美国经济在第一季度增长微弱，好于预期。经济学家们在分析了这份GDP报告之后普遍认为，美国经济实际上已经进入衰退状况，但由于出口等个别因素，总体GDP将有可能保持在正面，出现一种在微弱增长掩盖下的经济衰退。
去年第四季度，美国经济已经非常疲软，增长幅度只有0.6%。进入08年以来，人们非常担心衰退会在一季度降临。但是，星期三商务部在一季度GDP报告中宣布，GDP获得了跟去年第四季度同样的增幅，依然是0.6%。这个数字似乎让人感到，美国经济是幸运的，好歹避免了负增长。
但是，深入解读这份报告之后，多数经济学家的心情并没有稍感轻松，他们确信，美国经济已经进入衰退状态。美国瓦乔维亚银行的高级经济学家加里.萨耶对美国之音说：
“我确信我们现在已经处于衰退之中。GDP名义上跟去年第四季度一样，但看看具体的开支数据，第一季度大部分都是负面的。GDP得以维持正增长的原因是企业卖不掉的商品积压，库存增加。所以，我认为，这个报告并不能说明我们的经济是健康的。与其说是正面的，不如说是负面的。”
*非传统意义上的“衰退”*
所谓经济衰退，按照一般经济学教科书上的说法，是GDP连续出现两个季度的负增长。在经济依然有着微弱增长的时候，怎么能说出现了经济衰退呢？
瓦乔维亚银行的另一位高级经济学家马克.维特纳把美国经济目前所处的特殊状态概括为“在微弱增长掩盖下的经济衰退。”维特纳说：
“如果衰退的意思是GDP出现负增长，那么，按照这个定义，我就不清楚我们是否会进入衰退了。不过，我认为，我们可以看到经济出现衰退，但同时实际GDP并不进入负数领域。这从来没有发生过，但我确实认为，这是可能的。”
这种观点在经济学界得到了广泛的支持。华盛顿的智囊机构经济政策研究所、美国第五大银行富国银行等都在报告发表之后不久发表了类似的观点。
富国银行在分析报告中指出，虽然一季度和四季度都增长了0.6%，但一季度在消费者支出、企业投资、建筑业、贸易等各个方面都比四季度弱了很多。最后销售，也就是不包括库存的真实GDP，在一季度下滑了0.2%，而四季度的数字是增长了2.4%。美国本土的最终销售，一季度跌幅更大，达0.4%，而四季度是增长1.3%。住宅投资下降的速度在一季度加大，达到27%，为1981年以来最大的季度跌幅。消费者开支一季度虽然增长了1%，但耐用品的消费却锐减了6.1%，非耐用品消费下降了1.3%。消费者开支的增长完全来自消费者服务项目扩大的3.4%。
*“亮起了衰退的信号灯”
经济政策研究所的报告也表示，这份报告里面的数据实际上“亮起了衰退的信号灯”，说除了联邦政府开支和企业库存之外，几乎所有的经济指标都从已经相当疲软的四季度的基础上进一步恶化。从去年12月以来，美国失去了30万个就业机会。报告认为，只有在GDP保持2.5%的增幅的时候才能避免失业率上升。现在看来，就业市场继续萎缩的走势今年很难改变。报告预测，在今后的一年中，即使是名义GDP迟早也会进入负增长。
*别太悲观*
大和美洲证券的首席经济学家麦克.莫兰也赞同美国经济已经出现或正在进入衰退的观点。但他稍微乐观一点，认为其中许多的疲软数据早在预料之中，过度悲观也缺乏事实根据。他对美国之音说：
“当然，经济放缓是令人担心的。我们可能已经有了衰退，或者很快会进入衰退。这个报告的内容很疲软。但我认为，深度悲观就有些不对了。报告中有一些负面的内容，这没有疑问，但还有一些积极的内容。贸易行业表现依然不错，消费者支出保持的程度也好于预期。企业的资本支出走软，但跌幅不是太大。目前经济受到的压力很大，许多经济部门能有这样的表现已经算是很不错了。”
莫兰还表示，报告所透露出来的通胀表现比估计的要好。除去能源和食品之外的核心价格指数一季度增长2.2%，低于四季度的2.5%。这给美联储继续降息提供了空间。美联储星期三如市场期望降息25个基点，并暗示这轮降息可能暂告一个段落。但是，莫兰和萨耶等经济学家都认为，面对经济走软的前景和通胀数据尚未失控，联储会今年还可能有降息的动作。
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