为期两天的中共中央经济工作会议星期四(12月12日)落幕。会议定调将实施“更积极”的宏观政策，以扩大内需、稳定楼市和股市，并提出“适度宽松的货币政策，适时降准降息”等措施，明确释放出明年将加大力度放水以提振经济的信号。不过，部分市场观察人士对此持保留态度，认为这些政策“只是口号”，因为当前的救市力度要么显得不足，要么未能真正流向民企或个人，导致景气刺激的效果仍然有限。
据中国官媒《央视》报道，中共中央经济工作会议12月11-12日在北京举行，除中共总书记、中国国家主席习近平出席并发表讲话外，包括李强、赵乐际和王沪宁等在内的其余六名中共中央政治局常委也都与会。
报道称，会中强调，将“实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求……稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击。”会议还指出，将采“适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长，同经济增长、价格总水平预期目标相匹配”等。
中共对明年经济现危机感?
早在中共中央经济工作会议召开之前，习近平已于星期一(12月9日)的中共中央政治局会议上为2025年的经济蓝图定调。特别是针对明年的货币政策，此次会议首次打破一贯的“稳健”基调，转而提出“适度宽松的货币政策”。这一表述自2008年金融危机以来首次出现，被外界广泛解读为中共高层对明年经济前景充满危机感。此番释放的所谓“鸽派立场”包括积极降息、降准、扩大财政支出及刺激经济增长，显著提高了市场对明年政策“加码放水”具体力度的期待。
中媒《第一财经日报》周四就引述专家的预测称，中国“明年赤字率可能在3.5%-4%，超长期特别国债有望在1.5万亿元(人民币)至2万亿元，专项债额度有望在4.5万亿元(人民币)左右。”
不过，部分分析人士也认为，期待北京当局推出“火箭筒”式的景气刺激恐不切实际。
香港智易东方证卷有限公司行政总裁蔺常念就说，北京当局自9月底一再出台经济刺激对策，但屡屡“新瓶装旧酒”，就连财政部10月初推出的10万亿人民币(1400亿美元)化债方案，除分3-5年实施外，也旨在让地方政府置换债务，根本没有景气刺激的效果。
蔺常念：中共放水都是口号
蔺常念告诉美国之音:“讲来讲去，都是口号。我看，中央也是觉得，它负债太重了，不能像美国这样乱发钱(债)的。一方面它在财政方面还是谨慎的，但这结果就是，(中国)经济还是非常的差。”
他说，中央“放水”力度不足，且钱也未流向民企或一般平民，难起刺激效果，尤其一般民众若失业或收入减少，根本不敢花钱，自然难提振消费，而私人民企若长年陷入割喉价格战，只有薄利也无力扩大投资或岗位规模，这都是中国的内循环经济至今还走不通的原因。
美国J Capital Research公司位于纽约的研究总监杨思安(Anne Stevenson-Yang)星期三在接受美国之音采访时也对中共下一波放水救市的措施不带任何期待。
杨思安说，目前的措施“都属于渐进增量式，而且缺乏(实施)细节。对我而言，这代表中共(高层)可能有点慌了、且无计可施。”
她说，中国目前的对策都只“以最小的额度”来防止银行或地方政府崩盘，尤其地方政府的隐藏债务据部分单位估算可能高达60万亿人民币，绝非中国财政部所揭露的14万亿人民币而已。因此，这么大的窟窿本就难解，更何况当局目前放水的力道不过杯水车薪。
杨思安还说，中国要彻底实施结构性的改革，才能真正改善经济。
杨思安说:“在一党制的中国，中共无意实施结构性改革，但这种结构性改革才能真正改善中国经济。中共的利益团体，亦即，他们最在乎的单位是直属中央的国营机构，包括大型银行，所以，目前(救市)的重心主要放在避免大型银行违约(破产)。”
她说，例如改革户口制度才能真正活络中国楼市，但习近平治下的中共无意改革，因为其涉及中国的教育、医疗和养老等盘根错节的复杂体制。
刘孟俊：扩大内需若奏效或具经济稳压效果
对于中国计划明年通过降息、降准等宽松货币政策或扩大财政支出以刺激经济，位于台北的中华经济研究院第一研究所所长刘孟俊表示，这一举措可谓“势在必行”。他认为，此举或许能够发挥一定的“稳住压力”（稳压）效果，为经济提供短期支撑。
刘孟俊在接受美国之音采访时表示，美国候任总统特朗普(Donald Trump)上台后，中国经济面对的外部挑战将加剧，因此，中国通过举债来扩大财政支出、扶持经济是不得不然的选择，但最终也必须付出政府债务再攀升的代价。
但北京加码“放水”，中国经济就能复苏吗?
