进入2007年以来，世界金融市场预测机构不断推出乐观的市场预测，认为世界主要金融证券市场将继续去年的良好表现。但是，一位香港专家发出了不同的声音，说最近几个月全球资产市场将会出现剧烈修正。这个说法是怎么回事？
*麦嘉华：如今是抛售之时*
从去年年底到今年至今，华尔街和世界其它许多预测机构都对2007年美国和世界其它主要证券市场的表现抱有乐观的期望，它们的预测大体可以以“形势大好”来概括。
但是，香港投资公司创办人马克.费博(麦嘉华)星期一在接受美国彭博新闻社采访的时候却发出预警，说全球资产市场正在面临“剧烈的修正”，他劝告投资人，现在就是抛售股票或者其它资产证券的时候了。
麦嘉华向投资人发出的警报引起媒体关注的原因并不只是他对市场走向的看法与众不同，而主要是因为他在市场预测方面建树颇多。他在1987年准确地预测了美国股市大滑坡，而且在2001年曾经明智地建议投资人不要购买股票，而购买黄金。结果，黄金价格在这一阶段已经翻了一倍以上。
*麦嘉华：新兴市场躲不过*
麦嘉华表示，他现在不会大举购买股票。他认为，消费者价格层面的通货膨胀可能会卷土重来，这将对资产价值产生负面影响。这位管理着3个亿美元资产的资金经理还表示，目前，无论是股票市场还是商品市场、或者房地产和艺术品市场都是牛气冲天，这显示市场的繁荣已经到顶，接下来就是下滑。
根据麦嘉华的看法，大幅度市场修正不光会发生在美国等世界发达国家的证券市场和商品市场，而且一些新兴市场也会受到波及，比如在2006年表现非常亮丽的印度、中国和俄罗斯的股市。麦嘉华表示，他在这些新兴市场购买购票的时候将会“非常小心”。
*韦斯伯里：股市价值未离谱*
对于麦嘉华的观点，美国很多专家都不赞同。美国第一信贷顾问公司的首席经济学家布里安.韦斯伯里在接受记者采访的时候指出，麦嘉华对市场价值的评估是不正确的，尽管2006年全球股市增长不凡，但股市的价值并没有离谱。
韦斯伯里认为，美国股市价值大概低于实际价值的25%。
他说：“首先是因为地缘政治带来的高风险，如恐怖主义、高企的能源价格等，我认为，世界的证券市场还没有赶上全球企业的盈利增长速度。拿美国来说，美国证券市场的价值被低估25%，换句话说，各种负面的因素其实已经被市场吸收了进去。”
韦斯伯里曾经担任美国国会联席经济委员会的首席经济学家。他承认，通货膨胀的压力正在增加，这是因为最近几年各中央银行实行了过度宽松的货币政策，经济中的资金流动性过高，今年世界主要经济体的利率都有可能上涨。但是，韦斯伯里也指出，通胀变化的速度并不快，利率的小幅上涨不会对股市产生太大的负面作用。就美国的情况看，韦斯伯里认为，央行加息的可能性不大。
*韦斯伯里：经济增长为动力*
此外，韦斯伯里特别指出，技术的发展和生产率的提高正在给经济增长提供越来越大的动力，这是支撑全球证券市场今年继续呈现良好表现的一个重要因素。
他说：“决定我们时代经济发展的东西是技术和生产率的提高。全球正在出现的是生产率全面大幅度提高，推动了全球化，推动了盈利的增加，让我们有能力吸收能源价格的大幅度上涨。2007年看来又能看到全球经济的强劲表现。我是个乐观派，我看不到有什么威胁能够让经济脱离增长的轨道。”
最近两三年，美国经济增长的不确定因素一个接着一个地出现，能源价格大幅度攀升、经常帐赤字和财政赤字冲天而上、房地产市场的急剧转向等等都引来不少关于美国经济会出现硬着陆、美国股市会崩溃的预测。
但是，韦斯伯里指出，在多种负面因素的作用之下，美国经济和美国股市顽强地展现出良好的表现，在这些不确定因素的影响力开始减弱的时候更没有理由判断说美国资产市场将会崩溃。
