中国政府最近公布的一系列经济数字显示，中国经济热度今年稳中有降。专家认为，中国经济增长减速将是一个长期过程。和中国政府最近采取的贸易调整和放松银根等措施相比，更为扩张型的财政政策可能是帮助中国经济度过难关的更好办法。
中国国家统计局发布的报告显示，今年前三季度，中国宏观经济预警指数为113点2，基本处于状态稳定的绿灯区。
宏观经济预警指数由工业产出、固定资产投资、进出口、金融机构贷款、M2货币供应量、居民消费价格和人均可支配收入共10个指标构成。该指数以100为理想水平。指数升高表明经济趋热。尽管第三季度的预警指数仍在理想水平之上，但和上半年前两个季度相比略有下降。
*拉迪：增长将回落两到三个百分点*
中国国家统计局同时发布的反映经济未来变化趋势的先行指数在第三季度为101点6，和上半年相比下降了0点7点。
中国政府稍早公布的数据显示，今年前三个季度，中国经济同比增长9.9%，增速同比回落了2点3个百分点。华府智库彼得森国际经济研究所高级研究员、中国经济问题专家尼古拉斯.拉迪(Nicholas Lardy)指出，在这2点3个百分点的回落当中，大约有一半来自于净出口对GDP贡献的减少，另外一半则来源于房地产市场和建筑业的低迷。拉迪在世界银行主办的一次中国经济研讨会上重申了他最近对中国经济前景作出的预测。他认为，在未来的两到三个季度内，中国GDP增长将继续减速两到三个百分点。
拉迪说：“我认为，中国经济目前处于减速的早期阶段。我的预测是，中国GDP在外部因素上可能会继续滑落一到两个百分点。然后，如果房市滑坡持续时间较长的话，这个矫正过程将导致GDP增长再跌大约一个百分点。”
*伯格斯滕：两个原因*
中国国家外汇管理局刚刚公布的上半年中国国际收支平衡表显示，中国国际收支经常项目、资本和金融项目保持了双顺差。外汇储备持续扩大，在今年年底有望达到两万亿美元。不过，上半年719亿美元的资本和金融项目顺差和去年同期相比，下降了20%。
此外，中国海关总署统计的数字显示，进入下半年以来，中国的经常项目和资本项目顺差增长双双出现缓慢回落。彼得森国际经济研究所所长C.弗莱德.伯格斯滕(C. Fred Bergsten)预计，有两个原因将导致这个趋势会至少持续到今年年底和明年上半年。首先，欧美经济将持续放缓直接抑制了中国出口。其次，在过去两个月内，人民币兑美元的贬值幅度远远小于中国在东南亚的主要贸易夥伴兑美元的贬值，这实际上导致了人民币对这些货币的升值，中国对东南亚地区出口的降低是不可避免的。
不过，伯格斯滕同时指出，由于东南亚地区的产业分工不同，所以中国对这些国家的贸易赤字在很大程度上被中国对北美和西欧市场的贸易盈余所抵消。
他说：“这是亚洲内部的劳动分工。中国和这些国家的贸易赤字是因为中国需要进口这些中间产品，然后在中国加工再出口的北美、欧洲和其他工业化市场。”
*人民币贬值预期产生*
中国财经媒体《21世纪经济报导》援引中国银行全球金融市场部分析师石磊报导说，自从进入下半年以来，中国企业结汇数量明显减少，而商业银行购汇数量有所增加。中国资本项目顺差增长下降的趋势更加明显。石磊指出，虽然人民币兑美元汇率近来没有明显变化，但是在二级市场上，人民币贬值预期已经产生。事实上，从9月中旬开始，离岸市场上就已经出现了人民币兑美元的贬值预期。不过，石磊认为这种预期主要是基于美元汇率近期的加速上扬和中国经济周期的变化，并不代表长期趋势。
*拉迪：调高出口退税率方向不对*
中国财政部决定从11月初开始适当调高部分劳动密集型和高技术含量、高附加值商品的出口退税税率，帮助出口企业降低成本。中国经济问题专家拉迪说，这个措施的效果值得怀疑。首先，海外市场需求的全面萎缩可能会大大削弱出口退税对中国出口企业的刺激作用。其次，拉迪认为，利用优惠政策人为地支撑劳动密集部门的利润是一种方向性错误。
他说：“我认为中国政府应该做的是通过对劳动密集产业的剩余劳动力提供扶持，最终促成贸易产品部门(tradable goods sector)缩减的目的。这将永久性地缩减劳力密集产业。”
拉迪建议，中国政府应该把政策重点从目前贸易调整和连续降息转移到更加扩张型的财政政策。具体措施包括加大对以前受到忽视的基础设施领域的投资，以及增加对养老金、医疗、和教育的投资。拉迪认为，这些措施将有利于减少预防性储蓄，加大消费者支出对经济增长的贡献。
关键词：中国经济，扩张型，财政政策，增长放缓
