中国上海的股市在星期三突破4000点大关以后，星期四继续走高。与此同时，每天仍有大量的资金涌入股票市场。由于中国股市的市盈率目前极高，许多分析人士和国际媒体警告说，中国股市已经泡沫化，可能出现“修正”。
*股市疯长交易量惊人*
上海证交所综合指数星期四再次创下新高，以4049.70点作收，涨幅达0.9%。自从今年年初以来，上证股指已经猛涨了51.4%。而在去年，这项指数更是翻了一番以上。深圳股指星期四也上扬了1.1%。
此外，中国股市的交易量近来也高得惊人。星期三，上海和深圳股市的交易额达到489.6亿美元，几乎相当于当天亚太地区所有其他股市的交易总额。
*经济连年增长结果*
中国股市近来为什么会连番上涨呢？美国克里夫兰州立大学的谭青山教授说，从宏观来看，这是近年来中国经济高速增长的必然结果。
谭青山说：“中国经济在以前20年里每年以两位数字增长，10%的增长。增长这么长时间了，但它的股市没有按照经济的增长而增长。所以，从这个角度来讲，中国股市现在大幅度的增长是与前20多年经济增长的积累相关的。这么高的增长率，股市没有跟上，很不协调。在任何一个资本经济发展的国家里，经济增长势必要导致股市增长。”
谭青山教授说，短期的因素是人民币的流动性非常大，政府也没有采取措施来制止大量的人民币流入股市。他说，老百姓原来有许多钱存在银行里，或是准备买房子的，现在都拿出来炒股了。这是股市猛涨的一个重要原因。
*百姓存款多全民皆炒股*
伦敦出版的金融时报指出，中国老百姓手里现在握着20万亿人民币的金融资产，这些钱大多投资于回报率很低的债券市场和利息不到3%的银行储蓄。金融时报分析说，由于现在中国的通货膨胀已经超过3%，银行储蓄的实际收益呈负增长。这种情况推动了股市的风潮。美国新罕布什尔大学的里尔登教授持类似的观点。
里尔登对美国之音说：“利率这么低，许多人认为把钱存在银行没有意义。他们通过电视、广播听说很多人在股市上赚了大钱，因此，他们看到投资股市有可能发财。”
中国的男女老少目前都蜂拥进入股市。据报导，星期二一天中国股民在证券经纪公司就新开了38万5千多个帐户，这是中国股市有史以来新开帐户的最高单日记录。据上海的申银万国证券公司的统计，4月份，总共有1750亿元人民币的净资金流入股市。而在今年第一季度，中国共同基金的资金也猛增了33%，达到1万1千4百亿元人民币。
*股市可能面临修正*
中国股市的年平均市盈率目前高达42倍，比亚太地区股市的平均市盈率高出一倍以上。许多国际媒体和投资公司惊呼，中国股市可能已经泡沫化。
美国大投资银行高盛公司表示，因为股票的市盈率过高，中国股市可能面临“修正”。中国央行行长周小川也对中国股市的节节上扬表示关注。
*泡沫股市未必会破*
克里夫兰州立大学的谭青山教授同意中国股市可能已经出现泡沫的看法。但是他在接受美国之音的采访时表示，有泡沫并不意味着这个泡沫一定会破。
谭青山说：“从东南亚的经济来看，泰国经济的泡沫在1997年破了。为什么会破呢？很大程度在于它的资本帐户的开放、国外的流动资金进出的原因。一有风吹草动，国外的资金就大量抽回。这样使得国内银行借的很多钱一下子拿不回来，造成资本的恐慌，然后大量的流出。
谭青山接着说：“中国现在不存在这个问题，因为基本上中国的资本帐户还是政府控制的。从这个角度来看，国外的资金对中国股市的影响不是很大。”
*政府应遏制一下疯长*
谭青山教授说，由于中国政府对股市有很大影响力，而中国政府近来也很关注炒股风潮，因此可能会出台相关措施来遏制股市的疯长，因此近期内中国股市泡沫破灭的可能性不大。
那么，采取什么措施才能遏制住中国股市疯长的势头呢？瑞士银行香港分行的首席亚太经济学家安德森建议，中国股市监管机构收紧对购买股票的限制，同时对股票交易的盈利徵税。渣打银行驻上海的经济学家格林表示，中国央行也许应该提高利率。格林说，如果不采取措施，上证股指有可能在一个月里突破5000点。
