亚洲开发银行官员呼吁亚洲国家加强合作，发展债券市场，为私人企业提供更多的投资渠道，扭转亚洲储蓄外流的势头。美国专家认为，发展债券市场是一个正确的方向，不过如果亚洲资金回流，美国经济增长将会受到影响。
亚洲开发银行5月3日至6日在印度海得拉巴举行第39届年会。与会官员和代表对能源价格快速上涨表示高度的关注。亚洲开发银行首席经济学家伊夫扎尔.阿里表示，快速发展的亚洲经济面临原油价格上涨的威胁。他说，如果油价快速上涨的势头再持续一年，中国的国内生产总值将会减少一个百分点，印度会下降1.1个百分点，泰国会减少1.8个百分点。
*亚行行长：亚洲经济发展将受影响*
亚行行长黑田东彦对亚洲资金外流的现像表示担忧。他认为，亚洲一方面存在巨大的投资需求，但另一方面亚洲资金外流的势头还在继续。他认为，如果不能扭转亚洲资金外流的势头，亚洲的经济发展将会受到影响。黑田东彦表示，今后几年，东亚各国的基础建设需要一万亿美元的投资，这样巨大的投资不是政府或者发展机构可以独力承当的。他指出，解决这个投资问题的唯一途经是大大增加私人企业的参与。
黑田东彦认为，由于亚洲地区的金融市场薄弱，无法给私人企业提供多种投资渠道，因此亚洲大量的储蓄资金都流往美国和其它国家。
据统计，自从1997年发生亚洲金融危机之后，亚洲地区的投资规模一直回升乏力，始终没有达到危机之前的水平。除中国以外，亚洲的投资在国内生产总值中的比例从危机前的百34.4%下降到2004年的23.1%。黑田东彦认为，要留住亚洲资金的唯一办法就是尽快发展债券市场。
*布莱森：亚洲地区金融工具缺乏*
美国第四大银行控股公司瓦乔维亚银行的首席全球战略分析师杰伊.布莱森在接受中文部采访的时候表示，虽然亚洲的投资水平是否能够恢复到危机前的水平还是一个疑问，但黑田东彦提出的加快亚洲债券市场的想法是正确的。
布莱森说：“现在，如你所说，亚洲各国的储蓄率都非常高。但是这个地区的金融工具比较缺乏，不能给这些资金提供投资渠道，所以造成大量资金外流到亚洲以外的国家，购买美国政府或者美国公司的债券等。如果亚洲的债券市场成熟一些，相信这些外流资金中有相当一部份都会返回到亚洲。”
布莱森认为，目前亚洲债券市场不发达的主要原因是企业治理水平还比较落后，会计制度不能够与国际接轨，企业透明度比较低，腐败严重，无法取得投资人的信任。他说，要发展债券市场，亚洲各国政府首先应当为提高公司治理水平创造良好的外部环境，加强法律、法规的制定和执行，改善市场管理。
瓦乔维亚银行的这位经济师认为，亚洲债券市场目前政府债券这一块发展的比较好，比较弱的是公司债券。公司债券恰恰是美国和欧洲的债券市场上最活跃的部份。布莱森表示，只有当企业债券市场活跃了，许多重大的基础建设项目才能够不依赖银行，才能够直接从民间获取资金。这样不仅能够给居民储蓄提供投资渠道，也能够降低投资成本，提高投资效益。
美国的经常帐赤字最近几年急速扩大，亚洲金融危机之后已经增长了两倍以上，达到8000多亿美元。其中约有三分之一依靠来自亚洲的资金填补。亚洲国家的经常帐盈余高达1万7千亿美元。
*资金撤离会导致美经济增长放慢?*
一些亚洲官员认为对亚洲资金的这种流向感到不满。印度财政部副部长阿绍科.查维亚也赞成发展债券市场提高经常帐盈余的利用效率。彭博新闻社引用查维亚的话说：“为什么要用亚洲的盈余填补美国的赤字？这笔钱应当再投资于亚洲，特别是那些需要改善基础设施的国家。”
但是，如果亚洲资金撤离美国，返回亚洲，对美国会有什么影响呢？瓦乔维亚银行的全球战略分析师杰伊.布莱森说：“如果这笔钱不再到美国这里来了，我们会看到美元贬值，甚至比现在贬值的速度还要快。当然还不至于造成美元崩溃，不过贬值的压力肯定会增加。另外，我们还会看到长期利率会因此而上涨。美元贬值，长期利率上涨，将必然导致经济增长放慢，最后迫使美国的经常帐进行自我调整。”
不过，布莱森认为，亚洲债券市场是一个长期的过程，因此在近期还不会对美国经济产生明显的影响。
