中国政府明确表示，尽管国际上对人民币升值的压力很大，但是中国将保持人民币汇率的基本稳定。
中国总理温家宝八月五号会见到访的美国花旗集团董事长、前美国财政部长鲁宾一行时表示，中国一贯以十分慎重和负责的态度对待人民币汇率政策，中国经济发展水平、经济运行状况和国际收支状况，要求中国实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。温家宝特别提到一九九七年亚洲金融危机爆发时，在周边许多国家货币大幅度贬值的情况下，中国坚持人民币不贬值，保持人民币汇率的稳定，对亚洲乃至世界金融和经济的稳定做出了应有的贡献。不过，温家宝同时指出，人民币汇率形成的机制将在深化金融改革中进一步得到探索和完善。
中国人民银行在同一天公布了二零零三年第二季度《中国货币政策执行报告》。报告说，面对美元持续贬值对人民币产生的升值压力，中国人民银行通过发行中央银行票据和加大公开市场对冲操作的方法，保持人民币汇率的稳定。
分析人士认为，温家宝总理对人民币汇率政策的阐述，以及中国人民银行《中国货币政策执行报告》表明，中国今年下半年将继续保持人民币汇率的基本稳定， 人民币“大幅升值”的可能性已被排除。
*大幅升值风险大*
香港城市大学经济和财务系李剧威副教授说，中国可以在一定程度上浮动人民币汇率，但由于担心出口和外国投资将大幅度下降，不愿意大幅度升值：“我觉得，人民币现在如果升值，可能带来的风险比较大，但是人民币升浮的波动略微大一点还是可以接受的。人民币兑换美元的汇率在某一个价位可以波动多一点。但是，如果要人民币大幅度升值，很难。对于中国来讲，可能弊多于利，风险很高，特别是在外国的投资方面可能有负面影响。我觉得中国现在需要很多外国投资，他们不应该在这个时间大幅度升值。”
最近一段时间，人民币的汇率问题在国际上引起的关注越来越多，升值的压力也越来越大。要求人民币升值的一方认为，人民币汇率过低，致使中国廉价商品大量出口，造成世界通货紧缩，与此同时，中国的贸易顺差持续扩大，外汇储备大幅度增加，达到三千四百多亿美元。
*美日促北京加大人民币汇率浮动范围*
日本财务相今年在七国财长会议上提出类似1985年针对日元的“广场协议”那样的文件，要求人民币对美元升值，并指责中国出口通货紧缩和“挖空”日本劳动力市场。
美国现任财长斯诺最近多次“敦促”中国政府改变人民币汇率制度，加大人民币汇率的浮动范围。
由包括美国制造业协会、钢铁制造商协会、美国纺织制造者协会等80多个美国最大的制造业和农业贸易团体组成的“健全美元联盟”表示，中国人为地维持人民币的低汇率，已经对包括美国在内的全球贸易夥伴造成极大打击，致使美国的出口产品竞争力下降，失业率上升，通货紧缩。该联盟提出，促请美国国会动用“301条款”，迫使人民币升值。
欧盟15国决定，将于今年10月率先上调中国在“普遍优惠制”下享有的出口商品优惠关税， 由目前的3.5％提高到5％，并于2004年上半年，正式取消给予中国的“普惠制”。
*中国金融无法承受自由浮动汇率*
但是，坚持认为人民币汇率应当保持基本稳定的一方则认为， 人民币升值会给中国的通货紧缩带来更大压力；导致对外资吸引力的下降，减少外商对中国的直接投资；给中国的外贸出口造成极大的伤害；降低中国企业的利润率；以及增大就业压力。他们认为，中国目前实行的是“有管理的浮动汇率制”，而不是“盯住汇率制”。 中国要调整的应当是人民币汇率制度，而不是汇率本身。
“欧元之父”、诺贝尔经济学奖得主蒙戴尔说，人民币如果升值，将对中国吸引外资造成很大打击，中国经济增长将至少因此下降2至3个百分点， 中国的金融系统现阶段还根本无法承受人民币汇率自由浮动所带来的冲击。美联储前主席保罗沃尔克警告说，人民币升值将导致投机盛行，从而对经济发展造成致命打击。
*人民币美元挂钩关系不宜打破*
美国摩根士丹利首席经济学家史蒂芬罗奇说，打破人民币与美元的挂钩将使全球化新型生产模式所必需的供应链遭到破坏。工业化国家施加压力要求中国改变货币政策，会适得其反。 富裕的工业化国家，为他们经济的缓慢恢复找了中国这个替罪羊。
总部设在美国的金融机构高盛（亚洲）首席经济学家胡祖六博士指出，即使对人民币一次性升值10%-15%，它对校正美国贸易赤字的效果不大，对日本经济不景气的“治疗作用”轻微，对欧元区GDP的影响也几乎为零。
分析人士认为， 在强劲的汇率升值预期下，任何有可能导致升值的操作，比如说扩大浮动、小幅升值都是危险的，而政府坚持汇率稳定、延缓升值的做法是明智的。
