仅仅在几个月之前，越南还被吹捧为中国式经济腾飞的翻版--随着越南经济的快速增长，外国投资滚滚而来。然而接下来的却是通货膨胀的急剧恶化。越南的通胀目前已经严重到了失控的地步。河内政府面对堆积如山的问题现在是疲于应付。专家指出，这些问题如果得不到妥善解决，越南的经济成功恐怕将毁于一旦。
*通胀突破25%*
这是一个星期五的早晨，在越南首都河内的侬森黄金首饰店，生意看上去十分红火，有的顾客在用金项链换现金，其他客人在购买黄金，作为对冲通货膨胀风险的保值工具。
越南的年度通货膨胀率在5月份突破了25%，其中食品价格在5月份的一个月当中就暴涨了22%。裴氏文在河内街头的一个市场上贩卖牛肉。她说，顾客们买的肉越来越少了。
她说，过去买两公斤牛肉的顾客现在只买一公斤了。她的收入也从过去每月大约250美元下降到了不足200美元。
收入下降对于很多越南人来说已经很不习惯了。因为从2000年开始，越南经济就一直以超过7%的年增长率不断扩张。
*外资大量涌入造成负面影响*
充满希望的外国投资人因此而把越南看作是下一个中国，并开始把大笔投资投入这个国家。然而联合国开发计划署的经济学家乔纳森.平卡斯指出，外国投资大量增加也造成了一些负面影响。
他说：“我们现在面对的情况，也是过去这些年一直存在的问题，就是：大量外资流入导致贸易赤字剧增。”
越南去年全年的贸易赤字是110亿美元。可是今年头五个月，越南的贸易赤字就猛增到了140亿美元。
外国货币的大量涌入给越南货币盾造成巨大的升值压力。而越南盾升值又导致越南的出口货物更加昂贵，给当地工业造成打击。河内政府于是大量抛出越南盾来购买美元，以便压低汇率。可是越南盾的大量增加却给通货膨胀火上浇油，结果物价飞涨。
*银行大举放贷埋下定时炸弹*
与此同时，全球石油和食品价格暴涨更使越南的通胀形势雪上加霜。湄公经济研究所的分析师亚当.麦卡蒂指出，商业银行为了从越南的经济起飞中获利而大举发放信贷也给越南经济埋下了定时炸弹。
他说：“我们这里所说的主要是那些在过去几年中新开张的小型合股银行。这些小银行大量投资房地产和股票市场，仅仅在2007年，他们发放的信贷就增加了一倍多，简直是爆炸性扩张。”
为了扼制信贷增长，越南政府收紧了信贷条例并提高了利率，然而这样一来，那些扩张过度的银行就面临一败涂地的风险。结果，越南的股票市场暴跌了50%多，一举从2007年初全世界表现最佳的股市之一变成了今年表现最差的股市之一。
到了5月下旬，不论是越南人还是外国人都对越南货币盾丧失了信心。6月中旬，越南政府被迫宣布将越南盾贬值2%，同时把主要利率从12%提升到14%。
*专家：政府措施力度不够*
印度支那资本公司的首席执行官彼得.莱德指出，越南政府的这些措施对于投资人起到了安抚作用，但是力度却远远不够。
他说：“在我看来，最大的问题是：他们是否能够通过让越南盾循序渐进地贬值来侥幸成功？这是否是他们可以采取的最好的办法？抑或他们应该大刀阔斧，一下子就让越南盾贬值20%？或者他们可以慢慢撒气，让越南盾一点一点地贬值？”
*可能爆发货币危机？*
美林公司、德意志银行和摩根士丹利等大投行的分析人士都警告说，除非河内政府进一步提高利率、降低汇率、关闭资不抵债的银行和减少政府开支，否则的话，越南将爆发一场货币危机。
湄公经济研究所的麦卡蒂认为，一场货币危机即使不至于发生，也存在着发生的可能性。
麦卡蒂说：“最坏的情况是他们不进一步做出这些困难的决定，失去保护汇率的能力，结果外汇储备被全部用光，最后陷入一场外汇危机，就像1997年泰国爆发的那场金融危机一样。越南如果重蹈泰国的覆辙，这场危机今年后半年就会发生。”
不过，联合国开发计划署的经济学家平卡斯认为，这种吓人的警告需要有保留地对待，不能不信，也不能全信。
平卡斯说：“当人们谈论资本流入的时候，他们想到的往往是：由于这么多的外资流入，本国货币应该升值。可是当他们考虑贸易赤字的时候，他们又会想到：由于这么多的资金外流，本币应当贬值。其实这一切都是心理作用，并不涉及根本问题。”
然而对于那些十多年来头一次看到收入缩水和购买力下降的越南人来说，市场的心理作用却有切肤之痛。
关键词：越南，经济，通货膨胀，贸易赤字，金融危机
