受国际市场石油和原材料价格下跌的冲击，以及资本大量外逃的压力，俄罗斯货币卢布最近剧烈贬值。分析人士说，在现阶段卢布贬值接近尾声，未来卢布汇率的走向将主要取决于原油价格的波动和俄国中央银行的政策。
俄罗斯经济发展部刚刚公布的报告说，去年俄罗斯经济增长率仅为5.6%，而不是稍早前估计的6%，这是自从2002年以来最低的经济增长率。与此同时，俄罗斯工业生产在去年12月份下跌了10.3%，这是2003年以来最大的单月工业生产跌幅。俄罗斯经济发展部预测，今年俄罗斯国内生产总值将下降0.2%，但国际货币基金组织预计将下降0.7%，有俄国投资银行预计将下降3%甚至10%。这是自从1998年俄罗斯金融危机以来，俄国经济将首次出现收缩。
另外，今年的俄罗斯财政预算也将出现10年来的第一次赤字。与此同时，俄罗斯的主要收入来源，乌拉尔牌原油的价格从去年最高峰时的每桶140多美元，下跌到了目前的每桶40美元左右。自从去年秋季俄罗斯武装入侵格鲁吉亚后，从俄罗斯外流的资本数额已达2千9百亿美元。这些因素导致俄罗斯货币卢布受到的压力日益增大。从去年秋季起，俄国卢布开始剧烈贬值。去年春季时，当时1美元仅能兑换23多一点的卢布。但仅半年多之后，俄国中央银行公布的2月4日的外汇汇率是：1美元能兑换36.13卢布，1欧元能兑换46.5卢布。
*卢布贬值接近尾声*
俄罗斯外汇市场分析师罗然科夫斯基说，1998年俄罗斯金融危机后，俄国当局通过人为地让卢布贬值，使进口货变得更贵，国产货变得更便宜，因此更有竞争力来刺激经济，拉动生产，效果非常明显。卢布贬值再加上稍后石油和原材料价格的高涨，这两个因素造就了俄罗斯近些年来的经济繁荣。这次俄国当局正在采取同样手段刺激经济，并势图避免出现贸易逆差。但与上一次有所不同，1998年俄罗斯让卢布在一夜之间大幅度贬值，一步到位。但这次却采取了循序渐进的方式。罗然科夫斯基说，从11月份以来，在俄国中央银行的操控下，俄国卢布已经贬值了21次。
他说：“中央银行在有意识地推行这样的政策，那就是给居民，银行以及企业留出时间，让他们有所准备，避免因为卢布在一夜之间剧烈贬值使他们造成更大的经济损失，我认为这个阶段的卢布贬值正在接近尾声。”
*贬值将会继续？*
通过让卢布贬值来刺激经济在俄国各界目前已经达成共识。但让卢布一下子贬值到位还是采取循序渐进的贬值的方式，俄国经济界争论激烈。批评者认为，俄国央行为了支持卢布，被迫消耗外汇储备。俄国外汇储备已从去年最高峰时的5800多亿美元减少到了现在的3800多亿美元。俄罗斯仅几个月就花掉了大约两千亿美元外汇储备。照此下去，俄国外汇储备将很快用光。另外，循序渐进方式造成汇率不稳定，给企业经营和经济活动增添困难。比如银行由于无法推算汇率，不知何时汇率见底，因此不敢放贷。更有批评者认为，一些俄国大银行拿到政府的援助贷款后，暗中在市场上收购外汇，从事投机活动赚钱。
为了稳定市场信心，俄国中央银行两个星期前宣布，现阶段美元和欧元一揽子货币同卢布的汇率比价应该为1：41。美元同欧元在一揽子货币中的比重分别为55%和45%。俄罗斯经济分析师布兰采夫说，目前的卢布汇率已经非常接近中央银行规定的这个界限。
他说：“我想，如果石油和原材料价格不再继续下跌，在半年的时间里我们将能保持今天的汇率水平。但如果原油价格继续跌得很厉害，过两三个月后，卢布将继续贬值。”
*居民生活水平下降*
布兰采夫说，全球金融风暴冲击下，没有人能幸免。但俄罗斯经济这次却显得受影响最大，可见俄国经济对石油的严重依赖程度。他预测，如果原油价格跌到每桶36美元以下，1美元甚至将兑换50到60卢布。
俄国媒体说，卢布贬值将使进口货更贵，相应地将拉动许多消费品价格大幅度上涨。特别是在莫斯科等大城市，进口商品所占比重非常大，比如进口药品能占70%，肉类食品能占30%到50%，物价上涨将导致居民生活水平进一步下降。
关键词：俄罗斯经济，卢布贬值，金融危机，外汇储备
