中国国家发展改革委员会的一份报告警告说，随着钢铁、水泥和汽车等部门产能的过剩，中国2006年可能会出现通货紧缩。
*报告：产能过剩可能导致通货紧缩*
从去年夏天开始，中国学术界就出现了关于中国某些部门的产能是否过剩、最终将导致通货紧缩的争论。华尔街日报星期四的报导专门引述了中国国家发改委下属机构的一份研究报告，再次提出了这一问题。
2005年，中国经济的总体模式体现为“高增长，低通胀”的特徵，通货膨胀率只有1%左右。中国一部份经济学家因此认为，中国宏观经济中的供给力量不断加强，已经出现了产能过剩的迹象。主要因为过去几年里的固定资产投资高速增长，大量投资所形成的产能，经过一段时间的积累，已经开始逐渐释放出来，从而造成了库存增加，价格回落和利润下降等现象，尤其体现在钢铁、水泥和电解铝等部门。
发改委最新报告的作者之一、发改委宏观经济研究所的王小广提出，中国正在为一系列工业部门的过度投资付出代价。他表示，供给过剩的情况还将进一步恶化。工业投入的成本不断降低，减轻了消费品价格上涨的压力。与此同时，政府控制货币供给增长和银行贷款增长的努力，也对物价上涨起到了抑制作用。王小广因此预计，中国今年年中就可能出现小幅度的通货紧缩，也就是说，通货膨胀将出现负增长。
*徐滇庆：不会出现严重通货紧缩*
然而，并非所有人都赞成这种看法。加拿大西安大略大学的经济学教授徐滇庆就认为，目前的情况还是比较正常的，不会出现严重的通货紧缩。但是徐滇庆同时也警告说，某些部门确实存在产能过剩的苗头，需要防微杜渐。
他说：“至于说各个部门来说呢，确实要防止有些盲目投资，比如说钢铁、电解铝，前两年市场很旺盛，但是投到一定程度的时候就应该有预见性，不要现在投资投得多，等到两三年以后，产能形成了之后发现市场需求不够，那么就会造成一些浪费。”
*梁红：通缩很遥远*
与此同时，华尔街日报则引述雷曼兄弟驻东京的经济学家罗布.萨巴拉曼的话说，中国目前的价格走势有可能上扬，也有可能下降，两个方向的作用力都很强。高盛中国区首席经济学家梁红也表示，鉴于去年中国货币供给的强劲增长，通货紧缩应该是很遥远的事情。她指出，一般经历通货紧缩的时候，房地产和股票价格都会出现滑落，但中国目前的这两项指标都很正常。
在谈到中国今年的通货膨胀率预期时，徐滇庆教授表示，估计会继续保持在1%到2%的水平上，不过他同时警告说，这一通货膨胀率对于中国经济发展来说还是偏低，应该设法让通货膨胀率上升到4%到5%的水平。
