美国股市本星期大涨原因何在？

美国股市这个星期强力上涨，表现之好堪称今年之最。政府官员认为，政府救助措施已经初见成效。但经济学家态度谨慎，认为熊市大局未变，市场上扬难以持续。

星期五，美国股市持续波动，一会儿上涨，一会儿下滑，三大指数在正负之间来回游走。虽然最终还是收在了正面，但市场对下一步走向何方犹豫不定的情绪表现得非常清楚。

不过，就这个星期来看，市场完成了连续四天的上涨是难能可贵的。道指大幅度回弹，从6000多点回升到7000点以上。许多市场分析师表示，看到市场回升才知道股市不光是只有向下俯冲这一条路。

*萨默斯：股市跌回40年前水平*

在此之前，道指已经从年初的9000点一路下滑到7000点以下。美国国家经济委员会主任萨默斯说，这已经倒退到40多年前的水平。

“这个星期初，按照消费者价格指数进行通胀调整后，道指的水平跟1966年相同。那个时候我们没有电脑，没有因特网，没有灵活的制造业，没有软件行业，工人数量不及现在的一半。资本股票也只有现在的1/3。”

萨默斯表示，市场跌落到这个地步，显示信心已经低落到何种程度。

*市场上涨原因*

推动本周市场上涨的因素有很多，比如今年头两个月的零售销售数据好于预期，花旗集团、美国银行、摩根士丹利等金融机构业务初见好转，市场对政府修改“按市值计价”的会计准则和恢复“限价做空”交易规则的期望提高等等。在这些因素中，专家认为，对投资人影响最大的因素是政府可能修改会计准则。美国债券经纪公司费茨杰拉德公司的市场分析师马克.帕多(Marc Pado)对美国之音说：

“市场上涨的原因是联邦会计标准委员会和证券交易委员会和国会开会。国会向它们施加了压力，要求修改‘按市值计价’的规定。这两个机构的表态是：它们有意在两、三个星期内进行修改。这个态度出乎市场的预料。”

*下周三看点*

因此，帕多表示，市场在经过三天的上涨后，下一步是否会继续上涨，关键要看政府是否会在修改会计规则和恢复限价做空规则方面是否有新的行动。此外，财政部有关收购金融机构有毒资产的具体方案何时出台也是市场极为关注的内容。

按市值计价的规则在市场持续下滑的过程中让金融机构吃尽了苦头。资产持续缩水摧垮了它们的股票价格，瘫痪了它们的融资能力。这一会计规则的修改将会极大地改善金融机构的资产负债表。专家们普遍认为，这将对稳定整个金融系统，甚至恢复信贷市场都会产生很大的作用。

除了有关金融市场的消息之外，消费者层面也碰巧出来一些正面的消息，给市场带来了一定鼓舞。2月份的零售销售跌幅小于预期，1月份的零售销售得到较大幅度的上调，不少专家认为这是消费者支出趋稳的一个迹象。

星期五，路透社和密西根大学联合编制的消费者情绪指数也初见了小幅上涨，从二2月份的低点56.3提高到56.6。虽然该指数依然处于很低的水平，但要比专家预测的高一些，这也增加了消费趋稳的看法。

*萨默斯：刺激措施见效*

奥巴马总统的主要经济顾问萨默斯在星期五讲话的时候特意把这一变化和政府振兴经济的措施联系起来，认为这是政策开始见效的一个迹象。

他说：“现在要准确确定总统方案的实施效果还太早，当然是太早了。但是随着实施的推进，美国的消费者支出从各种指标来看都呈现稳定的势头。消费者支出在节日采购季节收缩得很厉害。”

萨默斯还表示，总统关于增加就业、延长失业补贴，和减税等措施已经产生了初步的效果，这对稳定消费也有帮助。

*熊市局面难以改变？*

不过，经济学家中有很多人并不认为这个星期出现的有关银行业务好转和消费支出趋稳的数据是一个趋势的开端。总部设在佛罗里达州的证券经纪公司Raymond & James的副总裁兼首席经济学家斯考特.布朗(Scott Brown)对美国之音说：

“现在要说这是一个趋势还很困难。这里会有一些季节调整的问题。节日采购季节很疲软，对一、二月份会有一定的影响，零售销售跌幅有所减小是正常的。还有一点，汽油价格从去年夏季以来下跌不少，这对消费支出的作用已经开始显现。消费者的购买力恢复了一些。”

布朗表示，要看零售业和经济的其他行业的表现是否有明显好转还要注意下星期出台的就业数据和工业生产数据等。不过，布朗认为，目前美国经济的各种主要问题并没有大的起色，房价还在下跌，失赎房屋数量还在迅速增加，失业问题的严重程度还没有减缓，信贷市场依然紧张，股市的熊市局面还相当坚固，短期内恐怕很难改变。他说，一月份油价又上涨了，油价回落的好处可能很快就消失了。

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