中国政府星期一启动股权分置试点改革后，上海、深圳两地大盘应声下跌，再创新低。分析人士认为，股权分置的改革势在必行，对中国股市的长期发展是利好消息，但短期内将持续冲击股市。
*股市负面反应大盘下跌*
五一长假后的第一个交易日，中国证监会宣布了四家股权分置改革试点公司的名单，拉开了解决长期困扰中国股市发展的股权分置改革的序幕。消息一传出，股市立即做出负面反应，大盘普遍下跌。上海证交所股票综合指数星期一跌落28.31点，跌幅2.44%，再创六年来的新低；深圳股票指数更跌至1996年的水平。星期二开盘后，沪深两地股市都出现大幅震荡，先跌后升，收盘时在星期一的基础上小幅上扬。
*岳福营：市场趋于稳定*
《中国证券期货杂》志总编岳福营在接受采访时说，这说明市场已经开始趋于稳定。他认为，从长远角度看，股权分置的改革势在必行。岳福营说：“这困扰了10年市场。正好在五一节期间它取得了一个历史性突破。毕竟从中国的管理上，它正视到了股权分置是非市场化的，所以这是一个进步，但是短期内肯定对股价形成冲击，就是股票供应量增大。”
*贝利：中国公司经营管理让人担心*
中国之所以要解决股权分置的问题是由于证券市场建立和发展初期的历史原因。现在在中国上市的大约1千400家公司的股票中，有三分之二的股票属于非流通股，严重制约了中国股市的正常发展。然而，要把这些非流通股投入市场，就意味着在股市资金不变的情况下显著增加股票的数量，对股价造成冲击。
美国康奈尔大学的金融系副教授沃伦·贝利说：“至少在短期内，股票数量的增加会让人们很担心。大家对中国公司的经营和管理普遍缺乏信心，因为这些公司的财务报表缺少透明度。所以说，如果光是让原来的非流通股进入市场去流通的话，肯定会压低股价，给本来就处于处于焦虑状态的中国股市雪上加霜。”
*证监会减持国有股措施*
中国政府以前也曾试图解决股权分置的问题，但都以失败告终。为了缓和这次改革对股市的冲击，证监会4月29号在五一长假开始前就发布了减持国有股的具体措施，让市场在五一节期间有充份的时间进行消化。五一节后的第一个交易日，证监会公布了四家试点公司的名单。这四家试点公司分别是：为可口可乐和百事可乐在华业务生产包装瓶的紫江企业、国有煤炭开采企业金牛能源、生产推土机等设备的三一重工、以及清华大学下属的电脑生产商清华同方。
*三一重工推出股权改革方案*
这四家公司的共同特点是：市值都不大，股权结构比较简单，而且都是盈利的企业。从这一点就可以看出，中国政府希望在首批尝试中尽可能地减少对市场的冲击。
在这四家企业中，三一重工星期二率先推出了股权分置改革方案，决定让非流通股股东以“10送3股派8元”的方式向流通股股东进行补偿，以换取流通权，也就是说，每持有三一重工10股流通股的人就可以额外得到3股股票和8元人民币的现金。
《中国证券期货杂》总编岳福营说，三一重工的股权分置方案也是星期二股市趋向稳定的一大因素。岳福营说：“这个方案是比较好，就是说原来的非流通股股东确实拿出了真金白银，从自己兜里掏出三股，又掏出八块钱。这个方案对大夥儿来讲是出乎意料的，大夥儿都以为不会这么丰厚，结果它给得很好。”
*岳福营：股权分置的机会和陷阱*
岳福营承认，虽然三一重工的改革方案比较符合流通股股东的利益，但这并不意味着其它公司也会推出类似的优惠方案，因为这次改革是统一规则，分散进行，各个公司要按照自己的实际情况去制定方案。
岳福营说，中国业内人士普遍认为，股权分置改革从长期看无疑是一条利好消息，但是对于中国股民来说，这一改革既是机会，又有陷阱。岳福营说：“股权分置方案本来是个双刃剑，对于那些业绩不好的公司是等于垃圾股扩容，对于业绩好的公司就是绩优股扩容，所以说好公司肯定要受欢迎，坏公司被抛弃，市场现在在分化，这里既有机会，又有陷阱。”
*贝利：不能靠股市解决公司问题*
不过，美国康奈尔大学的金融系教授贝利则认为，中国决定向市场释放非流通股，希望借助市场的力量来帮助上市公司增加经营效率，但股市绝不是提高公司治理水平的万能钥匙。贝利说：“你不能靠股市来解决这些公司的问题，除非首先解决财务公开、会计制度和监管方面的缺陷。要解决这些缺陷，又必须让司法和监管系统摆脱政治的影响，要做到这一点是很难的。”
