是基于商业考量，没有受到与法律无关的因素影响，但美中贸易全国委员会驻上海首席代表费尔斯说，这笔交易从去年9月暴光后就成为媒体炒作的噱头，煽动了中国国内的民族主义情绪，对商务部的决策形成了干扰。费尔斯说，可口可乐收购汇源失败的案例应该成为其它美国企业的借鉴。

他说：“我们可以绝对肯定地说，当时的媒体压力对收购计划起到了反作用，整个舆论环境相当负面。我想，这不仅仅出乎参与收购的双方企业的意料，中国商务部也对此感到惊讶，从商务部后来的声明中我们可以看出这一点。这起案例对美国公司的教训是，中国官方仍然受到民间舆论的制约，引导公共辩论对于收购能否获得官方批准至关重要。”

关键词：中国，外企，并购，可口可乐，汇源，投资