美国1月份零售销售强劲回升的消息并没有起到提振市场信心的作用。过多的负面数据压过了正面消息的势头。专家认为，各种迹象显示，美国去年四季度GDP萎缩的程度被严重低估。
*难得的正面消息*
一个时期以来，有关美国经济的正面消息真是难得一见。不过，星期四，人们总算是等到了一条。这就是，1月份美国的零售销售令人意外地强劲增长了1个百分点。这是大概7个月来的第一次。
由于经济衰退加重，美国消费者不断收缩开支，造成零售销售持续下降。专家们原先估计，1月份，这项数据还会下滑0.8%。可实际数据刚好相反，出现有力反弹，给专家们带来了相当的兴奋。但是，这种兴奋并没有传导到市场上。美国股市继续剧烈震荡。
为什么？金融服务公司大和证券(美洲)公司的首席经济学家麦克.莫兰(Michael Moran)的解释是，零售数据很可能是一次性的，经济深陷衰退的整体局面没有改变。莫兰对美国之音说：“1月份零售活动活跃当然令人鼓舞，显示消费方面还存在生命的迹象。今年上半年的经济表现可能会比去年下半年好一点。但是，消费方面依然处于调整阶段，疲软的就业市场可能会引起消费者支出的下一轮削减。”
*疲软的就业和房地产*
星期四公布的就业和房地产市场的数据支持了莫兰的观点。上个星期美国首次领取失业补贴的人数减少了8000人，总人数从前一周的63万多下降到62万多。申请失业补贴的人数虽然减少，但是全国领取这一补贴的总人数却由原来的480万人增加到481万人，而且首次申请的人数跌幅也远小于专家预测的减少2.1万人。
在房地产市场方面，1月份，失赎房屋数量再次增加了27.5万套，虽然比12月份的增幅小了10%，但它还是把单月增幅超过25万套的记录从连续9个月延长到10个月。在失赎房屋的影响下，全国房地产经纪商协会报告说，去年美国房价下跌了12.4%。这是1979年以来房价下跌幅度最大的一年。
*糟糕的库存数据*
专家们最感不安的一个消息是去年12月美国企业库存下降1.3%，是2001年以来的最大降幅。在经济疲软之际，企业尽全力减少存货，但是存货减少的速度还是跟不上销售下滑的速度。商务部报告说，12月份销售下滑了3.2%。11月份的下滑幅度是5.7%。
*被低估的四季度萎缩程度*
瑞士信贷第一波士顿银行的高级经济学乔纳森.巴齐尔(Jonathan Basil)对美国之音说，新的数据让人感到去年年底经济的疲软程度可能远大於先前报告的收缩3.8%的水平。
他说：“现在看，去年第四季度可能是这次衰退期间最糟糕的一个季度。从1月底上次政府公布四季度GDP报告以来得到的大量新的反映四季度的各种数据看，经济收缩的幅度可能要高出3.8%两个百分点，到负5.8%。企业库存增长是上次GDP报告中一个意外的因素。现在看，库存根本没有那么高，另外去年11月和12月的零售销售数据都被显著下调。”
大和证券公司的经济学家莫兰基本同意巴齐尔的分析，也认为四季度的GDP数据将会很快大幅度下调。他估计下调幅度会从负3.8%下调到负5.5%。不过，与此同时，莫兰表示，专家对第一季度的估计也会因此而变化，跌幅依然不小，但不会大于四季度。
他说：“我认为，经济在第一季度还会收缩，第二季度也难以改变。但是，如果按经济收缩的速度来看，四季度应该是最严重的。一季度的收缩幅度可能不会像我们原来估计的那样，二季度的收缩可能会进一步减小。”
莫兰给他做出的这个判断提供的理由是，1月份零售销售反弹，企业在一季度减少存货的压力下降；此外，政府的经济刺激方案可能很快将开始实施。这些因素将有助于减缓经济收缩的速度。
*一次性的正面消息？*
不过，瑞士信贷的经济学家巴齐尔还表示，目前出现的这些正面的经济消息都可能是一次性的，无法从根本上改变人们对经济的悲观态度。
巴齐尔认为，真正要使他感到乐观的变化只有金融系统出现重要好转，信贷市场恢复正常。他指出，借贷条件虽然已经有些改善，但还不够。巴齐尔期待美联储尽快兑现它的承诺，收购不良房贷资产，把长期房贷利率拉到5%以下，刺激房屋需求，减缓房价下滑的速度。
关键词：美国，经济，零售，就业，房地产
