美国的消费者价格指数在11月份急剧下跌，下跌幅度是56年来最大的。这一突然变化对了解美国通货膨胀有什么作用？
*消费者价格指数大幅下降*
油价、通胀、利率，这三者是目前市场最关注的问题。星期二美联储完成第13次加息，并向市场宣布，今后加息与否完全取决于通货膨胀的表现。因此，星期四劳工部的消费者价格指数就成了市场聚焦的目标。
劳工部的报告给市场一个意外。11月份的消费者价格指数不但没有上涨，反而大幅度下降了0.6%，这使不少分析师跌破了眼镜。他们中许多人估计，由于油价下降，11月的消费者价格指数会有所下降，但下降幅度之大是大家始料未及的。据报导，这是1949年7月以来最大的单月跌幅。1949年7月那次的跌幅是0.9%。
消费者价格指数是通货膨胀在消费领域的反映，也是美联储决定是否加息的一个重要参考。
观察人士认为，从最近几个月的情况来看，油价是左右消费者价格指数变化的关键因素。9月份发生飓风，原油价格被推高到顶峰，一度突破70美元一桶，汽油价格也超过了3美元一加仑。9月份的消费者价格指数大幅攀升了1.2%。
10月份情况稍好，这个指数小幅度增长0.2%。但在11月，油价全面滑落，原油价格下降8%，汽油价格下滑16%，天然气价格下降0.5%，从而导致了消费者价格指数大跌0.6%。
*美联储是否会停止加息？*
从今年头11个月的情况看，消费领域的通胀，按年率计算，增长了3.8%，明显高于2004年的3.3%，这也就是为什么美联储一些成员一再公开表示对通胀压力感到担忧的原因。但是，分析人士认为，如果通胀压力像11月份的消费者价格指数所指示的方向那样随着油价下降而持续减轻，那么相信美联储将会感到有所放松，从而可能停止这一轮加息的动作。
但是，实际情况可能并没有这么乐观。在排除了能源和食品这两类价格波动较大的商品之外的所谓“核心价格指数”11月份上涨了0.2%，保持了10月份的增幅。今年到目前为止，核心指数增长幅度为2.1%，比去年的2.2%略好，但依然在联储会容忍范围的上限。华尔街证券公司雷曼兄弟的高级经济师约瑟夫.阿贝特在接受记者采访的时候表示，通胀指数的波动难以阻止利率的上扬。
阿贝特说：“我认为，如果核心通胀数字低于2%，那么，联储会很快就会躲到一边去了。但我们知道，现在的各种主要的通胀指数还是高于或者非常接近联储会的容忍范围。所以，我估计，联储会不会现在就停止加息。”
*工业产出强劲增长 工厂开工率高*
美国政府在星期四还公布了另外两个数据，显示美国经济在继续强劲增长。一个是11月份的工业产出增长0.7%，这是这项指数连续第二个月增长。10月份，这个指数增长了1.3%。再一个数字是美国工厂的开工率。上个月，开工率提高到80.2%，非常接近上个世纪90年代末美国经济繁荣顶端的水平。那时候，美国工厂的开工率一直保持在80%的范围。2000年股市泡沫破裂之后，开工率就滑到了80%以下。开工率越高说明经济运转越繁忙。
在美联储看来，经济增长强劲是诱发通胀压力增加的一个因素。因此，专家们倾向认为，11月份的消费者价格指数的大幅度下滑减轻了人们对通胀的担忧，但并不会对美联储的利率政策产生决定性的影响。经济强劲增长的持续和严寒可能推动油价反弹等因素都给通胀走势增添了不确定性。
