迎复苏 思退出 各国政府计难出

越来越多的迹象显示，全球经济衰退正在退去，如何收回规模庞大的刺激项目已经成为各国政府关注的首要问题。人们现在最担心的是退出策略是否能够安全实施。

*IMF发警告，退出时机不当，威胁全球复苏*

国际货币基金组织总裁斯特劳斯·卡恩星期五在德国柏林发出警告，说如果决策者收回刺激项目太快的话将会威胁到全球的经济复苏。卡恩特别强调，这是一个“真实的危险”。

这样讲似乎还不能表达他对退出策略的关切程度。卡恩又补充说，目前的经济复苏很脆弱，随时都有停滞的可能。在条件不成熟的时候退出宽松的货币政策和财政政策是目前的“主要担忧。”

卡恩担心的问题是很普遍的。欧洲有，美国有，亚洲也有。20国集团的财政部长和央行行长们已经抵达英国伦敦，为即将在美国匹茨堡举行的20国集团峰会做准备。他们为首脑们拟定的议程上主要是两个问题，一个是金融系统改革，再一个就是退出计划的实施。

*政府能力受质疑*

退出计划之所以如此令人们不安有两个原因：一是这次的经济复苏非常独特，复苏是政府推动的，而不是私人经济活动推动的。这增加了判断复苏是否已经稳定的难度。二是政府对经济干预规模太大，民众普遍对政府的退出能力感到怀疑。美国普林斯顿经济咨询公司经济展望的全球经济分析师伯纳德·鲍莫尔对美国之音说：

“在复苏到来的时候，政府是否能够从私人部门彻底退出。这里的问题是，由于政府的干预程度史无前例，尽管政府官员对民众说，他们有能力这样做，但在真正实施之前，没有人会相信他们的话。”30

纽约联邦储备银行行长威廉·达德利日前通过媒体表示，美联储有工具、有能力及时实施退出计划，收回刺激项目，控制通货膨胀。但是，许多经济学家对达德利的言论表示质疑。

卡内基国际和平基金会的世界经济研究室主任乌里·达达什(Uri Dadush)表示，问题不是有没有工具，而是时机和政治因素。

“我同意，技术上讲，各种工具都是存在的。美联储可以改变资产负债情况，也可以削减货币供应量。但我认为，问题不是技术性的，而是时机和政治问题。”47

达达什说，时机问题很难把握。政治环境也很不利。巨额的财政赤字将使得任何减少刺激，增加借贷成本的措施面临强大的政治阻力。

*欧美短期没有退出安排*

根据最新的消息，世界各主要经济体实施退出计划的时间可能有很大的不同。美国财政部长盖特纳和美联储官员多次表示，经济还相当疲软，刺激政策近期不会发生变化。欧盟近期看来也没有这个打算。欧央行行长特里谢星期五强调，所谓退出计划只是减少各种“非标准措施的”一个框架和指导原则，并不包括利率政策的变动。彭博新闻社对此的解读是，即使欧央行认为经济复苏已经稳健，需要逐步收回刺激项目，但利率政策还不会很快发生变化。

俄罗斯财长星期五明确表示，在今后六个月里，俄罗斯没有打算改变目前已经实施的刺激措施。澳大利亚近期改变政策的可能性也不大。澳大利亚财长维恩·斯旺星期四在伦敦表示，他没有发现有谁认为撤回刺激项目的时机快到了。

*亚洲各经济体可望明年开始行动*

亚洲新兴经济体的复苏表现明显好于其它地区。中国政府官员多次表示宽松的经济政策短期不会改变。但是，花旗集团星期五发表的一份预测报告认为，到明年第二季度，中国的通货膨胀预期达到4%。届时，中国央行将会被迫收紧货币政策。

瑞士银行(UBS)在星期四发表的一份分析报告认为，泰国、印度尼西亚和菲律宾会在明年二季度收紧利率。马来西亚的利率可能会在明年上涨50个基点。新加坡则可能会在明年调整货币立场，允许新加坡元适度，逐步升值。

韩国财政部长星期五表示，韩国会在私人企业和消费者成为复苏的主要动力时考虑退出计划，但警告过早改变政策具有很大风险。

全球经济学家鲍莫尔指出，抵御衰退需要全球密切合作，但是退出计划的制定与实施将主要是各国政府根据本国情况而独立做出的决定。鲍莫尔对美国之音说：

“我认为，每个国家都会根据自己的情况做出相应的决定。各国之间需要一定的协调，但这种协调不会左右各国政府做出的决定。”34

20国集团的财政部长和央行行长们的看法跟鲍莫尔的有所不同。他们认为，某种形式的协调还是必要的，协调的重点应当是相互间的沟通，要及时通报自己实施退出策略的时间和方法。

关键词：经济危机，复苏，刺激方案