刘孟俊说，中国扩大财政支出的目的是为了创造内需或推动内循环的动能，但“房市已经没戏唱”，而基础建设的经济效益也越来越有限，因此，北京最后只能扩大投资产业，其中，国企一定是投资主力，也会扶持具战略性的产业和民企，亦即，厚植习近平追求的所谓新质生产力，例如电动车等绿色产业，以政府提供补贴的方式来鼓励民间汰换，不过，北京当局能扛得起多少财政赤字，能撑多久，令人质疑，但若能起到带动中国内循环的正面效果，或许能对明年经济有“稳压”的作用。
他进一步指出，这种扶持政策将重点强化习近平倡导的“新质生产力”，如电动车等绿色产业。政府可能通过提供补贴，激励民间加速设备更新和消费升级。然而，他对北京当局在财政赤字压力下的长期承受能力表示怀疑。尽管如此，如果这些举措能够有效推动中国内循环的发展，确实可能在短期内为明年的经济带来“稳压”作用。
不过，他说，中国就算加码放水，地方政府拿到钱后，是先拿来解决地方财政、发放人员的薪水，还是刺激地方经济，还有待观察。刘孟俊还说，中国市场的产能过剩、过度内卷的问题也得先解决，否则企业利润拉不上去，只能靠政府输血，也非长久之计。
中国内需市场太卷，民企海外倒货?
分析人士说，中国经济难题多重，除欧美外贸受挫、内需不振、失业率高企外，许多行业的产能过剩问题更是难解，尤其内需市场过度内卷下，让原本主打内销的部份厂商也急于找出海口，部分厂商就告诉美国之音，靠中央“放水”，还不如靠自己找出路。
山东郓城的达胜瓶塞成立三年来，原主打内销市场，但二代接班人Eva告诉美国之音，中国市场这两年“太卷”，一再削价竞争下，难获利、也难坚持品质，因此，公司决定开拓出口商机，且这半年来颇具成效，已撑起25%的营收。
Eva说：“做外贸的，看价格吧！只要你质量过关、价格越低，别人就越要的，相比于在他们(海外客户)的国家买会低三、四倍吧！我们的(瓶塞)卖¥1，可能别人就卖个三块到四块(人民币)。”
她说，中国制瓶塞价廉，做工最复杂的样式也不过卖1元人民币上下，但海外竞争者基于人工成本高，价差三四倍下，让她家的产品大享价格优势。
Eva希望，站稳外销市场后，公司运营能好转。
远在广东的佛山家具也同意，中国市场已是红海。销售员Sally告诉美国之音，同行削价竞争，让坚持品质的老板大感吃不消，兴起改做外口、“多条路子”的念头。
Sally说：“这两年比较卷，打价格战啊!不过我们主要是做质量的、不打价格战。我们都是按最低出厂价格，不会像有些工厂，可能把价格抬得比较高，然后再来个大折扣。所以(公司)现在也想尝试做外贸，我们以前不做外销。”
香港财经专家蔺常念表示，中国厂商海外低价倾销、倒货的现象非常普遍。他说，虽然中国的电动气车业做得火热，但以上海哪咤汽车为例，根本赔钱赚吆喝，2021-2023年间传出在中国车市共亏损逾180亿人民币，迫使哪咤汽车现在打算将重心转往非洲、埃及设厂，因为出口海外市场才有利润。
不过，他指出，中资企业以低价倾销为特征的海外商业模式，已引发欧美工业国家的强烈反弹，这或许是中国未来外循环经济可能遭受重创的信号之一。换言之，他认为，2025年可能成为中国内、外循环经济同时面临严重挑战的关键一年。
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